都不装了！全球“去美元化” 悄然提速

文/檀所长

全球经济动荡之时，各国都在货币上都动足了脑筋。

上周，印度央行效仿俄罗斯推出了卢比结算机制，并且立即生效。

昨天克林姆林宫又表示，俄罗斯和伊朗将在双边交易中放弃美元。

就连近些年始终追随美国的澳大利亚，近日都历史性地首次用人民币结算了一批铁矿石。

而美国财政部刚刚公布的一份报告，则显示出美元的两大债主们还在持续抛售。

种种迹象似乎都表明了一个大趋势。

去美元化，似乎正在加速。

对美元的担忧 正在加剧

去美元化，早已不是什么新鲜事了。

只是在这段时间里，各国的动力似乎特别足。

据美国财政部7月18日刚刚公布的国际资本流动报告，今年5月，美债的两位最大“债主“，日本和中国已经减持到了多年来的低位。

作为美债的最大持有国，日本5月所持美国国债环比减少57亿美元，已连续三个月减持，持有美债降至1.2128万亿美元，为2020年1月以来的最低水平。

同时，5月中国持有的美国国债环比减少226亿美元，降至9808亿美元，较去年同期下降9%。

这一数字已连续六个月下降，也是中国持有美债自2010年5月以来首次跌破万亿。

报告还显示，5月全球央行和主权财富基金这类海外官方机构也抛售了341亿美元美债，刷新美国爆发新冠疫情以来的最大月度抛售规模。

债主们纷纷变得谨慎，显然是对美债的态度有所改变。

短期来看，高通胀下猛烈的加息预期意味着美债的下跌压力仍然巨大，适当抛售也无可厚非。

长期来看，美元的信用正一次次受到质疑。

最具代表性的事件，无疑是美国将俄罗斯踢出SWIFT系统。

SWIFT系统被控制了大多数的国际贸易结算，一旦被踢出该系统，就无法使用美元进行结算，外贸甚至可能直接瘫痪。

美国这样滥用国际组织进行政治性制裁的行为，让美元在全球的信用进一步受损。

在做风险评估时，部分国家就会在外汇储备管理上选择减配美债，而在支付结算方式等领域也开始考虑去美元化。

18日，美国万亿资管巨头景顺投资发布的调研报告中，就显示了这一风向的变化。

这份调研覆盖了139位主权投资者，包括主权财富基金和央行等。

调研中的一个判断是，“未来5年，美元作为世界储备货币的地位会弱化。”

制裁行动发生前，52%的受访央行对其持中性态度，48%的受访央行不同意该判断。

而在制裁发生后，21%的受访央行表示同意上述判断，34%的受访央行持中性态度，45%的央行不同意该判断。

来源：景顺

正因为这些担忧，各国都做出了实际的行动。

各国动作频频

印度在俄乌冲突爆发以来，不明确站队，尝试扮演缓冲区的角色获得利益。

此前我们已经聊过印度大量进口俄油并用卢布结算的事。而此次推出“卢比结算机制”，或许也是想在去美元化浪潮中再分一杯羹。

公告提到，允许所有的一级授权交易商银行以卢比结算的机制来购买货物；而且为了方便结算，印度交易商银行，允许贸易伙伴国开立特别账户使用卢比结算交易。

不过可惜的是，印度央行在7月13日宣布推出卢比结算机制后，效果似乎相当糟糕。

与同样是“卢字辈“的俄罗斯卢布相比，印度卢比目前似乎并没有受到青睐。

印度卢比近期的汇率持续创出新低，在新政后更是连续大跌。

印度卢比兑美元汇率（来源：新浪财经）

当然，印度卢比短期大跌也和美联储的新一波加息预期有关，近期印度股市更是遭到了外资的疯狂抛售。

从另一个角度来说，顶着贬值的压力推出卢比结算制，也可见印度试图摆脱美元影响的决心。

而澳大利亚首次用人民币来结算铁矿石，更是值得耐人寻味。

15日，中国国防时报报道称援引必和必拓集团的一份声明，从西澳赫兰港装载铁矿石的维多利亚号货轮启程两周后，于近日已经抵达中国主要的铁矿石贸易港口日照港。

与众不同的是，这笔交易中澳双方使用人民币结算，这是在中澳一个多世纪以来的铁矿交易历史上从未有过的先例。

这几年，澳大利亚对华的态度大家也都看在眼里，这一变化相信对不少人来说是完全没想到的。

究其原因，还是当下的国际贸易环境使然。

澳贸易部长法雷尔的原话是：

“澳大利亚国内货物积压严重，水果等作物烂在树上，海鲜和一些商品折价超过四分之一，他们不能再如此持续下去了。”

澳大利亚新上任的总理阿尔巴尼斯似乎更加务实，为了能和中国这样的大客户保持良好的关系，愿意做出一定的改变。

要知道，中国在全球海上铁矿石贸易中的进口占比超过一半，澳方此举无疑是明智的。

而这些都从侧面反映出，当下的美元对一些国家来说，局限性太强。

想把国际贸易做好，去美元化是有必要的。

放眼未来 新周期正在孕育

美元的“霸权”，背后是以石油为代表的商品计价体系。

同时，依靠美国一度无人能及的综合国力，才使石油美元和美债共同支撑了美元脱钩金本位后的货币地位。

然而随着新一轮能源革命的爆发以及全球经济格局的改变，这一逻辑已经开始转向。

据IMF在7月1日公布的全球外储货币构成数据显示，截至3月，美元在国际储备资产中的份额占比已经滑落到25年以来的最低值至58.8%。

而在1977年，美元的份额一度高达85%。

这也足以说明，各国不是不想摆脱美元，只是需要一个过程。

随着技术条件和时机的逐渐成熟，“去美元化”已逐渐加速成为新的共识。

回顾历史，荷兰盾、英镑等货币都曾在美元之前扮演过世界储备货币的角色。

而随着大周期的变迁，始终没有一种货币能够牢牢占据这一位置。每一轮更替，基本都需要一百年左右的时间。

如果以二战后为起点，那么美元的周期似乎也已经接近尾声了。

机会已摆在眼前，谁能脱颖而出，让我们拭目以待。

（免责声明：本文为叶檀财经据公开资料做出的客观分析，不构成投资建议，请勿以此作为投资依据。）

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作者：檀所长编辑：始末

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