通威股份大兵压境？

富凯摘要：2020年底开启大规模扩产的硅料企业或在今年底迎来出产期。

作者|股伯通

7月28日，通威股份股价冲高回落收于53.81元/股，7月5日以来跌幅超过20%。

通威股份这一表现并不丢人，另一硅料龙头大全能源同期的跌幅也超过20%。而且，通威股份目前股价距离去年8月的高点仅有12%的差距，而大全能源的差距高达33%。

富凯财经注意到，通威股份7月5日公布的上半年业绩预告没能维持住股价上涨的势头，大全能源7月9日自愿披露的的上半年业绩预告也没能改变已经启动的跌势。

聪明资金本周也对光伏板块造成了压力。在北向资金7月25日至29日净卖出的前十大个股中，光伏概念股占据两席，分别是阳光电源净卖出9.28亿元，通威股份净卖出5.86亿元。

多晶硅短期见顶？

7月21日，TCL中环宣布对全系列硅片调价，N型硅片中涨幅最高的是150mm的166系列，高达4.031%。

7月26日，隆基绿能宣布不同尺寸的硅片价格上涨0.24元/片至0.25元/片，涨幅约4%。

硅片双雄的涨价或许是无奈之举，上游硅料价格的暴涨已经让下游越来越不堪重负。

7月27日，中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，单晶复投料价格区间在28.8-31.0万元/吨，成交均价为29.76万元/吨，环比持稳；单晶致密料价格区间在28.6-30.8万元/吨，成交均价维持在29.55万元/吨不变。

尽管本周硅料价格没有涨价，但多晶硅料7月价格同比涨幅已经超过110%，年初以来的涨幅也高达60%左右。

在7月20日举办的2022年光伏产业链供应论坛上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，面对供应链价格持续上涨，工信部已牵头有关部门协调该问题，目前正在进展中。

在当天的论坛上，硅业分会专家委副主任吕锦标认为，以2021年末为参照，今年四季度硅料零售交易清淡价格下行，带动长单定价逐月下调，且明年供应量提升后，不会再出现如今年的反弹情况。

7月22日，国内第二大硅料企业协鑫科技的乐山项目基地举行了10万吨颗粒硅投产仪式。今年三季度，新特能源的内蒙古项目、通威股份的5万吨项目也将投产。因此，协鑫科技证券事务中心总经理宋昊认为，随着上中下游的产业链越发协同，硅料价格的下行趋势是确定的，硅料价格年内反转是大概率事件。

对此，大全能源CFO杨明伦的观点趋同，考虑到2020年底开启大规模扩产的硅料企业或在今年底迎来出产期，今年年底或明年上半年硅料价格可能会迎来回落。

基金已显著降温

通威股份2022年半年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计120亿元—125亿元，同比增长304.62%—321.48%。原因是高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，叠加新产能的顺利释放，实现量利大幅增长；电池片业务满产满销，出货量同比增长，大尺寸产品占比提升，盈利能力同比显著修复；农牧和食品板块持续贯彻质量方针，实现量利双增。

实际上，通威股份营收占比近40%的农牧和食品业务也在面临挑战。

中国饲料工业协会最新数据显示，今年上半年，全国工业饲料总产量13653万吨，同比下降4.3%，6月单月同比下降9.4%。其中，配合饲料同比下降3.4%，浓缩饲料同比下降18.8%，添加剂预混合饲料同比下降9.5%。

今年上半年，受国内豆粕价格明显上涨的影响，新希望、大北农等饲料企业多次发布提价函，但各大企业却面临价涨量缩的局面。

业内人士指出，下半年豆粕的高点会出现在三季度，主要原因在于七八月份处于美国大豆生长的关键期，这一时间段历来容易出现炒作，会造成CBOT大豆价格走高，令国内进口大豆成本居高不下，导致豆粕价格较较为坚挺。

富凯财经注意到，截至今年6月30日，基金持有的光伏概念股仓位同比下降超过18%，今年二季度仓位比一季度下降超过9%，有39家光伏企业在上半年被减持，通威股份作为行业龙头，也罕见地遭遇小幅减持，TCL中环、隆基绿能则被同比增持75%、32%。

上市刚满一年的大全能源，尽管预告上半年实现净利润120亿元—125亿元，同比增长304.62%—321.48%，但在二季度遭遇了基金的几乎清仓式减持，在二季度比一季度仓位减少90%以上的10家公司中，以环比减持95.60%位列其中。

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