C919取得重大突破，国产大飞机产业链蓄势待发

近日，中共中央宣传部举行了“中国这十年”系列主题新闻发布会，工信部副部长辛国斌、徐晓兰、总工程师韩夏介绍了工业和信息化发展成就。徐晓兰表示，C919大飞机取得重大突破，即将取证交付。

取证交付是新机型研发最后一环，标志着新飞机即将进入商业飞行。此前，5月16日，编号为B-001J的C919大飞机安全完成试飞，标志着中国商飞即将交付首家用户的首架C919大飞机圆满完成首次飞行试验。

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国产大飞机商业化进程持续推进

中国商飞官网数据显示，C919客机已经累计获得28家客户的815架订单，包含确认订单和意向订单，总订单金额超过5000亿元，其中，包含国外订单34架。中国商飞预计，到2039年，其旗下的C919、ARJ21机型的市场总规模将达到7320亿美元，折合成人民币约为4万亿元。

2021年3月1日，中国东航（600115.SH）与中国商飞签署C919大型客机购机合同，东航首批引进5架C919，将成为全球首家运营C919大型客机的航空公司。2022年5月11日，中国东航发布非公开发行预案，拟募资150亿元，其中，105亿元用于引进38架飞机，包括4架C919飞机、24架ARJ21-700飞机、6架A350-900飞机及4架B787-9飞机。

公告显示，C919的目录单价为0.99亿美元，以1美元兑6.6元人民币换算，目录单价为6.53亿元人民币。

东北证券研报显示，C919是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，性能与空客A320NEO及波音737MAX相当。自2019年起，6架C919在上海、阎良、东营、南昌等地开展了一系列地面试验和飞行试验；2020年11月，C919获型号检查核准书（TIA），全面进入局方审定试飞阶段。

据《中国商飞公司市场预测年报（2020-2039）》，预计到2039年，全球客机规模将达到4.44万架，年均增长率为3.2%；我国客机数量将达到9641架，年均增长率为4.7%。2020-2039年，预计国内民航飞机交付量将达到8725架，累计市场空间超过1.3万亿美元。

中航证券表示，民用飞机领域未来长期的投资机会在于高端加工、动力系统、机载系统等国产化提升空间较大的领域。其中，机体结构目前仍以航空工业主机厂为主，发动机系统以航发集团为主，机载系统将依托航空工业机载系统公司和中电科下属院所。

天风证券研报显示，“十四五”期间，民航局将继续大力支持国产民机，进一步调动航空公司运营国产民机的积极性，推动民机制造与民航运行的深度融合。国产飞机商用化进程正加速推进，我国商用飞机市场已成为全球最主要的民航客货运市场。

产业链蓄势待发，相关上市公司有哪些？

天风证券认为，伴随国产大飞机交付放量，应优先关注锻造业务市场放量，以及钛合金、复合材料等原材料国产化机会，相关上市公司包括中航西飞（000768.SZ）、中航沈飞（600760.SH）、洪都航空（600316.SH）、中航重机（600765.SH）、宝钛股份（600456.SH）、西部超导（688122.SH）、中航高科（600862.SH）等；中期应当关注机电系统、起落架等系统产品国产化机会，相关上市公司包括中航机电（002013.SZ）、江航装备（688586.SH）、中航光电（002179.SZ）、北摩高科（002985.SZ）、全信股份（300447.SZ）等；后期应当关注航电系统及发动机国产化机会，相关上市公司包括中航电子（600372.SH）、航发动力（600893.SH）、航发控制（000738.SZ）、航宇科技（688239.SH）、航亚科技（688510.SH）等。

中航西飞是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品的制造商，是我国最大的运输机研制生产基地，是新舟系列飞机、C919大型客机、ARJ21支线飞机、AG600飞机以及国外民用飞机的重要零部件供应商，也是C919最大的机体结构制造商。

2022年一季度，中航西飞实现营业收入75.09亿元，同比增长12.43%，实现归母净利润1.55亿元，同比增长14.26%，实现扣非后归母净利润1.51亿元，同比增长42.88%。

2022年6月10日，中航西飞发布《关于控股股东一致行动人增持公司股份及后续增持计划的公告》，公告显示，中航证券有限公司（以下简称：中航证券）为中航西飞的控股股东中国航空工业集团有限公司（以下简称：航空工业集团）的下属公司、一致行动人，中航证券管理的“中航证券聚富优选2号集合资管计划”（以下简称：中航证券聚富优选2号）于6月9日通过深交所集中竞价交易系统增持中航西飞股份146.77万股，增持金额约为4084.99万元。同时，中航证券聚富优选2号拟在未来6个月继续增持中航西飞股份，累计增持金额不低于3750万元且不超过7500万元（含6月9日增持金额）。

宝钛股份主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，其产品主要应用于航空、航天、船舶、石油、化工、冶金工业等方面。年报显示，宝钛股份连续三届获得中国航天科技集团优秀供应商，同时，宝钛股份也是美国波音、法国空客、美国古德里奇、法国斯奈克玛、加拿大庞巴迪等公司的战略合作伙伴。

2022年一季度，宝钛股份实现营业收入15.84亿元，同比增长30.18%，实现归母净利润1.93亿元，同比增长100.99%。

中航机电是我国军用和民用航空机电产品的系统级供应商，其产品谱系覆盖液压系统、燃油系统、环境控制系统、航空电力系统、高升力系统等相关领域。公告显示，中航机电参与了国内民用飞机C919、蛟龙600、MA700、长江系列发动机等多种机型机载产品的研制工作。据中航机电发布的投资者交流纪要，中航机电在C919上有系统级、产品级等配套产品，其中一部分是子公司直接配套，还有一部分是合资公司配套。

航发动力2021年年报显示，航发动力是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业，是中国航空发动机集团有限公司旗下航空动力整体上市唯一平台，同时，航发动力是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。

2022年一季度，航发动力实现营业收入54.00亿元，同比增长44.30%，实现归母净利润6625.54万元，同比增长92.51%。据航发动力在互动平台上的回复，航发动力参与了国产大飞机发动机零部件的研制。