这么多人唱衰美国 美元为什么还这么强？

作者：德卡 来源 ：米宅财经 已获得转载授权

近日，美联储的鹰派表态，让美元重新走高，再次刷新20年新高。

今年以来，美元指数不断上涨，近期已经创下2002年以来的新高。

货币是经济基本面的主要体现。

可总是在自媒体上看到天天唱衰老美，通胀高企，党争不断，社会撕裂。

但问题来了，都这么衰退了，美元为何还如此强势？

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美元为什么这么强？

1.对手实在太弱

美元太强，主要还是因为其他竞争货币太弱，一个能打的都没有。

欧元、英镑、日元、澳币都在兑美元贬值。

在美元指数创20年新高的同时，欧元兑美元跌破0.99关口，续创20年新低；

韩元兑美元跌至13年低点；日元兑美元跌至140关口，创24年新低。

尤其是欧元，去年还号称全球第二大货币，兑美元汇率一度逼近1:1。

然而如今这个在美元指数中的权重近六成的欧元，受俄乌战争拖累，能源匮乏，通胀高企。

欧盟股债汇三杀：欧洲股市普遍大跌，债市也纷纷下挫。

因此，欧元兑美元创20年新低，再度跌破平价。

经济衰退？

欧洲看上去，要比美国严重的多。

2.相比美联储，其他央行太保守

欧元、日元、英镑等之所以贬值，在于这些经济体的政策利率保守；

德、法等欧元区国家通胀涨幅提高幅度接近6%，但欧央行政策利率仍在0%；

英国通胀提升幅度6.6%，但英央行政策利率仅提高了1.15%，低于美联储1.5%的加息幅度；

日本通胀不仅摆脱负区间，目前已升至2.5%，通胀涨幅提升了3%，但其政策利率还维持在-0.1%，而且日本央行反复强调不会调整政策利率。

3.美元还是最强货币

全球贸易的近80％以美元进行，这意味着世界上任何一个国家的出口商都信任美元超过本国货币。

对美元的需求也受到其认为是世界上几乎所有国家追逐的最安全的货币以实现其贸易顺差的推动。

你能想象我们即使在贸易顺差方面仍持有数十亿美元吗？

很多人不清楚为什么美元还能够如此霸气？

其实，我们只需要明白背后的逻辑。

美国是不允许任何国家挑战其美元地位的，只要掌握其霸主地位，就掌握了全世界的经济命脉和资本流向。

市场是货和币的市场，缺一不可。

而美元就是这个市场的币，掌控了币就掌控了货币的话语权。

美国是世界霸主，称霸的工具是美元。

美国靠美元体系统治世界，而军事和科技是为美元服务的。

如果谁要动美元体系的蛋糕，那么各种地缘冲突甚至战争就会发生在其周围。

美元的底气何来？

在金融市场之中，信心就是一切。

全球投资者之所以在风吹草动之时还愿意用美元，肯定是对是其拥有充分的信心。

信心何来？

美国的制度。

美国的立法、司法和执法机构之间监督与制衡的制度化、公共制度的透明度、言论自由以及不受约束的媒体，是构建这种信心不可或缺的基石。

或许在经济规模上，在不远的将来美国将不再是世界第一，但在很多方面，美国将依然走在最前列，包括成熟的金融市场，自由的投资环境，完善的法律体系。

恰恰这些软环境，不是轻而易举就学得来的。

另外，在资本账户开放程度和美元汇率自由浮动上，美国也是全球学习的对象。

自布雷顿森林体系解体之后，美元就进入浮动汇率时代，虽然在某些时期政府对美元汇率进行了干预，但与其他货币相比，美元是更接近于自由浮动的货币。

伯南克在其8年美联储主席生涯中，美联储只对美元汇率进行过一次干预。

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但这么强的美元，对全球经济来说，不是一件好事。

美元当前的升值，就像黄油中的一把热刀。

美元，需要踩着别人往上爬。

美元恢复上涨趋势的根本原因，是美国的竞争对手受到的伤害比美国更大。

尤其是新兴国家，受到的冲击更大。

很多国家正在消耗外汇储备来支付更高价格的进口商品。

无数商品以美元计价，能源、食品和原材料的成本的升高正在削弱全球经济活动。

美元走强，如果一个公司和一个国家因为美元负债的话，你就要用比较多的美元来偿付利息，你的财务负担就加大，如果你的利润收益不够的话，你就会破产。

美元走强，美国国内的利率和当地市场的利率的差距会扩大。

所以资金就趋于流回美国。

在非美国经济体内，不论是金融机构，还是非金融机构，不论是私人部门，还是公共部门，都可以发行以美元计价的债券进行融资。

2000年至2021年期间，新兴经济体未偿美元债务余额增长超过5倍，然而同期发达经济体未偿美元余额仅增加2.6倍。

另一方面，新兴经济体更加依赖美元融资，而发达经济体较为依赖欧元融资。

自全球金融危机以来，新兴经济体在国际债务市场中对美元融资的依赖日益明显。

如果美元指数继续走强，以美元计价的借贷成本也会随之上升，这将增加高杠杆率国家的负债压力。

在这个情况下，如果当地的市场大量依赖美元流动性的话，那么很简单，这个市场就会发生波动。

这个就是在80、90年代和拉美亚洲发生过的事情。

美元走强，企业破产、美元走强，金融市场大幅波动。

因为资本流出本地市场，流回美国。

在美元升值和疫情蔓延的双重打击下，很多新兴市场和低收入国家面临严峻挑战，其国内经济活动将受到严重冲击。

所以在这个情况下，就容易发生金融波动和恐慌。

山雨欲来风满楼。

强美元，其实更加凶险。

别总顾着嘲笑唱衰，防范风险避免被割才是硬道理。

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