PMI重返荣枯线上“固收+”策略基金进入美林时钟舒适区

最新发布的6月制造业采购经理指数PMI释放积极信号，当月该指数升至50.2，环比上升0.6个百分点。国家统计局解读指出，随着国内疫情防控形势持续向好，稳经济一揽子政策措施加快落地生效，我国经济总体恢复有所加快。同时，通胀压力也得到缓解，5月份消费者物价指数CPI同比增长2.10%。国家统计局指出，国内疫情防控形势持续向好，消费市场供应总体充足，CPI环比转降。

按照经典的资产配置轮动模型——美林时钟，经济上行和通胀下行的组合，标志着进入复苏周期，在这个时间段内，股票和债券两大类资产的配置价值最突出。这也为固收打底、股票增收的“固收+”策略基金的运作提供了良好的大环境。

在经济上行和通胀下行的舒适区“挥拍”，景顺长城混合资产投资部总经理李怡文表达了较为乐观的预期。她认为，在当前配置机会上，股票市场的迎来较好的配置机会。美联储加息缩表、俄乌战争、对本轮疫情所带来的影响的担忧正在减弱，流动性宽松和政策刺激的主要逻辑不变，经济基本面开始进入修复通道。股票整体估值不高、很多风险都在价格中已有较为充分的体现，而从大方向来看，居民资产配置正在往权益市场转移，中国权益市场空间广阔。此外，港股方面，随着国内监管进入常态化，最悲观的时刻或已过，港股的核心资产也迎来较好的布局窗口期。

值得注意的是，尽管复苏向好，但经济增长仍有波折。国家统计局指出，当前国内外经济环境依然存在诸多不确定因素，需进一步细化落实稳经济一揽子政策措施，积极扩大有效需求，巩固经济恢复发展势头。虽然短期投资者普遍将注意力集中在股票上，但依然复杂的经济环境，凸显了“固收+”基金与市场环境相宜的策略，通过配置股债两市，来实现进可攻、退可守。李怡文判断，债市方面，预计短期内资金仍将保持相对宽松，利好债券短端品种。

于日前发售的景顺长城景颐尊利债券型基金，采用股债资产二八比例搭配的“固收+”策略，可充分利用资产配置优势，主要配置债市，又可灵活参与A股、港股、权益基金等权益投资。李怡文表示，“固收+”基金属于股债双轮驱动产品，而国内股债资产存在“跷跷板”效应，通过在不同资产间切换配置，能够较好地提高组合的风险收益比，力争为投资者带来舒适的投基体验，不失为投资的“底仓之选”。

业内知名“固收+”大咖李怡文，为该基金拟任基金经理。作为一名具有16年证券从业的基金经理，李怡文管理“固收+”的经验超过10年，是业内十分稀缺的“固收+”老将。在投资中，李怡文投资视野开阔，善于自上而下的进行大类资产配置，并能够根据宏观环境的变化，适度调整资产组合，在债券和股票等大类资产之间灵活切换。

优秀的资产配置能力使得李怡文管理的产品，在投资中业绩优异并获市场认可。公开资料显示。 2021年4月30日，李怡文开始管理景顺长城安泽回报一年持有期、景顺长城景颐招利6个月持有期债券，银河证券数据显示，截至2022年7月1日，两只基金A份额近1年收益分别为9.55%、5.92%（同期业绩比较基准分别为1.28%、2.88%），分别排名同类基金偏债混合型基金、二级债基第15/350、62/279。

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