查理芒格预测一场可怕的经济危机 一切都会崩溃

公众号（哲学交易）

今年，查理芒格在会议和采访中就他对经济、通胀、货币和地缘政治风险的展望有很多话要说。

以下是这位传奇的 98 岁投资者关于当前形势和未来风险的一些令人惊叹的名言。

查理芒格预测

“当我在哈佛法学院的时候，我们很少一天交易一百万股。现在我们交易数十亿美元。我们不需要如此流动的股票市场。我们得到的是国家的不幸过度和危险，每个人都喜欢它，因为这就像一群人在聚会上喝醉了，他们喝醉很开心，以至于他们不考虑后果。我们不需要这种可悲的过剩。它产生了不好的后果，你可以说二十年代可悲的过度行为给了我们大萧条，而大萧条给了我们希特勒。这是严肃的事情。但这非常困难。很多人都喜欢喝醉的吵架。到目前为止，这些都是获胜的人。很多人从我们的争吵中赚钱。——查理芒格

“获得比付出更多的价值的想法，这就是投资，如果你想成功，你必须得到比付出更多的价值。所以它永远不会过时。现在你可以得到一大群人，他们甚至不知道他们在买什么，他们只是在报价单上引用报价。我不认为拥有……想想过去的疯狂繁荣以及它们是如何产生的，南海泡沫，20 年代后期的泡沫等等。自资本主义诞生之日起，我们就拥有了这一点。我们有过疯狂的泡沫。”——查理芒格

他认为，股市已经变成了一个投机赌博的赌场，在许多情况下与潜在的股票价值脱节。这就是产生最终破裂的泡沫的原因。

“当你扔钱时……当你按照现代国家、日本、美国、欧洲等国家的规模印钞时。就规模而言，我们正在进入新的领域。尽管他们进行了如此极端的政府印钞，但并没有造成可怕的后果。现在[日本]停滞了25年，生活水平没有太大改善。我不认为这来自他们的宏观经济政策。我认为这是因为中国和韩国对他们的出口强国展开了激烈的竞争。”

“但无论如何，正在发生的事情很奇怪，没有人知道它会如何解决。我认为令人鼓舞的是，日本能够印制尽可能多的钱，并保持其文明、冷静和令人钦佩的态度。所以我希望上帝美国也有类似的幸福结局。但我认为日本人比我们更适合停滞不前。从来没有像我们现在所做的那样，而且我们确实从其他国家发生的事情中知道，如果你试图印太多钱，最终会造成可怕的麻烦。而且我们比过去更接近可怕的麻烦，但可能还有很长的路要走。我当然希望如此。”——查理芒格

失控的印钞最终会导致基于历史的财务后果。他说，日本不遭受自己印钞的痛苦可能是未来的例外，而不是规则。麻烦近了。

“嗯，当沃尔克在 70 年代之后将最优惠利率提高到 20%，而政府为其政府债券支付 15% 时，那是一场可怕的衰退。持续了很长时间，引起了很多愤怒和痛苦。我当然希望我们不要再去那里了。我认为允许沃尔克在没有政治家干预的情况下这样做的条件非常不寻常，我认为事后看来，他这样做是件好事。我不会预测我们的现代政治家会愿意允许新的沃尔克对经济采取如此强硬的态度并带来那种衰退。所以我认为新的烦恼很可能与旧的烦恼不同。你可能希望你有沃尔克式的衰退，而不是你将要得到的。我们遇到的麻烦可能比沃尔克所处理的更糟糕。而且更难修复。”

芒格解释说，当前的通货膨胀与沃尔克所反对的不同，政客们似乎没有相同的意愿让经济困难与通货膨胀作斗争。沃尔克被允许不惜一切代价控制通货膨胀。鲍威尔可能不会获得同样的自由。

“想想所有印太多钱的拉丁美洲国家。他们得到强人等等。这就是柏拉图所说的发生在早期的希腊城邦民主国家。一个人，一票。很多平等，你会得到煽动者，煽动者在人群中起泡，很快你就不再拥有你的民主了。我不认为这对柏拉图来说是一个疯狂的想法。我认为这准确地描述了当时在希腊发生的事情，并且在拉丁美洲一次又一次地发生。我们不想去那里。至少我没有。”——查理芒格

大多数时候，通货膨胀的困境导致了承诺拯救人口和恢复繁荣的领导人的崛起。这通常是通往独裁者的门户。

“我们做了一些非常极端的事情，我们不知道麻烦会有多严重，我们是否会像日本一样或更糟。让生活变得有趣的是我们不知道它会如何发展。我想我们确实知道我们正在与严重的麻烦调情。我想我们也知道我们之前的一些担忧被夸大了。日本仍然是一个文明国家。尽管在印钞方面的所有以前的标准都令人难以置信的过剩。想想它有多诱人。你有一堆有息债务，你用支票账户还清了它们，你不再支付利息。想想对一群立法者来说是诱人的。你摆脱了利息支付，货币供应量增加了。仿佛天堂。当然，当事情变得如此诱人时，它们很可能会被过度使用。

政府支出利用了宽松的货币政策，因为它可以在不增加税收的情况下轻松偿还债务。芒格警告说，这是宽松货币政策的核心问题，政府失去了财政约束。

查理芒格预测崩溃

“因为所有这些问题都是真实存在的，所以很容易通过给他一个无息账户来摆脱债务。我们不仅有严重的问题，而且有解决方案，对于政客和美联储来说，最简单的方法就是印更多的钱，然后用这种方式解决暂时的问题。这当然会产生长期的危险。我们知道当魏玛还在继续印刷时，德国发生了什么，整个事情都爆炸了。所有这些东西都是危险而严重的。你不想让一群政客做任何容易的事，理论上上次并没有伤害到我们，所以我们可以加倍做一次。我们知道，如果你一直这样做，那么永远加倍、加倍、加倍会发生什么，你将拥有一个非常不同的政府。所以你在某个地方与危险调情，除非在这个过程中有一些纪律。但我不认为日本处于可怕的危险之中。他们在这方面做了很多事情并且勉强过活，我认为我们不会像日本那样擅长处理我们的问题。”——查理芒格

对政府支出和债务没有任何后果，只会导致更多相同的政治利益。美国与日本非常不同，我们无休止的国债和美元印刷的结果应该非常不同。在过去的 100 年里，美国一直是世界经济增长的引擎，其后果可能是全球性的。

“希特勒带来的是魏默通货膨胀的结合，他们彻底摧毁了德国中产阶级的储蓄，随后是大萧条。这是一拳、二拳。”

“希特勒以 40% 的选票进来了，疯狂的煽动者。很快我们就有了一个专心于世界大战的独裁者。所以历史并不愉快。德国是一个非常先进和文明的国家，是希特勒接管的德国。”

“我总是说，有趣的是小阿尔伯特爱因斯坦，一个犹太小男孩，在德国天主教会的坚持下完成了他的整个小学教育。现在那是一个非常文明的国家。所以如果你让你的国家恶化太多，你得到的是一个希特勒。我们证明了这一点。”——查理芒格

当货币购买力、盈利能力和储蓄价值被政府摧毁时，就会出现巨大的政治风险。一个西方国家可能会面临一个强人上台的风险，他承诺解决所有的经济问题，并在试图做到这一点时得到忠诚的回报。

他的预测不仅仅是股市崩盘，还解释了经济崩盘的危险和政治不稳定的风险。

查理芒格：货币走向零

“如果你看看罗马共和国，数百年来他们一直在稳定地夸大货币。最终，整个该死的罗马帝国崩溃了。因此，通货膨胀可能是我们面临的最大的长期危险，除了核战争。我认为投资者的安全假设是，在接下来的一百年里，货币将趋于零。这是我的工作假设。”——查理芒格

芒格预测，美元在下个世纪可能会走向零。这并不像听起来那么疯狂。自美联储成立以来，美元已经贬值了 96% 以上。自 1971 年美国退出金本位制以来，美元也贬值了 86%。

根据过去购买力下降的趋势，他的预测几乎可以肯定。这应该是对通胀对未投资于资产的储蓄账户的长期危险的警钟。

他的许多警告都围绕着通货膨胀及其导致的政治不稳定。很多要考虑的。