科峰股份IPO三大“槽点”

作为国内领先的嵌段硅油生产商，浙江科峰有机硅股份有限公司（以下简称"科峰股份"）也要向资本市场发起冲击，近期深交所已对公司创业板IPO发出一轮审核问询。招股书显示，科峰股份主要产品包括嵌段硅油、氨基硅油等分散染料，闯关创业板背后，公司也有不少槽点。其中，报告期内科峰股份存在客户、供应商重叠情况，另外公司仅有两名核心技术人员，系公司实控人、董事长、总经理李云峰以及副总经理丁适跃，均担任多职。纵观科峰股份主营业务毛利率，也处于逐年走低态势。

客户、供应商重叠

报告期内，科峰股份存在不少客户与供应商重叠的情况。

招股书显示，科峰股份是一家以有机硅应用材料为主业，专业从事纺织印染助剂和纳米液体分散染料的研发、生产和销售，主要产品包括嵌段硅油、氨基硅油等后整理助剂、前处理助剂、染色印花助剂及纳米液体分散染料。

2019-2021年，科峰股份业绩呈现波动状态，实现营业收入分别约为2.84亿元、3.14亿元、5.19亿元；对应实现归属净利润分别约为4413.42万元、3722.02万元、7309.55万元；对应实现扣非后归属净利润分别约为4047.63万元、3873.86万元、7074.37万元。

不难看出，科峰股份2020年归属净利润、扣非后归属净利润均出现下滑，不过在2021年同比上涨。

另外，报告期内，科峰股份还存在不少客户与供应商重叠的情况，涉及公司包括浙江智传供应链管理有限责任公司（以下简称"智传供应链"）、杭州美高华颐化工有限公司、杭州斯隆材料科技有限公司、南京古田化工有限公司等。

以智传供应链为例，科峰股份2019年向其采购金额1335.99万元，当年向其销售金额217.19万元。不过，在2020年、2021年，科峰股份向智传供应链采购、销售金额大幅下滑。

对于公司向智传供应链既采购又销售的原因，科峰股份表示，公司向其购买DMC等原材料用于嵌段硅油的生产，同时公司也会根据自身库存与生产情况，向其销售片状树脂、丙烯酸十八酯等。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，IPO公司客户与供应商重叠容易滋生利益输送问题，定价如何保持公允都是企业需要解释的重点，不过不会是审核时的必要障碍。

核心技术人员仅两名

报告期内，科峰股份核心技术人员仅两名。

据科峰股份介绍，最近两年公司核心技术人员均为李云峰与丁适跃，未发生变动。值得一提的是，上述两名核心技术人员还在科峰股份兼任多职。

具体来看，李云峰是科峰股份实控人，直接或间接合计控制公司93.89%股权，还担任公司董事长、总经理职位。而丁适跃目前也是公司副总经理。

履历显示，李云峰1966年出生，本科学历，2021年11月至今任科峰股份董事长、总经理，同时兼任中国染料工业协会团体标准化技术委员会委员、浙江省纺织印染助剂行业协会副会长、《印染助剂》杂志社编委。

丁适跃1964年出生，本科学历，2021年11月至今担任科峰股份董事、副总经理。

经东方财富Choice统计，在创业板注册制个股中，核心技术人员大多在3名以上，1、2名核心技术人员的情况较少，仅占逾一成。针对相关问题，北京商报记者向科峰股份董秘办公室发去采访函，不过截至记者发稿，对方并未回复。

据科峰股份招股书，截至2021年末，公司拥有研发人员34人，占员工总数比达19.43%，公司已取得42项专利，其中12项为发明专利，另有2项发明专利正在申请中。

报告期内，科峰股份研发费用分别为1138.67 万元、1495.67万元和2127.18万元，占营业收入的比例分别为4.01%、4.77%和4.09%。

毛利率逐年走低

报告期各期，科峰股份主营业务毛利率也在逐年走低。

数据显示，2019-2021年，科峰股份主营业务毛利率分别为34.3%、28.71%和26.5%，呈下降趋势。对于公司毛利率逐年下滑的原因，科峰股份也给出了解释，称2020年毛利率较2019年下降，主要原因是根据新的会计准则要求，将不属于单项履约义务的运输费用从销售费用计入营业成本，导致2020年综合毛利率下降，若剔除运输费影响后，2020年公司主营业务毛利率为31.02%，同时也受新冠疫情影响，公司主要产品价格有所下调。

2021年主营业务毛利率较2020年下降，科峰股份表示，主要系原材料DMC价格上涨较快，公司产品调价幅度小于单位成本上涨幅度。

在招股书中，科峰股份也提示风险称，虽然公司对产品具有一定的定价权，能够根据原材料价格波动及时调整价格，但是随着行业经营竞争的加剧以及原材料价格的波动，未来公司主营业务毛利率存在持续下降的风险。

另外，随着公司业务规模的扩大，科峰股份应收票据及应收账款金额也呈现高速增长。报告期各期末，科峰股份应收票据及应收账款的账面价值合计分别为1.76亿元、2.23亿元和3.25亿元，占当期末流动资产的比例分别为69.14%、75%和68.24%。

独立经济学家王赤坤对北京商报记者表示，应收票据及应收账款较高存在一定的财务风险，若不能及时收回，将增加公司的资金压力，可能会对公司日常经营产生影响。

此次创业板IPO，科峰股份拟募资3.9亿元，投向年产23000吨有机硅深加工项目、补充流动资金，分别拟投入募资2.9亿元、1亿元。

北京商报记者马换换