广东
作者：陈亮
（本文写于上周四）
市场三大指数在最近两周呈现持续震荡回落调整的走势。上证指数在7月5日创出了自4月27日以来的阶段新高点3424.84点后，出现了持续的震荡向下。上证指数在7月18日下探到了3226.23点后向上震荡运行。
深证成指和创业板指数也是差不多的节奏。只不过，上证指数及代表权重类的上证50指数表现的明显偏弱一些，而创业板指数及代表中小盘题材类的国证2000指数表现明显偏强一些，其中国证2000指数更是在7月20日创出了新的高点。上证指数及代表权重类的上证50指数表现的明显偏弱，主要还是受近期阶段的地产类利空消息的影响，地产类拖累的不仅仅是银行板块、还包括保险指数、各下游相关板块指数等。
地产相关指数及关联行业板块指数持续表现不佳，跟相关利空消息有关，地产指数走势的好与坏对权重类指数的影响带动还是比较大的。笔者认为，最近的利空消息更多带来的是情绪性恐慌性的抛盘和下跌。笔者也不看好地产类相关指数的长期走势，但要说直接就进入了长期下降通道，中间没有阶段性的反弹反抽，则还是概率极小的。从各地稳地产的举措来看，阶段性的反弹反抽式上涨还是会出现的。所以，地产类相关的影响，短期属于非理性的下跌；中长期则是不看好的。
回到上证指数的技术角度来分析。
笔者预期上证指数在7月18日下探出的低点3226.23点大概率结束了空间上的调整，但时间上还没有到。时间调整结束的节点在7月下旬的后半段。不管是空间上的最低点、次低点还是上升过程中的加速点，都要看时间上结束调整，进入下一个大波段的节点。
笔者是按照时间周期理论来分析预测的。也就是7月下旬的后半段到8月下旬是一个完整的波段运行周期。从波浪理论和运行结构来进行论述，那就是2863点到8月下旬走一个大的“N”字型上升，其中第三段的上升运行，是自7月下旬的后半段开始，结束于8月下旬的日线时间节点上。
短期走势来看，关于3226.23点的定性问题，主要有两种观点：
一、市场空间上的调整结束了，3226.23点是调整运行ABC三浪的C浪低点，随后开始的是震荡向上运行的节奏；
二、市场空间上的调整并没有结束，3226.23点只是调整运行ABC三浪的A浪低点，最近几个交易日的震荡反弹反抽只是ABC三浪运行中的B浪反弹反抽。按照此观点，那后市还会运行一个C浪下跌，还会再次下破3226.23点。
笔者略倾向于“第一种”走势，也就是后市不再下破3226.23点。当然了，实际上千人千浪，在没有明确的确认前，任何的浪形划分都是正确的。我们也大可不必费心思去划分细小的浪形。简单概括就是：在7月下旬后半段的日线时间节点到来前，市场还会是复杂的震荡反复运行格局。
总结：
7月下旬后半段将是时间上的低点，无论空间上是最低点、次低点还是向上过程中的低点；
7月下旬后半段到8月下旬是一个完整的波段运行周期；在时间节点到来前，短期内市场会是震荡反复的运行格局。
（本文完）
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