赴美上市成功，Polestar极星如何撑起200亿美元估值？

本报（chinatimes.net.cn）记者于建平 北京报道

作为企业获取资本的一种方式，赴美上市成了众多造车新势力的必经之路。

6月29日，吉利旗下的高性能电动汽车品牌Polestar极星在纽约纳斯达克证券交易所敲响了开市钟，正式挂牌上市。

据悉，极星此次上市是通过与美国特殊目的收购公司Gores Guggenheim（SPAC）的业务合并交易，并已于2022年6月24日起以股票代码“PSNY”开始交易，当天极星收盘于13美元/股，全天涨幅15.76%，总市值为266亿美元。

吉利的高性能豪华电动车布局

极星公司总部位于瑞典哥德堡，目前已在欧洲、北美、中国和亚太在内的多个市场开展销售业务。

和沃尔沃一样，极星此前也是瑞典的一个汽车品牌。2015年7月沃尔沃汽车将其收购，成为沃尔沃旗下的高性能电动汽车品牌，而彼时的沃尔沃已于2010年被吉利收购，成为吉利集团旗下的汽车品牌。

2017年，极星宣布正式独立，沃尔沃共持有极星49.5%股权。同年，极星发布了首款新车——Polestar 1，售价145万，每年限量销售500辆。当时业内的普遍观点是：极星1如此高的售价并是为了销售，而是为了塑造高端品牌形象。

目前极星有两款量产车型，分别为混合动力GT轿跑Polestar 1和纯电动车型Polestar 2。第二款车极星2于2020年上市，售价为25.78万元—33.8万元，直接对标特斯拉Model 3。

据极星CEO托马斯•英格拉特透露，至2024年，极星计划推出三款全新高性能纯电车型，其中有两款SUV。首发车型是高性能全尺寸纯电动SUV极星 3，预计将于2022年10月发布，旨在成为高利润、豪华SUV细分市场的全新标杆，而极星3也将成为首款同时在中国和美国生产的车型。极星4将于2023年发布，这是一款更小型的高性能纯电动Coupe SUV车型；2024年，高性能纯电动4门GT轿跑极星5计划将推出市场，这也是极星Precept概念车的最终量产版本。

2022年初，极星公布了公司未来几年的发展规划，其中的重点便是向海外扩张。据极星公布的2021年销量数据显示，2021年,极星累计销量为2.9万辆,其中约93%销往海外。

《华夏时报》记者从吉利汽车方面了解到，极星正在加速全球市场扩张进程，目前已经在全球23个市场上市，近期还将拓展至西班牙、葡萄牙、泰国和马来西亚等地。预计到2023年底，极星将全球业务扩展到至少30个市场。在中国市场，极星已经组建中国研发中心。除了台州工厂和成都生产基地，极星还规划了一座全新的工厂，用于生产制造极星5。零售网络方面，预计到2022年底，极星将在中国拥有超过50家零售网点，覆盖30个核心城市。

极星的上市契机

虽然在品牌方面，极星有着沃尔沃和吉利的双重背书，但极星在中国市场中的知名度并不高，且其销量表现也并不尽如人意。据极星汽车官网显示，2021年其全球共计交付2.9万辆， 2021年国内销量约为两千辆。其2021年总营收13亿美元，息税前利润为-10亿美元，调整后非杠杆自由现金流为-13亿美元。今年1-4月，极星全球销量为1.36 万辆，订单为2.3万辆。不过，极星方面预计，其今年销量为5万辆，2025年可达到29万辆。

面对惨淡的销量及海外扩张所需的巨额投资，极星开始谋求快速上市获得更多资金。

继 2021年10月，沃尔沃汽车在瑞典斯德哥尔摩证券交易所上市后，吉利便开始推动极星上市。2021年 9 月下旬，极星就曾公开对外宣布已经与 Gores Guggenheim 签署了业务合并协议，将通过 SPAC 模式于 2022 年上半年在纳斯达克上市。去年年底，极星在美国正式启动了上市路演。

“此次成功上市，将助力极星进入多个极具吸引力的全球电动汽车细分市场，进一步达成行业领先的可持续发展目标。”吉利方面表示。

托马斯•英格拉特表示，对极星的未来发展始终有着清晰的愿景，极星也将以此次上市为平台，加速推进其向可持续出行转型的目标。

“就目前来讲，中国不是极星最大的市场，但是我们相信在未来拥有了更多的产品布局之后，我们会看到在中国市场的增长。”极星中国和亚太区总裁内森•福肖表示。

此次极星上市后能否达成吉利期待的效果，目前还无法预测，但不得不说的是，在资本市场极星面临的压力也并不小。通货膨胀和经济衰退、制造新电动汽车所需材料成本上升，以及阻碍工厂全面生产的供应链问题，都是投资者需要考虑的问题。有业内人士表示:“电动汽车股从近两年来流动性充裕的体系中受益匪浅，但现在这种流动性正在消失，投资者将不得不重新评估这些电动汽车品牌的价值。”这种观点在股价上也有所体现，极星在上市的第一天，股价出现了上涨，但在首个交易日上涨近16%后，周一又下跌了15%。

据了解，此次极星上市将募集到约8亿美元现金,以及私营基金2.5亿美元现金，上市后公司估值约为200亿美元。极星汽车将利用这些资金继续投资产品、运营和市场开拓。

当下的智能电动汽车市场，入局者越来越多，竞争也更加激烈。面对美国本土品牌特斯拉和已经在美股上市的“蔚小理”等后起之秀的迅速发展，极星要想打一场翻身仗也并非易事。

责任编辑：李延安 主编：于建平