上证3300点压力颇大！冲破需要满足三个条件

上证指数已经在3300点以下游走1个多月了。

之前看到不少人预测会跌破3000点，当时我也表达了看法，跌破3000点这事也很难。甚至跌破3100点都不是很容易！

现在股市基本处于稳定的震荡阶段，不上不下，把人的性子都快磨没了。

我们先来看看最近市场的特征，顺便回顾一下上周的行情。然后再说说冲破3300点需要的三个条件。

一、最近市场特征

大家可以明显的感受到，整体A股的震荡并不是很剧烈，涨涨跌跌之后，其实就是在横着走。见下图

但如果分风格看，就有一些差别了。

首先，大小盘分化持续

小盘的表现比大盘更好，但小盘现在上涨的速度也在放缓，而大盘的回调差不多到位了，甚至有震荡中缓慢向上爬行的趋势。

在事前咱们也预测不到现在的大小盘会这样分化。在4月27号之前，大家都还在惊慌之中，心思全在祈求别再下跌的情绪中了。

4月27号之后，虽然股市悄悄反转了，但大部分人还在一个劲地唱空。所以咱们就别戴着后视镜看过去了。要不然就总会觉得自己能预测到。事后诸葛亮就是这样来的。

我把大小盘的历史走势全拉出来，你再看看是否能精准把握每次大小盘风格的切换？

其实大小盘的长期收益不会差别有多大，两者都是此起彼伏，但小盘股的弹性更大，也就是暴涨暴跌更显著。所以其实真正在小盘股上赚到钱的人肯定比大盘股要少得多！

换句话说，咱们保持大小盘均配，就能使得收益曲线更加平滑，波动更小。如果在有把握的时候适当做一些风格上的偏向，就可以有超额收益。

其次，成长和价值分化趋缓

从价值和成长的风格上来看，反弹的时候，成长明显更猛，但7月份调整以来，两种风格就没有明显的分化行情了，几乎是同涨共跌。从全年来开，成长还没有赶上价值。见下图。

换句话说，除非你有神一样的预测能力，否则也很难精准地做到两种风格的切换。不过接下来的行情中，成长占优的可能性更大一些。

所以最近我们也在趁着股市调整加大成长板块的配置。

拉长周期看，两种风格其实也不会有太大的差距。只不过成长比价值更暴涨暴跌一些。见下图

第三，行业快速轮动

如果从行业角度来看，现在处于随机游走的状态，一会光伏，一会锂电，一会半导体，一会元宇宙，一会房地产（上周上涨4%）。

这种快速轮动，缺少市场主线的特征就反映现在市场缺少增量资金。很难推动某个行业持续的上涨。

这种兜兜转转的行情下，别看市场整体没怎么变化，但行业的波动却很大，所以如果你去追着热点跑，多半会被左右打脸。刚一冲进去，可能就挨一闷棍。

下图是大中小盘+成长、价值的拥挤度指标，大家可以参考一下。有点强者恒强的感觉，但强者短期内又有点拥挤了。会不会短暂的转换到大盘和价值呢？只能拭目以待了。

我们简短地回顾一下上周的行情。

在成长板块，创业板涨了1.6%，但是科创50跌了3.29%。创业板中大盘股更多，科创50中小盘股更多。这就是在成长股中的大小盘轮动。

中证500和中证1000上周表现一般，但仍然好于沪深300。

从两者的走势来看，沪深300的调整大概率也告一段落了。进入了窄幅震荡的区间。见下图

从行业上看，一周之内的轮动也非常快，反正就是光伏、新能源，元宇宙，房地产，煤炭等品种轮番表现。

总体来说，就是增量资金少，存量资金在博弈，所以整个A股的变化不大。从新发基金的规模就能看出来，7月份，新发基金又歇菜了。

什么条件能打破这种纠结的行情呢？

三、行情确立需要三个条件

其实现在不缺钱，只是钱没有流进股市而已。换句话说，现在是场外的钱比场内的钱多，所以股市整体是机会大于风险。毕竟上半年居民存款就增加了10万亿呢！有1万亿冲进股市来都不得了。

大家观望，主要是缺少信心。他们都在等三样东西。

第一，经济数据表明复苏已经确立；

第二，上市公司的财报表明业绩有好转的趋势；

第三，大会召开，释放更加利好的政策。

这三个条件不一定同时满足，或许有一个满足，就能激发资金入市。只要股市被推动了起来，就会形成赚钱效应，更多的钱就不约而同地到来了。

很多小伙伴都失去耐心了，总期望着赶紧涨，其实现在多震荡一段时间是有好处的。最好是等到美国那边加息脚步放缓，我们与美国经济和美股一起共振，这样的上涨才有更多的肉吃。届时，港股也会迎来大机会，恐怕涨幅比A股还大。

否则，就我们A股单边上涨，上涨的空间就很有限。

大家可以回想一下2020年之后的行情，就是我们与美国一起共振的结果。2007年更是如此。

而在我们跟美国经济周期错位时，上涨的空间通常就小很多了。

说回咱们自己的资产配置组合。只要增量资金入市，不管行情如何分化，我们肯定都能赚钱。在股市调整的这段时间，我们还不断地拿到一些低价的成长板块的筹码，未来还能跑出一定的超额收益。所以，要耐心等待，不要操之过急。

会不会有新增资金入市呢？拉长时间看，这根本就不用担心，一定会有！

另外，最近不是提出了一套保交楼的政策嘛？说白了，其实就是在印钱维稳。所以货币会不断超发，结果是啥？大家应该懂。

反正我们大多数时间都应该持有资产，而不是现金！否则你就会成为央行放水的受害者。

四、总结

3300点是一个坎儿，迈过这个坎儿最主要是新增资金入市！现在朝外的钱明显多于场内的钱。从股债比来看，我们的A股整体又回到了2018年的位置（2倍标准差）。

所以大方向就是留在场内，千万不要着急，要耐得住性子。

现在还不具备资金爆发时入场的条件，但入场的资金仍然会逐渐增加，所以股市整体走出震荡向上的态势是大概率事件。

资金大量入市所需要的三个条件是：

1.经济数据表明复苏已经确立；

2.上市公司的财报表明业绩有好转的趋势；

3.大会召开，释放更加利好的政策。

在缺少新增资金的情况下，行情可能还会继续延续中小盘占优。不过这种优势可能不会像之前那么明显。

一旦新增资金增加，大盘股就会重新夺回主导权。推动整个A股向上冲。

在这之前，让A股调整时间充分一点是有好处的，这样就能跟美国的经济周期同步，A股的上涨空间才会更大，否则就只会是一个小行情。

当然，这事咱们自己说了不算，只能走一步看一步，随着行情的演变，不断地调整组合的配比。

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