上半年净利润27亿！双汇产品结构调整策略成效显著，肉制品业务优势持续突出

8 月 16 日晚间，双汇发展（000895，SZ）发布2022年中期报告，报告显示，今年上半年，公司受猪价、肉价下降幅度较大影响，实现营业收入279.02亿元，同比下滑19.92%；实现归属于上市公司股东的净利润27.30亿元，同比增长7.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.96亿元，同比增长12.64%；经营活动产生的现金流量净额为15.51亿元，同比增长21.68%。

值得注意的是，在今年上半年营业收入下滑19.92%的背景下，公司通过调整产品结构，归母净利润较去年同期仍保持增长。公司表示，随着公司养猪业和禽产业新建项目的陆续投产，以及下半年行情和销价的回升，养猪业和禽产业经营情况环比上半年预计将明显改善。

预制菜是公司产品结构调整的战略布局板块，目前初步形成了“预制切割、生制菜肴、熟制菜肴、方便速食、中式熟食”五条餐饮产品线。为把握发展机遇，公司未来将在漯河市投资建设专业化、自动化、规模化的预制菜加工厂，并将根据市场开发进度，依托全国的工业基地，适时进行产能布局，持续提升竞争力。

肉制品业务优势持续突出

公司以屠宰业务和肉类加工业务为核心。今年上半年，由于生猪价格、肉价下降幅度较大，双汇发展实现营业收入279.02亿元，同比下降19.92%，然而受生猪价格整体下降影响，公司生鲜产品及包装肉制品猪原料成本下降较多，报告期内公司整体营业成本同比下降69.15亿元，降幅23.20%。

报告期内，公司持续贯彻“继续调整结构，突出五大产业，整合全球资源，创新发展上规模”的战略方针，持续改善业务结构。其中，肉制品业务占营收的比重进一步增加，从上年同期的39.19%增长至47.5%。得益于生猪价格下降，包装肉制品实现营业收入132.54亿元，毛利率31.97%，同比增长5.95%。

上半年，得益于原料成本下降等原因，在营业收入下降的同时公司实现归属于上市公司股东的净利润27.30亿元，同比增长7.62%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润25.96亿元，同比增长12.64%。

对于下半年如何控制肉制品成本？公司表示，一是继续推进产品结构调整，推广高品质、高销价、高盈利的现有大单品和新产品；二是坚持构建专业化销售网络，扩网络、增网点，助推规模提升；三是充分发挥企业的技术优势，通过技术创新，优化产品加工工艺增效益；四是充分发挥企业产业链优势，控制原料成本；五是抓好管理创新，通过实施生产创新、流程创新等措施降费用。

除了产品自身价格波动对业绩的影响，双汇通过优化渠道网络，持续推动新赛道招商，拓展终端网点，优化云商系统，加强终端标准化建设，在上半年实现净利润27亿元。

截至2022年6月末，公司共有经销商19400家，较年初净增加453家，增长2.39%。其中，长江以南6395家，较年初增长3.21%，长江以北13005家，较年初增长1.99%。在营销端，构建了覆盖线上、线下的全域营销网络，其中，线上销售以天猫、京东、拼多多、抖音等平台为主，开设品牌旗舰店进行“双汇”、“Smithfield”等系列产品的销售，线下以经销商代理为主进行销售。

在品牌端，双汇全面发力品牌营销，通过节日营销、综艺营销、明星营销、联合营销等方式，提升品牌影响力，促进品牌年轻化，并持续推广公司新品、助力渠道开拓和市场销售。在今年春节这一重要时点，双汇开展“汇聚幸福 为爱做道菜”营销活动58000多场，助推春节旺销。

预制菜是调结构战略布局板块，将自建规模化加工厂

肉制品业务是公司重要的核心业务，预制菜更是公司产品结构调整的战略布局板块。近年来预制菜风口渐起，成为餐饮行业的爆品赛道。

为推进预制菜的发展，双汇在2021年成立了餐饮事业部，专门负责预制菜业务的开拓，目前初步形成了“预制切割、生制菜肴、熟制菜肴、方便速食、中式熟食”五条餐饮产品线。目前公司已经推出自加热米饭、啵啵袋等方便速食类产品，以及双汇八大碗和家宴礼盒等中式菜肴类产品，在增长上有着较大潜力。

下一步公司如何发展预制菜？公司在投资者调研中表示，下一步将围绕产品研发、市场开拓、工业布局等方面加快推进。

在产品研发方面，围绕“八大菜系+豫菜”，持续开发新产品，丰富产品品类，满足不同区域消费者的需求；

在市场开拓方面，首先围绕华中、华北区域构建销售网络，随着菜品不断丰富和工业布局不断完善，逐步向全国市场扩张；

在工业布局方面，公司将在漯河市投资建设专业化、自动化、规模化的预制菜加工厂，并将根据市场开发进度，依托全国的工业基地，适时进行产能布局，持续提升竞争力。

凭借自身在原料采集、渠道网点、营销网络、供应链物流、B/C端客户资源等方面积累的优势，双汇切入预制菜赛道有其天然的优势。目前上海、广州多地已经成立预制菜产业基金与产业联盟，推动预制菜市场的进一步成熟。行业前景可期，预制菜业务或将成为企业发展新阶段的利润增长亮点。

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