荣万家半年市值缩水近60%，两任财务总“跑了”

文/乐居财经 徐酒眠

延迟三个多月，荣万家（02146.HK）终于提交了审核后的年报成绩单，然而人事动荡却还在继续。

7月20日晚，荣万家刊发人事变更公告称，王志卫因个人事务而辞任公司财务总监，其接任者隆小康，同时被委任为公司副总经理。

除了财务总监换防之外，一同辞任的还有独立非执行董事萧志雄，其审核委员会主席及提名委员会成员的职务也一并辞去。同时提名许少宏作为候选人补位。

不到半年时间，荣万家已经二度更换管理“钱袋子”的人。今年1月28日，许斌辞任荣万家的财务总监一职，由荣盛发展（002146.SZ）派来的王志卫接任。

如今，王志卫到岗不足半年，便出走荣万家。而这次的接任者隆小康，也同样出自关联房企荣盛发展。

今年以来荣万家人事变动频繁，而接任者也偏好从母公司荣盛发展调遣。一个月前，6月21日，刘勇罡先是辞任了执行董事，三天后，他又辞去了总经理职务；接过他总经理职务的刘红霞，在此之前是荣盛发展人力信息中心的总经理。

在近半年的人事调整期间，荣万家还经历了更换核数师、年报“难产”、证券交易停牌等一系列风波。眼下，荣万家二度更换财务总，管理层的暗潮涌动被再次推到台前。

点派老将管理钱袋子

先后任职的两位财务总，虽然都是从荣盛发展出来，不过两人还是略有不同。其中较为显著的一点，就是是跟随在创始人耿建明身后的时间有所区别。

相比而言，现任财务总监隆小康算是耿建明身边的老将了。

资料介绍，今年37岁的隆小康，拥有丰富的财务管理经验，投融资管理经验、审计经验以及税务管理经验。

而在被调派到荣万家之前，隆小康在荣盛康旅投资担任副总经理，负责其财务管理工作。

隆小康加入荣盛发展，差不多已经有14年的时间了。

翻看隆小康的履历表，其2008年本科毕业于河北经贸大学管理学专业。在此之后，他就加入到了荣盛发展。

最初三年，他是在荣盛发展江苏徐州项目担任主管会计。之后的四年半时间，2011年9月至2016年3月，他又被安排去了安徽蚌埠项目，先后出任财务经理、财务总监，负责蚌埠区域财务管理工作。

此后，2016年4月至2021年9月，隆小康被派去负责荣盛产业园板块财务管理及园区运营工作，在荣盛兴城投资先后出任财务总监、副总经理。

而在这期间，隆小康不忘提升学历，在2019年，他拿到了南开大学高级管理人员工商管理硕士学位。

前任财务总王志卫与隆小康是同龄人，不过他加入荣盛发展的时间要比隆小康晚很多，至今也不过4年时间。

2018年5月至2021年11月，王志卫在荣盛创展运营管理公司先后出任财务总监、董事会秘书。

不过，对比在他之前辞任的财务总许斌，王志卫在荣盛的任职时间还算较长。2019年6月，比王志卫大9岁的许斌，获委为了荣万家的财务总监，直到今年1月份辞职，其任期不过两年半的时间。

循着许斌、王志卫、隆小康三人的履历来看，耿建明似乎是在调派跟随身边更久的老兵来荣万家管钱。

12天市值“缩水”超5亿

经历人事换防、临阵更换核数师，荣万家一度“难产”的年报，以及停牌动作，将其推向了风口。年报几经延期，终于刊出，复牌之后却迎来股价受挫的局面。

7月11日，荣万家提交财报复牌的首个交易日，以2.99港元/股收盘，相比停牌前的上一个交易日跌去了24.24%。

二换财务总监的第二天，7月21日，荣万家股价迎来一次较大的回涨，截至当日收盘，增幅9.43%，报2.67港元/股。不过，依旧未能恢复到停牌之前的股价水平，其3月31日收盘报3.97港元/股。

7月22日，荣万家股价再度回落，截至收盘报2.43港元/股，跌幅8.99%。

复牌至今的12天，10个交易日，荣万家的总市值蒸发了5.75亿港元。截至7月22日收盘，其市盈率(TTM)为1.86，总市值9.14亿港元。

时间再退回到去年1月15日，荣万家在河北疫情反扑、防控最严的时候完成上市敲钟，成为了2021年第一个成功在港上市的物企。

彼时，在没有铜锣实物的纯线上祝捷仪式上，耿建明的弟弟耿建富，一身黑色西服，系着条纹领带，用略带点乡音的声音，透过镜头信心满满地畅想未来。

上市首日荣万家也没有逃脱破发的命运，当日收盘，荣万家的总市值为46.47亿港元。如今，上市一年半之久，荣万家市值已蒸发约81.64%，其中近半年时间就已经缩水57.74%。

身陷“难收难付”窘境

相比还在停牌中的三只物业股，彩生活、奥园健康、恒大物业，已经从沪深港股通名单中调出。如今已经顺利提交财报，并完成复牌的荣万家，处境似乎还不算太糟。

不过，这并不意味着荣万家可以高枕无忧。事实上，摆在荣万家面前的难关重重，且关关难闯。其中，应收难收，应付难付，便是较大的两个问题。

财报披露，截至2021年12月31日，荣万家的贸易应收款项约为13.95亿元，较截至2020年12月31日的约6.8亿元，激增约105%。

贸易应收款增幅，远超其同期营业收入的增速。截至2021年12月31日，荣万家实现营收总额约24.85亿元，同比增长36.5%。

“主要由于本集团业务扩张后收入增加，而客户结款速率并未同步加快。”荣万家在财报中如是解释贸易应收款翻倍的原因。

不过，业务高度依赖母公司，而荣盛发展目前也在“水深火热”之中。收款困难，荣万家不得不提高坏账比例。

根据财报披露，其2021年末账面余额为14.91亿元，坏账准备9604.55万元，坏账计提比例6.44%，账面价值13.94亿元。而其2021年初的账面余额为6.97亿元，坏账准备1708.17万元，坏账计提比例为2.45%，账面价值6.80亿元。

两相对比，2021年末与年初，荣万家应收款中的坏账准备增加了7896.38万元，占其净利润的20%。

部分应收款收不回，给供应商的应付款也变得困难。

数据披露，截至2021年12月31日，荣万家的贸易应付款项约为6.71亿元，较截至2020年12月31日的约2.91亿元，增长了230.3%。

身陷“难收难付”局面，要如何打开荣万家的这个财务结，对新走马上任的财务总监隆小康而言，是一个不小的考验。