本周操盘攻略：独立不惧，把握结构性机会

//市场要闻//

1、中国经济运行5月份“成绩单”出炉，主要经济指标边际改善，国民经济呈现恢复势头。数据显示，5月份工业增加值从上月同比下降2.9%转为增长0.7%，装备制造业回升明显；服务业生产指数降幅收窄至5.1%，现代服务业保持增长；市场销售有所恢复，社会消费品零售降幅缩窄4.4个百分点至6.7%；固定资产投资增长6.2%，高技术产业投资增长较快；城镇调查失业率降至5.9%，就业情况有所好转。房地产市场仍处于下行态势，前5个月房地产开发投资、房屋新开工面积、商品房销售均进一步下滑。

2、美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，为1994年来最大幅度的加息。美联储声明表示，高度关注通胀风险，“坚决承诺”将通胀率恢复到2%，并重申认为持续加息是适当的。

3、证监会澄清“要求外资投行报告高管薪酬细节、不给高管过高薪酬”传闻表示，相关报道为不实消息。

4、商务部发布数据显示，今年1至5月，全国实际使用外资金额5642亿元人民币，同比增长17.3%，折合877.7亿美元，同比增长22.6%。高技术产业实际使用外资同比增长42.7%，其中高技术制造业增长32.9%，高技术服务业增长45.4%。

5、央行、水利部召开金融支持水利基础设施建设工作推进会，部署进一步做好水利建设金融服务，助力稳定宏观经济大盘。会议要求，各金融机构要找准定位、创新产品、依法合规，切实加大对水利项目金融支持力度。政策性、开发性银行要用好新增的8000亿元信贷额度，抓好任务分解，强化考核激励，加大对国家重大水利项目支持力度；国有大行要发挥资金和网点优势，加大对商业可持续水利项目信贷投放。

6、国家统计局数据显示，5月份70个大中城市中，25个城市新建商品住宅销售价格环比上涨，下跌的城市有43个，分别较上月增加7个、减少4个；一线城市新建住宅价格环比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。二手房方面，有53个城市二手住宅销售价格环比，比上月增加3个；一线城市二手房销售价格环比由上月上涨0.4%转为持平。5月成都新房二手房价格环比均上涨0.9%，涨幅连续两个月领涨全国。

7、反垄断法修正草案、反电信网络诈骗法草案等8部草案将于近期审议。

8、国家发改委新闻发言人孟玮表示，展望今年后期，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3%左右的预期目标。PPI方面，尽管地缘政治冲突仍在扰动国际能源和粮食市场，但国内口粮自主自足、煤炭资源能够满足需求，加之保供稳价政策持续发力，预计后期PPI涨幅有望进一步回落。

9、沪深交易所进一步强化可转债交易监管，在兼顾可转债市场效率、市场稳定与投资者保护的同时，有效防止过度投机炒作、维护可转债市场平稳运行。其中，对可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制，同时明确异常波动的标准；强化可转债投资者适当性管理，对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”准入要求，并实施新老划断。

10、最后一届“巴菲特慈善午餐”拍卖结束，本次拍卖共有43次竞标，最终中标者出价1900.01万美元，再创纪录新高。不过，目前尚未有人公开认领中标者身份，该午餐所得善款将全部捐给美国非营利组织格莱德基金会。

//板块机会//

高端制造

人社部、工信部、国资委联合印发《制造业技能根基工程实施方案》，在制造业企业全面推行中国特色企业新型学徒制，聚焦人工智能、工业机器人、机械制造、新能源汽车等重点领域职业工种，促进更多优秀高技能人才脱颖而出。

光伏

据央视财经，进入6月，在陕西渭南、河北蔚县、湖南娄底等地，将有一批光伏能源项目集中开工建设，总装机容量将超过700万千瓦，总投资约600亿元。截至目前，光伏发电在建项目总装机容量1.21亿千瓦。我国首批1亿千瓦大型风电光伏基地，也就是风电和光伏综合利用基地开工项目已近九成。

新能源车

工信部副部长辛国斌表示，我国新能源汽车累计销量从2012年底的2万辆，大幅攀升到今年5月底的1108万辆。自2015年起，产销量连续7年位居世界第一。动力电池单体能量密度相比2012年提高1.3倍，价格下降80%。截至去年底，累计建成充电桩261.7万个，换电站1298座，形成全球最大的充换电网络。

辛国斌还表示，将尽快研究明确新能源汽车车辆购置税优惠延续政策；同时，将优化“双积分”管理办法，加大新体系电池、车用操作系统等的攻关突破，启动公共领域车辆全面电动化城市试点；还要持续完善标准体系，加强安全监管。

消费

全国商务系统统筹疫情防控和消费促进工作电视电话会议在京召开。会议要求，稳定汽车家电等大宗消费，加快发展新型消费，优化消费平台载体，创新开展促消费活动，促进消费持续恢复，发挥消费对经济循环的牵引带动作用，为稳住经济大盘提供有力支撑。

猪产业

今年4月份以来猪肉价格上涨。6月8日，全国猪肉平均批发价时隔4个月重新站上21元/公斤。随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展，猪肉价格呈现探底回升势头。

//个股大事//

1、比亚迪公告称，2022年股份回购方案实施完毕，截至6月13日累计回购18.1亿元股份。公司于4月22日发布股份回购预案，6月1日正式发布回购报告书，当日完成首次回购股份；6月8日因股价连续上涨而调升回购价上限至不超400元/股后，6月14日宣布回购实施完毕。

2、上海理想汽车科技有限公司发生工商变更，李想退出法定代表人、执行董事职位，均由吕任明接任。

3、蔚来正式发布全新纯电SUV蔚来ES7，补贴前售价区间为46.8万元-52.6万元。蔚来董事长李斌宣布，ES7即日起于蔚来APP开放预订，预计8月28日开启交付，这也是蔚来车型从发布到交付最快的一次。蔚来同时还发布2022款ES6/ES8/EC6等三款纯电动新车型，最高可提供150度电池包。

4、贵州茅台董事长丁雄军在2021年度股东大会上宣布公司今年的经营目标，一是营业总收入1259亿元，较上年度增长15%左右，增速目标提高4.5个百分点，增长额164亿元；二是完成基本建设投资69.69亿元。

5、知情人士透露，天齐锂业在香港上市计划已获港交所批准，最早下周将开始评估投资者需求。天齐锂业考虑通过此次IPO筹集10亿至12亿美元，有望成为香港今年以来最大的IPO。

6、格力地产昨晚公告称，董事鲁君四因涉嫌泄露内幕信息被上饶市公安局采取刑事强制措施。此前一日，格力地产刚免去鲁君四的董事长职务。2020年11月，格力地产和鲁君四曾因“未尽职履行信披义务”被上交所通报批评；当年12月，鲁君四又因“涉嫌证券市场内幕交易”被证监会立案调查。

7、宁德时代EVOGO换电服务在安徽合肥正式启动。首批启动换电服务有三座快换站，预计到今年底EVOGO将在合肥完成20座快换站投运，在合肥市区实现5公里服务半径。

8、上海石化化工部乙二醇装置区域6月18日凌晨4点左右发生火灾，事故造成1人死亡1人轻伤。目前，上海市应急管理局已会同相关部门成立事故调查组，依法依规开展调查，事故原因正在调查中。上海石化表示，将配合政府主管部门全力推进事故调查，相关装置停工，不会对市场造成明显影响。

9、京东公布数据显示，截止6月18日23:59，2022京东618累计下单金额超3793亿元，再创新高。6月18日20时，京东超市618再次投放15000瓶飞天茅台酒，至此京东超市6月18日累计投放35000瓶飞天茅台酒。与此同时，天猫超市6月18日20时亦投放8800瓶飞天茅台酒。

10、10倍大牛股新东方在线评级遭下调。据中国证券报，招商证券将新东方在线评级下调至中性，主因目前估值过于激进。新东方在线为本周最大的热门股，短短一个多月时间股价最高涨幅超过10倍。在其股价暴涨背后，外资机构已开始减持套现，摩根士丹利接近清仓，而港股通却在疯狂买入。

//限售股解禁//

Wind数据统计显示，6月20日-6月24日共有84家公司限售股陆续解禁，合计解禁量69.54亿股，按6月17日收盘价计算，解禁市值为1032.24亿元，较上周解禁市值268.50亿元上升284.45%。

从解禁市值来看，6月20日是解禁高峰期，30家公司解禁市值合计521.10亿元，占本周解禁规模50.48%。按6月17日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：协鑫能科（132.98亿元）、卓胜微（119.94亿元）、纳微科技（99.06亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：齐鲁银行（16.19亿股）、中粮科技（8.83亿股）、协鑫能科（8.4亿股）。

从解禁股份类型来看，定向增发机构配售股份有28家，股权激励限售股份有18家，首发原股东限售股份有15家，首发一般股份,首发机构配售股份有8家，首发战略配售股份有7家，股权激励一般股份有4家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有4家。

//新股日历//

Wind数据统计显示，沪深两市在6月20日至6月24日将有6只新股发行，其中沪市主板有1只，深市主板有6只，创业板有2只。6月20日发行的是普瑞眼科；6月21日发行的是福元医药、联合精密；6月22日发行的是超卓航科、盛帮股份；6月23日发行的是凌云光。这6只新股累计发行数量共计约3.23亿股，预计募集资金金额共计49.75亿元。

6月20日泰德股份首发上市。

//机构看后市//

中航证券：独立不惧，把握结构性机会

短期内，美债收益率大概率会再次见顶回落，成长股依然有一定的配置价值。板块方面，在国内疫情持续改善的背景下，可重点关注疫情反转后的消费和制造业板块投资机会。建议配置受益于复工复产、使用场景增长而景气预期改善的行业,例如上海复工复产有序推进后逐步修复的物流、消费行业；当前稳增长政策的实施效果开始在经济数据中有所体现，围绕稳增长政策布局的基建相关领域具备长期的确定性，其中，新基建领域因具备成长及稳增长双重属性，更具配置价值。

中信证券：关注中报业绩有支撑的个股

国内经济快速修复和外部压力明显缓解，共同推动投资者信心恢复，活跃私募加仓、公募基金调仓、外资持续流入带来增量资金接力，当前仍处于估值修复主行情的初期，预计中报季开始四大主线修复会更加均衡。

7-8月进入中报季后，随着上市公司业绩预告及半年报逐步披露，本轮疫情等因素对A股盈利的负面影响或将得到集中出清，前期估值已经大幅上修但缺乏报表兑现度的个股或将出现明显调整。

华福证券：风景这边独好

虽然受到疫情冲击，但是经济修复的韧性不容小觑。经济本身具有修复动能，叠加政策护航加持，预计疫情冲击影响小于2020年。俄乌战争、美国加息、中美竞争，这些因素对于A股的影响边际减弱。从结构上看，能源价格高企加速新能源板块渗透率提升。中美关系有望阶段性缓和，人民币单边贬值告一段落。中美竞争继续强化进口替代的逻辑。A股风景独好。

注册制改革给A股带来源源不断的优质资产，有望助力A股实现长牛慢牛。从货币周期看，新一轮的牛熊周期或将开启。从A股业绩与指数的历史规律来看，在2022年A股业绩增速6%的假设下，Wind全A仍有较大空间。

浙商证券：A股有望继续强于美股

无论美股、美债还是通胀，对A股影响有限。

换言之，当前市场跟1-4月有本质区别，结构比仓位重要，科创板引领新成长蓄势待发，恒生科技修复刚刚开始，把握底部黄金布局窗口。近期美股调整背景下，观察到A股韧性十足，中美经济错位或是背后的主要原因。以史为鉴，观察“中美GDP增速差”和“万得全A/标普500”，可以发现，2000年以来中国经济增长快于美国的时候，也即中美GDP增速差扩张，万得全A往往明显跑赢标普500。

展望后续，国内经济随着复产复工逐步触底复苏，美国经济逐步高位放缓，中美经济错位将进一步延续，A股有望继续强于美股。

//大事前瞻//