Polygon链上TVL第一的DeFi项目MMF分析

不少人认为DeFi从2020年开始到现在基本上大浪潮已经过去，因此很多人转向链游和NFT，而近期有一个DeFi项目MMF却引发了不少人的关注，短短几天就已经成为Polygon链上TVL第一的DeFi项目，这个项目是何来路呢，暴躁兔来向你一一道来。

项目介绍

（Mad Meerkat Finance）是2021年11月在Cronos链上的一个DeFi生态项目，MMF主要包括有DeFi生态的各种功能，比如Launchpad、合成协议、杠杆农场、算法稳定币、合成协议等，同时又由于赶上了Cronos早期的快速发展，因此受到一些投资者的关注，在Cronos生态中占据比较重要的位置。

正如项目的英文名，MMF从设立初期是比较疯狂的，其非常高的收益率也吸引了很多人的关注，除了DeFi挖矿的收益率诱人之外，MMF的另一特色是它几乎囊括了基本上主流的玩法，丰富的生态应用支撑起了较高的溢价。

MMF生态主要包括：

Mm Finance （MMF）：Cronos和Polygon上最受欢迎交易量最高的AMM和DEX，拥有极低的交易费率（0.17%），主要为农业挖矿获得的代币奖励。

MM Optimizer（MMO）：建立在MMF上的DeFi收益优化器，MM Optimizer通过计算让用户获得最佳的复合收益率。

Savanna Finance （SVN）：一个与MMF挂钩的算法稳定币，它与其他算法稳定币不同之处在于不用进行质押，从而提高了资本效率。

MM ETF （METF，之前为MM DAO）：MM生态中的一个收益增长基金（一篮子MM生态的代币填入其中）。

Mad Meerkat Arena（MAD）：Meerkat NFT生态系统内的一种实用性代币，主要用于Mad Meerkat Arena游戏生态中，其中MAD是治理代币，MMG是游戏内生态代币，也就是我们熟悉的链游双代币结构。

MMF Money （MUSD/BURROW）：混合CDP和部分质押的稳定币平台 MUSD，背后通过USDC和MMF的质押，利用MM Finance不断的收入增加对MUSD的支持，避免了可能出现LUNA这样的危机。

Hakuna Matata （HKN）：一种与算法稳定币SVN挂钩的代币，主要用于增强MM Finance生态系统稳健性。

近期MMF登录Polygon链，获得了不少资金的关注，同时也引发了一轮赚钱效应。

社交媒体

Twitter关注人数9.6万，近期非活动推文留言平均为32，转发78，点赞240，均处于比较高的水平，项目活跃度很好。

Medium关注人数为3.9k，处于比较高的水平，Telegram人数为接近3.5万，在线1561人，Discord总人数16953，2066人在线，相对处于中等偏上水平。

MM Finance社交的关注人数相对是比较高的，同时社区活跃度也不错，主要的原因是Polygon链上的MMF 进行IDO发行，同时涨幅巨大，引起了强烈的赚钱效应，目前MMF在Polygon链上TVL排名第一，因此吸引了不少关注者。

其他信息

1、MMFinance团队为匿名，现无法查找到相关资料，用户需要对此表示留意。

2、目前未查询到团队融资信息，也就是说团队资金主要来源为IDO公开发行获得，所涉及的方向在市场中趋近成熟，主要在规则和玩法上进行了一定的创新

3、CRO链上的代码通过了慢雾、Certik、Paladin Security的审计，官方表示代码和pancakeswap比较相似，不过对于Polygon链上代码审计情况暂未公布，除了代码审计之外，官方还聘请了知名的代码漏洞赏金平台Immunefi，提供5万美金的Bounty奖金。

4、CRO链上MMF出现过被黑客盗币的情况（DNS黑客挟持攻击，200万美元数字资产被盗），但是团队坚持了下来，也就是有一定资金实力弥补损失，当然币价有一定受损。

Token信息

MMF分为Cronos链和Polygon链两种，且价格不一样，因此我们都需要进行介绍

代币名称：MMF

总量：5亿（Cronos链）+5亿（Polygon链）

分配：

Cronos链：1% Launchpad，9%用于生态建设包括营销管理流动性上市等，9个月内线性解锁，10%用于开发，20个月内线性解锁，80%用于分配给社区成员，主要分为通过LP质押农场、单币质押以及贸易挖矿获得。

Polygon链：1%用于Launchpad，1%用于Launchpad后流动性，5%用于分配给Cronos MMF的用户，8%用于生态建设包括营销管理流动性上市等，分8个月线性解锁，85%用于分配给社区成员，主要分为通过LP质押农场、单币质押获得。

主要差别为Polygon链上MMF有5%用于分配给Cronos MMF用户，同时增加了Launchpad后的流动性以及分配给社区成员的比例也进行了调整，从Polygon链上表现来说，基本上弥补了Cronos上的部分缺陷，确保代币能够获得较高的涨幅。

MMF（Polygon）分析

MMF在8月12日在Polygon链上进行了IDO，初始销售为500万个，每个0.2u，也就是IDO后会募集100万。相对于Cronos链上MMF的市值来说，不少人认为Polygon链上MMF的上涨空间有限，因此在IDO之前市场中存在不同的声音。

由于MMF在Cronos链上涉及到众多玩法，除了DEX之外，还包括算法稳定币、挖矿复合收益、GameFi游戏、ETF基金以及稳定币平台等诸多概念，在Cronos链上存在较大的影响力。

同时去年底在Cronos链上的MMF初期价格表现很好，发行价格为0.2u，发行后很长时间内维持在0.4u附近，而21年年底市场行情普遍不好，那时获得这个成绩还是比较不错的。

虽然Cronos链上的MMF受到市场行情影响，币价表现较差，但是我们认为关键是在于Cronos链上生态规模和Polygon等成熟公链相比，仍存在一定的差距，因此对于MMF在Cronos链上的市值直接用于对比Polygon链上MMF的市值，是存在问题的。

因此根据Polygon链的成熟度、MMF涉及的各种套娃玩法以及在Cronos链上初期的表现，暴躁兔认为Polygon链上的MMF是值得参与的，因此我们也参与到MMF本次的IDO之中，而实际结果则为大部分时间都在1u以上，表现强于预期。

目前市场对MMF的在Polygon链上的表现主要归结于市场热点的匮乏所导致，这种理由勉强可以站的住脚，但是更关键的是有两点：

1、Polygon链上的MMF和Cronos链上的MMF做了价格上的切割，官方没有说两条链上的代币可以进行跨链，因为一般情况下跨链是非常普遍的，因此也就是说Polygon链上MMF的价格与Cronos链上的MMF是不同步的，这样就相当于甩掉了历史包袱（Cronos上的MMF目前处于套牢状态）

2、Polygon链相对于Cronos链更加成熟，资金流动性多，这和我们生活中的现状比较类似，大家都往北上广深扎堆是有原因的，因此MMF在Polygon链上重新IDO理应获得较高的溢价。

MMF链上DeFi挖矿

当币价远高于IDO价格时，不少资金则选择开始参与挖矿，这里主要有两个因素：

1、已经通过IDO赚到了钱，一些人卖掉一部分回本，然后剩下的利润来继续玩，不用担心亏损，心理负担较小

2、MMF初期的链上挖矿收益率非常高，比较诱人，因此一些人会选择去挖头矿（存在币价下跌造成损失的风险较高）

这也导致了目前MMF在Polygon链上的TVL达到第一，但是这种参考性较弱，因为能否持续下去长期占据第一也是非常关键的，这对于MMF来说存在一定的难度和考验。

MMO和LOVE简单分析

MMF的生态最大的特色是比较广泛，发行代币种类较多，形成一系列的套娃和赋能的现象，因此当MMF在IDO成功之后，如果币价没有出现巨大幅度的下跌前提下，还是有一定的参与机会的。

MM Optimizer是一个复利挖矿收益优化器，代币名称为MMO，主要利用30%的绩效费用积累MMO-MMF的流动性，将收益分配给MMO持有者，这样可以持有MMO获得MMF代币。

MMO的发行数量为30万个，代币价格为10MMF，也就是融资金额为300万MMF，每个MMF我们按照0.9u算的话，这里融资为290万u。募集来的资金有一半与MMO形成流动性池，另外一半的MMF销毁，因为MMF是这个套娃生态中的关键，因此维持MMF价格也会有助于提升MMO以及后面发行的其他代币价格。

但是接近300万u的募资金额相对比较高，对比MMF初始流通，暴躁兔认为短期开盘涨幅也有限，后面结果我们可得知开盘后缓慢下跌中，并一度出现破发现象（MMF一部分获利盘出逃+MMO估值偏高，需要时间消化）。

FrontlineDAO是一个与MMF挂钩的资产合成协议，代币名称为LOVE，对于资产合成协议大家应该不陌生，在2020年DeFi Summer的时候是比较火热的，目前我们接触到的WBTC或WETH等都属于合成的资产。

LOVE的发行价格为2u，数量为25万个，也就是融资金额为50万u，相对来说，官方也给了一定的溢价，同时持续时间较短，因此确保了一定的利益，可以适当参与。不过暴躁兔认为鉴于MMO出现破发情况，因此我们还需要关注MMO后续的走势，如果能够在发行LOVE之前收回失地，那么还是有一定赚钱效应的。

总结

MMF团队保持匿名，这对于用户来说需要有一定的风险意识，项目热度较高，其主要原因来自于Polygon链上MMF的赚钱效应，也就是会搞事情，对于投资者而言，匿名团队或没有披露知名机构投资的团队，暴躁兔认为不可重仓参与，以防出现意外。

Polygon链上MMF虽然目前TVL非常高，但是仍然需要时间的检验，如果不出现意外的话，项目基本可以挺进Polygon链上DeFi项目的第一梯队，Polygon链上DeFi项目比较多，竞争也相对比较激烈，因此长期维持TVL第一名难度有所增加。

MMF的IDO项目和DeFi挖矿由于项目涉及的方向较多，且套娃比较普遍（Cronos链上），虽然在一定程度上可以做大规模和知名度，但是整体上这是一个吸血的过程，因此后续的项目IDO如果出现估值过高，那么需要谨慎一些。当然对于市场而言，IDO的风险和收益、市场趋势等因素也是有一定关联，短暂的下跌也意味着获利盘目前倾向出逃，因此这也是对团队的一个考验。

长期来看，暴躁兔认为套娃基本上是难以可取的，套娃发行Token虽然能够带来部分赚钱效应，但是对于长期投资者而言，需要将其看成一个整体来对待。就好比Luna左脚踩右脚一样，本质上市值增加是不合理的，因此暴躁兔认为MMF套娃的背后还需要一系列的促进措施，比如Token的持续销毁和赋能等，这样才能维持币价的稳定。