刚开盘就崩？这家市值191亿的芯片公司该何去何从

“芯片”作为现阶段大众热议的话题，业界有新兴的企业自然引起业内外人士的广泛关注。近日，唯捷创芯以191.96亿元的市值成功登陆科创会。伴随着这个消息，“荣秀丽”这个名字又回到了公众面前。

荣秀丽曾被誉为是“山寨机教母”，在我国手机还只能实现基本的通话功能的那个时代，出身农村的她，曾将“山寨机”销量做到全国第二，并以42亿元的身家在胡润IT富豪榜上排名第十一。

然而，在错失了转型智能手机的最佳机会后，“山寨机”也在小米和华为等制造商的冲击下逐渐被缩小市场份额，最终沦为老年机。

但如今，这位前“山寨机器教母”又开始布局芯片制造领域。该公司在上市前的估值为180亿元在成功上市后升至191亿元，荣秀丽的净资产也超过45亿。

荣秀丽选择的是射频前端芯片这条赛道。

随着互联网技术的不断迭代，诚然，技术是越来越先进，应该也越来越广，但不管用的是2G网络还是5G网络，所有具有无线通信功能的电子设备都需要用到射频前端芯片，当然，为了跟得上设备的运行，该芯片技术也在不断迭代。

吸取了手机研发的教训，荣秀丽这次不再“外包”研发部分，而是掌握了技术本身。

射频前端芯片是四种芯片的总称：分别为开关、功率放大器（PA）、低噪声放大器（LNA）、和滤波器（filter），其中功率放大器和滤波器的研发是最困难的。唯捷创芯与众多射频前端芯片公司的真正区别在于4G PA的研发。

自2010年到现在芯片行业经历了几次快速迭代，从2G网络开始、到3G和4G期间射频前端芯片都有许多竞争对手。

荣秀丽在这一快速变化的时期嗅到了通信行业的风向，坚定地放手当时仍然炙手可热的3G，并投入巨资研发4G PA。最终荣秀丽获得了联发科的投资，成立了唯捷创芯。联发科随后将华为、小米、OPPO、vivo等多家手机制造商的业务带到了伟捷创新，并使其在这一市场站稳了脚跟。

据半导体行业数据统计，在2021年中国前十大手机客户用于PA购买的金额将近200亿元，其中外国制造商约占市场的70%，而其他国内制造商约占市场的15%。剩下的15%由唯捷创芯一家独占，接近国内其他制造商的总和，对芯片国产化做出了重要的贡献。

注重研发才是硬道理

从唯捷创芯的招股书上可看出，虽然公司人员不到300人，但研发人员的比例已达到三分之二，其中83%左右的研发人员学历为本科及以上。

首席技术官（CTO）王峰博士更是毕业于明尼苏达大学，曾担任华为无线接收发器设计总工程师。研发总监白云芳和林生都拥有复旦大学硕士学位。

唯捷创芯截至2020年底在研发方面的投资已高达5.91亿，占其营业额的20%以上。公司及其子公司拥有37项国内外授权专利和87项集成电路设计专有权。如今唯捷创芯刚上市就被称为“射频 PA的第一股”。

网络技术的更迭日新月异，与2G、3G、4G的时代一样，唯捷创芯也必须应对5G时代芯片技术的变化。就业绩而言，唯捷创芯近年来一直处于亏损状态，净利润并未与营业收入同步增长。

再加上外界种种原因，唯捷创芯在证券交易所首日表现不佳，刚开盘就崩裂，直至收盘最终下跌36.04%，市值蒸发高达96亿元。尽管如此，在此次IPO中，荣秀丽的身家仍然成为许多人关注的焦点。

根据招股说明书显示，荣秀丽总共持有唯捷创芯24.19%的股份。以开盘市值计算荣秀丽的个人财富将增加45亿。

荣秀丽在2003年注册了天宇朗通公司，后面为大众所熟知的“山寨传奇”天宇手机便就此诞生。在一开始天宇也尝试过自主研发，但结果损失了8000万元。在研发成本过高的压力下，荣秀丽被迫将手机最重要的芯片技术外包给联发科。

联发科不仅可以提供手机设计解决方案，价格也低廉，性价比可以说是相当高了。荣秀丽2006年便销售了1000万部手机，随着手机销量达到2400万部，天宇手机在2008年超越了华为和金立。

但在被称为3G元年的2009年，意想不到的变化悄然来袭。中国联通引入iPhone打开了国内智能手机市场的帷幕，这也改变了手机渠道，使运营商变得越来越重要。再加上小米、三星、oppo、vivo等竞争者也开始出现。

在2010年荣秀丽又做出了一个错误的选择，那就是在谷歌退出中国市场的时候，随即放弃安卓系统专用微软，荣秀丽认为谷歌既然退出我国市场了，那么用安卓系统的人自然也少了，也是这一决定让她犯下了致命的错误。

不管结果如何，天宇手机确实也曾站在金字塔顶端，如今荣秀丽重新进入芯片领域，是否还能续写辉煌，我们不妨期待一下。

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