西部证券讨债记……

撰 稿：官 兰

编 辑：秦 风

有人说，混江湖，迟早要还的。

还有人说：如果还不了，就去混下一个江湖。

这其中，会计出身的贾跃亭便深谙其道——国内背着几十亿债务成了老赖，跑到万里之外的美国说要去圆自己的造车梦。

多少债务人盼着“下周”成真，盼着贾会计借助豪车法拉第翻身，却没成想兜兜转转几年，其人已被踢出了美国公司……

但谁的钱都不是大风刮的，很多债务人并未放弃。前些日子，有消息传出，贾跃亭新增恢复执行案件，执行标的约10.45亿元。有外界猜测，莫非是哪位债务人发现了贾老板的“隐藏”财产？

镐京笔记（ID：Haojing2022）在企查查上看到，该项案件执行法院为西安铁路运输中级法院，涉及贾跃亭与西部证券（002673.SZ）相关合同纠纷。很快，西部证券在2022年半年报中也证实，上述案件确系公司司法申请所致。

10亿能否讨回尚不清楚，但这笔金额对西部证券而言，不是一笔小数目——今年上半年，其净利为3.59亿元，同比下滑近50%。

只能说，贾跃亭身后的芸芸讨债大军中，西部证券只是一个缩影。以前跟着贾会计一起逐梦，如今为梦碎买单……

一、10亿本金加入“乐视盛宴”

贾跃亭与其一手打造的乐视网，一度被万人追捧。

乐视网在短短五年时间内，市值膨胀了35倍左右，在2015年5月一度超过了1500亿元。

熟稔资本运作的贾跃亭信心满满，曾在一封致乐视全体员工的信中提到，乐视网的目标是完成从平台型公司向生态型公司的进化。

而这，仅仅是初步目标。

之后的故事大家都知道，贾跃亭给乐视网规划了七大生态，涵盖了超级电视、体育、汽车、手机、金融等，乐视网也由“互联网视频服务”变更为“平台+内容+终端+应用”。

借助这个“生态故事”的加持，一众资本趋之若鹜。

有媒体统计过，上市七年来，乐视体系融资金额高达728.59亿元。

其中最关键、最常见的方式是，贾跃亭等乐视股东通过质押股票换取融资本金。

简单来说，只要贾跃亭绘织的乐视梦不破碎，有的是资本为其买单，像平安证券、华融证券等。且从当时来看，谁能搭上乐视这条船，意味着谁更有机会实现财富的快速升值。

西部证券也是其中之一。

2016年，西部证券为质押“乐视网”股票的四人共计融出本金10.185亿元，其中向贾跃亭融出4.74亿元、向贾跃民融出2.96亿元、向刘宏融出2.4亿元，向杨丽杰融出900万元。

其中，贾跃民为贾跃亭之兄；刘宏为乐视网联合创始人，与贾跃亭一起创业14年；杨丽杰曾任乐视网财务总监一职。

用10亿元的本金，参与到这场“乐视盛宴”中，西部证券当时无疑是幸运的。

二、加入“讨债大军”

但，福兮祸所依。

关于贾跃亭与乐视网，外界也不是没有质疑。

就在2015年，财经学者刘姝威两度撰文分析公司实际控制人减持套现危害和乐视经营状况。在刘姝威看来，虽然乐视融资能力极强，也很难维持这种“烧钱”模式。

就在西部证券入局的同一年，乐视网危机开始显现，公司四季度经营活动产生的现金流量净额为-16.11亿元；全年营收同比增长68.64%，净利润却下降了3.19%。

对此，乐视网解释，业务范围增加带动的一系列管理和销售费用使得利润下降，等到广告、付费会员业务处于稳定期后，未来业绩将继续高速且稳定发展。

不过很可惜，公告里的“未来业绩”，并没有未来。

从2017年开始，乐视网业绩持续下滑，三年来累计亏损290亿元左右，最终于2020年7月被深交所终止上市。

蹊跷之处在于，就在2017年的10月，乐视网发了一则公告，要求贾跃亭、贾跃芳履行2015年签订的数份《借款条约》。

原来，这两位股东曾承诺过将通过减持股票方式为公司募集运营资金，其中贾跃亭承诺向公司借款不少于57亿元，贾跃芳则不少于16.78亿元。

但截至2017年10月26日，乐视网只收到了贾跃芳一笔11万元的借款……

减持的钱去哪了？面对公司的一再追问，贾跃亭没有理会。

乐视网着急，西部证券更着急。

面对爆雷的乐视网，西部证券开始对质押股票“乐视网”融出资金进行单项计提减值准备，2017年为4.39亿元、2018年为2.73亿元、2019年2.51亿元、2020年第四季度为920.48万元。

以2017年为例，4.39亿元超过其2017年审计归母净利润的30%，2017年净利也较前一年同比下降33.11%。

这件事还引起了证监会陕西监管局的注意，经调查后发现西部证券存在风控指标设置不审慎、业务决策标准执行不严格、尽职调查不充分等问题，因此暂停其股票质押回购交易业务6个月，暂停期为2018年6月25日至12月25日。

贾跃亭的讨债大军中，多了一个西部证券。

三、漫漫讨债路

由于贾跃亭未能依约履行合同规定的义务，西部证券于2017年7月向陕西高院提起民事诉讼，要求其支付融资本金、利息、违约金共计4.83亿元。

除此之外，由于贾跃民、刘宏和杨丽杰等三位股东皆因不同原因违约，西部证券也分别提起诉讼，要求他们支付3.03亿元、2.43亿元和933.66万元赔偿金。

当时，贾跃亭刚去美国，对外的表述是短期出差，“下周就回国”。

在西部证券提起民事诉讼期间，贾跃亭向最高法提出管辖权异议，随后于2018年3月被驳回申请。

2018年7月，作为贾跃亭之妻的甘薇，也被追加为共同被告。

这对“同林鸟”于同年11月与西部证券签订《和解协议》，并由陕西高院出面确认并出具《民事调解书》。

虽说这两份文件的具体内容并未向外界透露，但在当时看来，西部证券讨债有望。

但没过多久，西部证券又向陕西高院申请强制执行……

兜兜转转至2021年4月，西部证券所发年报中表示，贾跃亭方面于 2019 年 10 月在美国申请个人破产重整，向公司发送了相关文件资料。西部证券邀请专业律师确认，贾跃亭无财产可供执行。因此，2020 年 12 月，法院裁定终结本次执行。

简单来讲，就是投资出去的10亿元，基本收回无望了。

天眼查APP显示，截至目前，贾跃亭被执行总金额达为67.19亿元，共有11项执行案件。西部证券近期申请执行的这10亿元，也只是冰山一角。

四、几家欢喜几家忧

西安一家公司财务主管告诉镐京笔记，证券这行就是这样，不是这次踩雷，就是下一次。

西部证券在贾跃亭等人处的踩雷，是“1+3”。

好在，也不是完全血本无归。

据公司表述，除了贾跃亭外，他们已从贾跃民、刘宏和杨丽杰处，取得了部分执行款项，挽回了部分损失。

具体金额不清，但也算是不幸中的万幸了吧。

如今，西部证券的日子也并不轻松，今年负面新闻时有爆出，像员工的不实言论引发南京银行报案、乌龙报价事件、保荐公司被口头警示等等。因此，有股民将西部证券称为“2022最惨券商”。

生活的荒诞之处恰恰是，几家欢喜几家忧。

与西部证券仍在苦苦讨债不同的是，乐视网却用一种奇特的方式重新进入大众视野。

前阵子，乐视员工凭借“过着没有老板的神仙日子”冲上热搜。乐视官方回应，乐视没有996，近五年从未拖欠员工工资和社保。由于太多网友咨询目前是否有招聘计划，该公司还特地于7月27日进行了一场招聘直播。

截至2022年6月末，乐视仍是一个负债222亿元的公司。但不涉及西部证券应得的赔偿。

有股民就两家公司的关系咨询过西部证券董秘，得到的回答是其与乐视母、子公司均无债权债务关系。

据其介绍，西部证券目前有两种方式可以拿回赔偿金，一是公司与执行法院持续沟通，在具备处置条件时及时处置质押股票，尽可能收回公司债权；二是公司与贾跃亭债务小组、信托管理人等保持联系，争取通过偿债信托取得偿债资金。

《财经》丝路经济研究院首席研究员马远之指出，西部证券虽然申请执行，但债务偿还面临一个次序确定问题，股票及债务处置优先权在谁，谁才能最先拿到执行金额。此外，贾跃亭是否还有财产可供执行，是要打一个问号的。

（注：封面图片来源于视觉中国）