【BV说】ETH和stETH脱锚，以太坊暴跌，第二个“LUNA”即将来临？

受到潜在以太坊链上借贷清算影响，本周开盘比特币、以太坊带领整个市场集体大跌，让本就草木皆兵的市场愈加恐慌，而5月cpi新高，代表通胀未见顶，加息成效不足，让之前有点被打消的美联储9月加息50个基点的预期，被重新明确。现在美国市场基本预期美联储在6月、7月、9月会各加息50个基点。这周四新一轮的美联储议息会议将举行，美联储可能会采取更激进的措施来控制通胀。

● 今天详细说下ETH&stETH脱锚问题。stETH是ETH在Lido上的质押版本，其用意在于保护ETH在合并后的安全性。因此，stETH与ETH应该是一比一对应的关系，并在 Curve上有一个流动性池。然而，现在 Curve上的流动性池变得极端不平衡，stETH 的占比已经接近75%，倾斜比例前所未有。stETH 的流动性危机已近在咫尺。简单理解 stETH与ETH的价格脱钩：很多存了死期大额存单的人想把钱提前取出来，就把大额存单打折出售，导致市场上存单的转让价值小于到期兑付的面额价值，何况这个钱现在是ETH，预期还要跌，所以许多人提前打折出售stETH变现。空头们的炮火都在ETH上，目的就是为了让stETH和ETH 脱锚。然后可以赶在合并前以非常优质的价格买入stETH，合并后stETH是1:1承兑ETH的。stETH目前的处境是个典型的金融问题：期限错配。个人认为是ETH收益策略有限，最大的bug来自于2.0质押补贴，为了吸引用户，市场出现内卷，你不提供高收益，其他理财平台提供，从而推高了整体收益水平，大家最后只能向stETH这个策略集中，造成了当前尴尬的局面。熊市里就需要多爆几个雷才有可能让市场成功筑底，前有ust，现在要轮到stETH了。

● 韩国5大加密交易所（Upbit、Bithumb、Coinone、Korbit和Gopax）在今日“恢复虚拟资产市场公平和投资者保护”会议上，宣布将于下半年成立联合协商机构，以防止Luna事件再次发生，并于今年下半年启用上币等相关的共同审查标准，同时韩国当局将推动区块链平台基本法的制定。此前韩国政府迫于投资人和舆论压力，将加密货币UST和LUNA崩盘的责任归咎于加密货币交易所。这次会议就是为了加强对加密货币交易所的监管，防止类似事件的再次发生。如此一来，韩国将成为率先完成加密货币交易合规的国家之一，未来随着细节的逐步落实，监管逐步完善，对于韩国加密市场的健康发展是一大利好。

● 据DefiLlama数据显示，DeFi协议总锁仓量跌破1000亿美元，达到965.3亿美元，24小时跌幅为5.07%，而L2BEAT数据显示，以太坊L2网络总锁仓量为45.9亿美元，近7日跌幅10.17%。受到潜在以太坊链上借贷清算影响，链上DeFi资产有恐慌性踩踏下跌趋势，机构和大户接连抛售，散户投资者成为下跌过程中最大的受害者。

● DappRadar发布了一份详细报告，分析了5月份的加密市场状况，涵盖DeFi、NFT和加密游戏三个领域，报告指出Terra 的崩溃并没有破坏整个DeFi生态系统。如果以代币价格衡量，NFT交易量仅比 4 月份下降 6%，DeFi是5月份遭受打击最严重的行业，总锁定价值(TLV)比4月底的记录低了45%。与DeFi和NFT相比，区块链游戏受到的影响最小，此类交易的数量仅比4月份下降了5%。这表明熊市并未从根本上动摇人们对该行业的信心，而且在加密货币抛售的情况下，人们对区块链游戏的兴趣依然强劲！

● 链上数据显示，加密借贷平台Celsius于今已向FTX交易所转移9500枚WBTC(约合2.42亿美元)、50000枚ETH（约6697万美元）。此前消息，Celsius宣布因今天的极端市场情况，暂停提款、交易及转账。同时Celsius Network协议Token CEL现报0.172USDT，24小时跌幅达59.02%。作为最大的加密持币生息平台，疑似坏账问题，停止用户交易，把平台存储的WBTC和ETH转移到交易所最空获利用以弥补坏账缺口，这种操作令人叹为观止。一旦Celsius破产清算，其他类似平台势必会受到影响，导致用户强烈挤兑，必将导致市场加速下跌。

● 灰度CEO在接受CNBC采访时表示，尽管近期市场出现波动，但人们仍有兴趣将加密货币纳入养老金投资组合，同时在研究其可行性和监管形势。随着美国在监管的道路上越走越远了，作为加密货币最大的拥护机构之一，灰度在探索加密货币投资的更多可能性，在大趋势无法禁止的前提下，寻求拓宽和发展加密投资的更多领域和可行性将成为唯一选项。