德众汽车两日大涨27.5% 横向到边纵向到底的竞争优势高度契合利好政策

6月1日至2日， 由于一系列重大利好政策的发布，A股汽车板块股票连续大涨。

其中德众汽车(838030)6月1日涨幅高达15.75%，盘中最高涨幅达29.50%，位居汽车行业板块首位。6月2日，该股又大涨10.15%，两个交易日内股价从4.00元涨至5.10元，累计涨幅高达27.5%。

投资者关注的是，A股市场汽车板块数量众多，为何主力对属于汽车产业最下游的零售企业德众汽车格外青睐？这就要从本次汽车产业利好政策和德众汽车的契合度说起。

政策救市力度巨大 零售企业率先得利

由于疫情反复、外部环境不稳定、消费疲软，今年以来中国汽车行业陷入低迷。据中汽协的数据，4月，乘用车产量99.6万辆，同比下降41.9%，环比下降47.1%。相比3月，汽车行业整体产能跌幅接近五成，为近十年以来同期月度新低。

5月末，随着疫情趋缓，上海计划解封，国家工作重心转向复工复产，振兴经济，确保稳定增长。而汽车行业作为上下游关联极为广泛、连带拉动作用极强的支柱产业，成为刺激经济增长的主要抓手之一。

5月31日，财政部、税务总局发布公告，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。

同日晚间，工业和信息化部、农业农村部、商务部、国家能源局四部门明确将联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动，活动时间是今年5月~12月。

据了解，全国已有广东、海南、山东、沈阳、天津等20个省市明确发布促进汽车消费政策，如发放消费券、放宽限购指标等。

这些利好政策的影响几何？历史上已有成功案例。2009年在启动购置税优惠和汽车下乡政策后，2009、2010年汽车增速分别为45.5%和32.5%。2015年9月汽车购置税减半政策实施后，10月乘用车销量增速同比为13.3%，11月份即达到23.7%。2016年全年乘用车销量增速为14.9%。

中国汽车流通协会副秘书长王都近期表示，此次政策最重要的作用就是拉动消费，从1.6升范围扩大至2.0升，可以普惠到几乎所有想买车的人，因为据乘联会数据，近年来2.0升及以下排量的新车在总体新车中的占比逐年上升，2021年已经达到95%。乘联会秘书长崔东树则发文表示，本轮利好政策将拉动新增200万辆的销量。

根据历史经验和专家预测，这一轮汽车行业利好政策的出台将会带动汽车产销量的阶段性爆发，而其中位于最下游的汽车零售业毫无疑问将是最先尝到政策红利的产业链环节。

横向到边纵向到底 利好政策契合度高

公开资料显示，德众汽车全名湖南德众汽车销售服务股份有限公司，成立于2010年，2020年在北交所挂牌上市。公司是汽车零售业的综合性汽车服务商，是一家以汽车整车销售为主、集多品牌店与多项汽车后市场服务为一体的专业汽车销售服务企业。

公司拥有服务项目全面、品类涵盖广泛、市场辐射面积大、直接覆盖乡村市场等竞争优势，可谓纵向到底横向到边，对于本次汽车行业利好政策的契合度极高。

公司提供的服务包括燃油汽车销售、新能源汽车销售、汽车售后服务、汽车零配件及汽车装饰用品销售、二手车经销、充电桩销售、润滑油销售、商务代理代办服务、软件开发及信息技术咨询服务、汽车循环经济、再生资源利用等。

公司经销传统汽车品牌包括上汽大众、宝马、雪佛兰、通用别克、上汽荣威、广汽传祺、凯迪拉克、东风本田、沃尔沃、雪佛兰、一汽大众、领克；新能源汽车品牌极狐、哪吒、长城欧拉、小鹏汽车、赛力斯等 17 个汽车品牌，涵盖了不同档次、不同车系、不同品牌，为具有不同偏好和购买能力的消费者提供了充分选择的机会。

公司业务立足湖南，辐射贵州及西南各省，4S 店主要分布在湖南、贵州地区，凭借着进入时间较早、投资规模较大等优势，公司已在怀化、黔东南等地区建立了一定的市场优势和良好的企业口碑。2021年末公司旗下拥有 32 家 4S 店，公司主要销售市场锁定三、四线城市，销售市场区域包括怀化市、娄底市、湘西自治州、贵阳市、铜仁市、岳阳市、衡阳市、益阳市、泸州市、遵义市、黔南及黔东南自治州等。

此外，据年报显示，公司在2021 年度秉持着“以怀化为中心，辐射大西南汽车销售服务产业链”的发展理念，总体保持了较好的发展势头，展现了公司的经营管理水平和盈利能力。

2021 年，公司新增 4S 店 9 家，分别为：怀化众瑞、遵义众茂、贵阳众升、衡阳云界、贵阳众源、泸州德佳、益阳众沃、岳阳众浩、岳阳众悦；汽车装饰及零配件零售 1 家，为湖南利西亚汽车服务有限公司。进一步拓展了公司在贵州、湖南、泸州地区的战略布局。 3 月 31 日，公司还进行成功进行资本运作，收购衡阳云界汽车销售服务有限公司 100%股权。

2021年，公司业绩斐然，实现营业收入27.45亿元，同比增长33.80%，归属于上市公司股东的净利润达5778.05万元，同比增长21.10%；经营活动产生的现金流量净额达1.30亿元。

综合分析可见，本次汽车产业利好政策的特点是普惠性高、向乡村市场倾斜，而德众汽车拥有纵向到底横向到边的市场竞争优势，经营管理水平高，盈利能力强，能够充分享有利好政策的红利，业绩增长潜力巨大，因此德众汽车在阵容庞大的汽车板块之中脱颖而出也就顺理成章。