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机构:A股仍是长期投资者配置首选

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近日沪指围绕3400点震荡,板块热点此消彼长,下半年投资机会也在盘面上若隐若现。机构认为,从中国经济环境、A股整体估值、机构仓位等多角度分析,A股依旧是偏重长期配置投资者的首选。

中金财富介绍,根据经典的投资时钟理论,权益资产存在一个所谓的“金发姑娘”(Goldilock)时期。当前或许是“金发姑娘”三要素(复苏+低利率+低估值)齐备时刻:在经济刚刚企稳复苏、通胀和利率还比较低的阶段,股市表现往往最好,如果市场估值还比较低,那就更加理想。

中金财富表示,通过全球比较,中国市场已经具备了“金发姑娘特征”:一是经济复苏仍有很大空间,5月以来疫情防控形势持续向好,复工复产有序推进;二是利率和通胀保持低位;三是市场估值比较低,仍具有明显的“估值洼地”属性,虽然近期有所恢复,但A股整体估值仍处于历史底部区间,具备明显的长期配置价值。

有分析机构认为,进入下半年,A股市场新格局或许正在形成。过去A股“牛短熊长”的格局已逐渐被机构化力量改变,市场对估值的容忍度也明显提升。

机构普遍认为,在海外不确定性和国内利好因素的影响下,A股行情将呈现震荡回暖态势。

招商证券表示,随着消费和投资需求的改善,A股将会延续此前趋势,呈现震荡上行走势。

安信证券则表示,通过DDM模型分析,当基本面、流动性及风险偏好中有一个因素的确定性持续改善时,市场有一定可能走出震荡行情,而当有两个因素环比改善时,则有较大概率进入震荡市。

未来资金会选择哪些板块?近期消费、医药的回暖行情已露出“蛛丝马迹”。

招商证券表示,中长期社融大幅改善前,新产业趋势相关领域有更好的表现,如风电光电储能、智能汽车、锂矿资源、自动化设备等;社融改善后,基建投资趋稳,届时白酒和地产链消费、银行保险等板块将迎来利好。预计下半年A股将会演绎从小盘成长到大盘价值的风格转换。

国泰君安证券认为,下一个阶段,有两大投资主题有望继续获得超额收益:一类是存量经济下竞争优势扩大、股价已经历充分调整的核心资产股票;另一类则是转型背景下的新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股。

综合机构下半年投资策略来看,主流机构重点关注的行业领域存在高度重合,多数机构看好新能源、风光储、传统能源、白酒和地产链消费(汽车)等热门赛道。

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