晨星双5星牛基盘点（工银新金融）：鄢耀创逆势奇迹,选股能力前三

今天我们是《晨星双5星牛基盘点（大盘成长篇）盘点》的最后一篇，来看看工银新金融。

券商对于工银新金融的基金经理鄢耀的评价颇高，中信建投证券在《工银瑞信鄢耀，一个钟情金融地产却把业绩做出花的基金经理》中这样写到：

鄢耀投资风格总体上偏均衡成长，他采用自上而下和自下而上相结合的投资方法，表现出较强的选股能力，以较高的仓位运营基金，行业配置相对均衡，个股持仓较为分散，长期持有银行股。其长期业绩表现优秀，回撤控制良好，基金规模近期增长较快，机构持仓比例明显提升。

据ifind数据显示，鄢耀自2015年3月19日开始管理工银新金融已经有7年时间，任期内实现收益183.50%，年化收益率15%，在普通股票型基金中排名13/75。

他的另一只代表产品工银金融地产，自2013年8月26日开始管理已经有9年时间，任期内实现收益293.19%，年化收益率16.39%，在偏股混合型基金中排名66/420。

两只产品在过去几年均实现较为不错的收益，多数年份可以排进行业的前30%，大家知道金融、地产板块近些年表现并不好，而且板块整体欠缺爆发力，鄢耀能取得这样的成绩实属不易。

鄢耀之所以能够取得这样业绩主要有两个方面：

1、资产配置灵活

工银新金融在长期配置20%的金融股的同时，还会布局消费、TMT科技成长等赛道有所布局，根据不同的市场阶段做适度偏离，例如在今年就配置了部分军工股，并取得不错的收益。

2、选股能力突出

据ifind数据，在近5年工银新金融的选股能力列同类基金3/807，择时能力列同类基金268/807，成立以来选股能力列同类基金21/807，择时能力列同类基金268/807。

考虑到产品较低的换手率，工银新金融大部分超额收益可能来源于鄢耀超强的选股能力。

另外，工银新金融的持仓前十大重仓股占比为45.39%，但是分配较为平均，此外还有大批持仓股票占基金净值比超过1%。

而据wind数据显示，工银新金融净值要大幅超过基金重仓股虚拟组合收益，这意味着大量超额收益是来源于“腰部”持仓贡献。

好的产品最大的特点是会被机构“真金白银”的持有。据ifnd数据显示，工银新金融在2022年2季度虽然被略微减持，但依然被持有9.71亿份，持有占比高达50.24%。

1、工银瑞信基金鄢耀：风格均衡，能力全面的稳健成长型选手，点拾投资

2、工银瑞信鄢耀，一个钟情金融地产却把业绩做出花的基金经理，中信建投证券