泸州老窖集团拟发债融资140亿，去年末总负债已达1317亿

“用于偿还到期债务、补充流动资金等”

作者 | 周鑫、林一

编辑 | 肇瑞

《液态价值》获悉，泸州老窖集团有限责任公司（以下简称：泸州老窖集团）2022年面向专业投资者公开发行公司债券已于8月2日获上交所受理。

募集说明书显示，公司拟采取分期发行方式，向不超过200名符合条件的专业投资者公开发行总规模不超过人民币140亿元的公司债券。

本次发行债券包括但不限于一般公司债券、短期公司债、可续期公司债券等适用的法律法规允许的债券品种，其中短期公司债券不超过人民币40亿元；债券期限为不超过5年，可以为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种，具体期限根据债券产品及公司实际情况确定。

本次募集资金扣除发行费用后，拟主要用于偿还到期债务、补充流动资金、研发创新、项目建设及适用的法律法规允许的其他用途。

年报显示，截至2021年末，泸州老窖集团按未折现剩余合同义务一年内到期的短期借款约130亿元，应付票据、应付账款及其他应付款合计超120亿元。

2019-2021年末，集团在建工程金额分别为742789.14 万元、201919.73万元和158097.78 万元，主要为其投资实施的酿酒工程技改项目、泸州老窖生产配套提升技改项目、智能化包装中心技改项目、鸿利光电 LED 新型背光显示二期项目和泸州老窖黄舣酿酒生态园景观提升工程项等。

泸州老窖集团在募集说明书中指出，“上述投资项目将对发行人未来的资本支出构成一定的压力”。

2021年末，泸州老窖集团现金及现金等价物余额为450.94亿元。

泸州老窖集团于2000年11月9日经泸州市人民政府批准设立，2000年12月21日注册成立。其主营业务涵盖酒类、证券、贸易、高新科技和其他五大板块。

2021年，泸州老窖集团实现营业收入720.22亿元，同比增长超过30%；实现利润总额138.93亿元，同比增长25.74%。

泸州老窖集团年报中表示，“实施‘实业+金融’双轮驱动，形成了贸易、金融、科技、食品、新经济、新物流六大产业联动发展的新格局，实现了业务做实、规模做大、利润稳增，主要经济指标快速增长的良好态势。”

其中，贸易业务主要由子公司智同商贸和盛世元亨构成，为其最大营收来源，2021年营收贡献比例高达53.29%。

白酒业务以28.34%的营收占比位居第二，主要由白酒A股上市公司泸州老窖构成。泸州老窖集团作为上市公司控股股东，截至 2021 年12 月 31 日，持股比例为26.02%。

证券业务为泸州老窖集团第三大营收来源，占比8.05%，主要由华西证券构成。截至 2021 年 12 月 31 日，公司直接持有华西证券公司 18.13%股权，间接持股 10.39%，共计 28.52%，为华西证券的第一大股东。

在说明书中，泸州老窖集团提到，”发行人本部为投资管理型公司，对下属公司的投资收益是其重要的利润来源，发行人本部 2019-2021 年的投资收益分别为 211,306.83 万元、159,341.46 万元及 139,047.78 万元，营业利润分别为 138,759.20 万元、106,966.70 万元及94,054.86 万元。虽然近年来在酒业与金融方面取得了稳定及良好的投资收益，但仍存在一定风险“。

集团下属子公司华西证券股份有限公司及龙马兴达小额贷款股份有限公司属金融企业。华西证券资产管理业务存在一定数额的预计损失，可能对公司经营产生及财务状况产生不利影响，截至 2021 年末，龙马兴达贷款余额420576.65 万元，贷款损失准备余额 23975.50 万元，存在一定损失风险。

截至2021年末，泸州老窖集团的总资产为1877.15亿元，同比增长19.8%；总负债为1317.18亿元，同比增长22.37%。

泸州老窖集团此前在年报中表示，“截至2021年12月31日，发行人流动负债总额为875.38亿元，占负债总额的比例为66.46%，尽管发行人历史信用记录良好，但仍然存在一定的短期偿债压力。”

2019-2021年末，泸州老窖集团资产负债率分别为 69.93%、68.70%和 70.17%。

同期，泸州老窖集团经营活动产生的现金流量净额为515518.20万元、 -27633.32万元和 1229500.62万元。

在说明书中，泸州老窖集团表示，“经营活动现金流的波动较大，主要是由于证券子公司根据市场情况调整投资策略和业务负债结构所致，存在一定的经营活动现金流量波动风险。”

泸州老窖集团的股东为泸州市国有资产监督管理委员会（泸州市国资委）和四川省财政厅，二者分别持股90%、10%，控股股东为泸州市国资委。

此前，泸州老窖集团多次出现高管变动情况。2021年9月，公司副董事长、总裁孙跃因个人原因辞职。2022年3月，公司董事长由张良变更为刘淼。