绿城上半年销售规模下滑34%，宣布下调年度销售目标

今年上半年，房企集体遭遇业绩“滑铁卢”，近期有50余房企发布预亏公告，能交出营收正增长、利润为正值成绩单的房企已经不多了，老牌浙系房企绿城是少数派之一。

8月26日，绿城中国（03900.HK）举行2022年中期线上业绩发布会，董事会主席张亚东、执行董事及行政总裁郭佳峰、执行董事及副总裁李骏、执行董事及执行总裁吴文德、执行董事及执行总裁耿忠强等管理层出席会议。

规模下跌，但跌幅低于百强均值

2022年上半年，绿城中国总合约销售额为1128亿元，其中，自投项目销售人民币849亿元。

从销售规模看，去年同期数据是1717亿元，绿城今年上半年合约销售额同比下滑34.3%。

根据中指研究院统计，百强房企上半年销售额平均同比下降48.6%，1-7月销售额同比下降47.3%。总体来看，绿城销售规模的下降幅度优于百强房企平均水平。

今年上半年房地产市场的冷清态势出乎大部分房企意料。去年绿城顺利突破3500亿元的既定目标，但在今年3月绿城中国年度业绩会上，管理层曾给出一个保守的全年销售额目标3300亿元。

而到了8月26日2022半年业绩会上，这个目标又变了。绿城中国副总裁李骏表示，实际上董事会给经营层下达的销售的任务是：保底版3100亿元，挑战版3300亿元。

李骏说，如果市场下半年还能有进一步的回暖、回暖情况比较好，那么还有望完成3300亿目标。

就算按3100亿元年度目标计算，今年上半年绿城的目标完成率才36.4%，但李骏说：“有信心完成3100亿元的保底目标。”总体来看，绿城今年的销售额低于去年几乎已成定局。

对于规模目标，董事会主席张亚东表示，绿城会在下行的市场中获得更多的市场份额，三年后大概能占到行业的3%。他称，绿城不仅要保持在销售排名前十中，还要让自投部分的销售额也进入前十，此外，重资产的权益部分在一两年后也要进入前十。

上半年，绿城中国逆势加仓，权益拿地金额达到304.3亿元，共计斩获20个新地块，可售货值超过730亿元，其中11个地块都位于大本营杭州，4块地位于浙江省内的宁波、舟山、台州、德清，3宗地块位于北京，另有江苏南通和云南昆明各一宗地。

截至今年6月30日，绿城共有土地储备项目251个，权益总建筑面积达到3157万平方米，一二线土储货值占比达到76%，在杭州、北京、上海、宁波等10个战略核心城市的货值占比达到51%。

营收大涨，但结转利润依然偏低

张亚东表示，除了规模，现在的绿城更加看重的是营收和利润的增长。今年上半年，营收的增长确实是绿城财报中的亮点。

期内绿城营业收入达到647亿元，较去年同期增长286亿元，增幅高达79.1%。期内利润为49亿元，较去年同期增长24.3%

不过，受多重因素影响，期内归母净利润仅为18亿元，同比降幅超25%。

绿城增收不增利、利润率偏低的问题依然严重。今年上半年，绿城的结转毛利率是17.4%，相比去年全年的18.1%，又下降了0.7个百分点。此外，归母净利润率仅剩下2.8%。

执行总裁耿忠强表示，结转毛利率进一步走低的原因是结转项目多为三年前甚至更早前拿的地，当时土地市场竞争激烈，毛利率偏低。他认为，绿城未来的利润率有提升空间，因为今年上半年获取的地块质量较高，净利润率接近10%。

绿城半年度财务报告影响利润的亏损一栏中显示，汇兑收益净值亏损11亿元。在业绩会上，绿城管理层称，出现汇兑亏损的原因是上半年美元加息、人民币贬值造成了账面损失，虽然影响了利润表，但这是一个账面计提的数额，因为没有发生实际汇兑，不对公司现金流和实际经营情况造成影响。

此外，造成归母净利润偏低的原因，还有非控股股东权益的大幅增长，这部分应占期内利润已经达到30.6亿元，几乎是去年同期的两倍。

财务安全方面，依托中交的央企背景，绿城的现金短债比上升、总借贷加权平均利率持续走低。期内，绿城中国的银行存款及现金（包括抵押银行存款）为632亿元，是一年内到期借款余额的2.3倍（去年末是2.2倍），期内总借贷加权平均利率为4.5%，较去年末下降10个基点。

截至6月30日，绿城中国的预售监管资金为132亿元，把预售销售监管资金扣除后，绿城目前可动用现金依然有450亿元。

今年7月发生的停贷事件打断了不少房企的销售复苏进程，但绿城中国执行总裁耿忠强表示，绿城的在建项目当中没有涉及烂尾的项目，停贷事件未对绿城销售造成直接影响，反而会促使购房人选择更可靠的开发商，有利于绿城接下来的销售。