蓝月亮上半年亏损1.31亿

开创洗衣新时代！走进千家万户的蓝月亮，也获得近百亿高额募资，2020年底跻身港股“洗衣液一哥”。

2022年9月9日收盘，总市值仅349.9亿港元，较巅峰时期蒸发超700亿港元。股价也处于明显的破发状态，9月9日收盘价5.97港元/股，较13.16港元/股的发行价下跌约54.6%。一些看好蓝月亮集团成长潜力的投资者目前深度套牢。

股价表现欠佳固然与发行价过高、港股大盘走势不佳有关。更重要的可能是，该公司业绩欠佳，连续两年中报亏损、陷入增收不增利的窘境。

增收不增利，上半年亏损1.49亿

蓝月亮集团中报显示，2022上半年，公司实现营收28.83亿港元，同比增长22.4%；净亏损1.49亿港元，较去年同期多亏1.05亿港元。

蓝月亮表示：“亏损增加主要由于来自公司集团持有的离岸人民币银行存款兑美元贬值而产生的汇兑亏损净额约1.42亿港元，而并非来自本集团的主要业务营运。”

可即使撇除外汇亏损影响，还是亏的：经营亏损2458.54万港元，较上年同期扩大近2.5倍。

依赖大单品，产品结构仍旧单一

蓝月亮起家是洗手液。在洗衣粉、洗衣皂称雄时代，其一直在此小品类稳当老大，并逐渐开创了洗衣液时代。

2011年起，倡导“专品专用”，蓝月亮针对国人洗衣习惯，陆续推出手洗专用、宝宝专用等多种新品类。凭借精准洞察、稳健产品力，一路做大做强。

分析营收结构，蓝月亮收入主要分为衣物清洁护理产品、个人清洁护理产品、家居清洁护理产品三部分。

其中，衣物清洁护理是绝对支柱。以2021年为例，贡献64.57亿港元，占总营收比85％。较2020年的55.96亿港元，80％占比，提升不少。

2022上半年，依然霸气不减：营收24.51亿港元，同比增长25.2%，营收占比85%。相比之下，个人清洁护理产品、家居清洁护理产品营收2.31亿港元、2.01亿港元。占比8%、7%，增长6.6%、11.6%。无论增速还是占比，均远逊色于衣物清洁护理。

业务单一、收入过多集中依赖，意味着企业对市场波动等风险抵御能力弱；一旦遇到原材上涨，或市场其他动荡因素，将会影响公司盈利能力。

假货泛滥，投诉频繁

一家独大的烦恼，不止于此。

近期，江西南昌市监管局，查获大量涉嫌侵犯注册商标专用权“蓝月亮”洗衣液产品841箱共计3364瓶。

据不完全统计，今年以来全国各地监管部门查获的售假、造假“蓝月亮”洗衣液窝点就已超4个。在黑猫投诉上，有关蓝月亮投诉169条，“假货”为由的投诉不在少数。

面对扑面而来的新国潮、新生代消费者，更硬核品质、更特色创新、更前瞻的圈层洞察、更精细化专业化、强链补链、规模质量兼具，才是王者万古根基。