FOF基金年内收益“全军覆没”，多只迷你FOF掀起“保壳战”

今年A股市场走熊，目前FOF基金全面陷入亏损，61只“迷你产品”面临“保壳”压力

文/每日财报 楚风

今年来A股主要大盘指数走熊，公募基金整体亏损显著，FOF基金收益同样不佳。截至5月13日，FOF基金年内收益可谓“全军覆没”，净值增长全面告负，平均收益率低于-10%，即使是主投债券的产品平均收益率也告负。

FOF基金市场规模下降，份额赎回压力增大，多只产品掀起“保壳战”。目前FOF基金规模小于5000万元的产品数量达到61只（不同份额合并计算，下同），占总数比例为21.18%。今年一季末，FOF基金存量份额呈现净流出状态。

《每日财报》注意到，从行业配置来看，FOF基金依然更青睐固收类基金，持有市值最高的十只产品中有7只是债基，其中有4只是交银施罗德基金旗下产品。从基金持有数量来看，海富通改革驱动混合、易方达信用债、富国信用债等产品也很受欢迎，持有的FOF基金数量均超过20只。

FOF基金“全军覆没”

今年来A股市场走弱，公募基金赚钱效应下降，市场规模下滑。一季度末，国内公募市场规模为25.11万亿元，较年初减少0.34万亿元。FOF基金市场同样大受影响，一季度末规模为2195.27亿元，较年初减少27.14亿元。

截至5月13日，剔除年内新发行的产品，FOF基金年内收益率全面告负，240多只产品净值均出现下滑困境。从FOF基金整体来看，今年以来亏损超过20%的产品共有12只，亏损超过10%的产品更是达到131只。

其中，偏股混合型、股票型、目标日期型和平均混合型FOF基金涉及权益投资额度较大，年内平均收益率分别为-17.32%、-15.11%、-13.25%和-10.43%。

据Wind数据，今年以来收益表现靠前的FOF基金中，有4只产品亏损在1%以内，分别为创金合信宜久来福3个月、长江鑫选3个月、易方达如意安和一年和易方达如意安泰一年。这些产品之所以亏损较低，主要是因为配置债券产品，如创金合信宜久来福3个月前十大重仓基金均为债券产品。

养老目标基金以追求养老资产的长期稳健增值为目的，目前在国内都是采取FOF形式运作。截至5月13日，今年以来养老目标FOF基金平均收益率为-9.53%，表现最差的产品亏损幅度为19.66%，最好的产品亏损幅度为1.00%。

迷你FOF掀起“保壳战”

FOF基金市场规模减少，份额赎回压力增大。数据显示，今年一季度，FOF基金存量份额出现净流出，整体净赎回份额数量为98.56亿份，其中普通型净赎回31.65亿份，目标风险型净赎回67.08亿份，仅目标型净申购0.17亿份。

《每日财报》注意到，在市场优胜略汰之下，FOF“迷你基金”数量增加，多只产品面临“保壳战”。截至今年一季末，规模小于5000万元的FOF产品数量为61只，较去年末增加10只。

5月14日，前海联合智选 3 个月持有发布基金份额持有人大会表决结果暨决议生效公告称，会议审议了《关于持续运作新疆前海联合智选3个月持有期混合型基金中基金（FOF）的议案》，有200.73万份基金份额对议案表决“同意”，占出席大会基金总份额的100%。该产品“保壳”成功。

5月11日，泰达宏利全能优选混合也将召开基金份额持有人大会，审议《关于持续运作泰达宏利全能优选混合型基金中基金(FOF)的议案》，投票表决时间为2022年5月9日至6月9日。该会议将决定泰达宏利全能优选混合的去留。

值得注意的是，4月24日，国联安安享稳健养老一年因持有人表决大会通过而遭清算，成为今年首只清算的FOF基金。

哪些基金更受FOF产品青睐？

作为基金中基金，FOF产品的资产配置一直受到基民的关注。一般看来，FOF基金经理更加专业，择机能力更强，再加上平台投研资源的支持，所选择的基金产品也成为基民投资的参考对象。

从持仓市值来看，今年一季度，FOF基金整体仍倾向于持有债券型产品，前十大重仓基金与2021年末大体相同，只是持仓市值有所变化。其中，交银纯债AB是FOF基金持有市值最大的产品，持仓市值为33.21亿元；其次为博时富瑞纯债A、兴全稳泰A等产品。

对比2021年末，东方红稳添利A退出FOF基金前十大重仓产品行列，一个季度份额减少4.52亿份；华夏短债A新进入前十大重仓基金行列，位列第七名，一个季度份额增加6.57亿份。

《每日财报》注意到，今年一季度，在权益类基金中，最受FOF产品青睐的为海富通阿尔法对冲A、海富通改革驱动、广发多因子等。其中，海富通阿尔法对冲A作为股票对冲基金，共有6只FOF基金持有，持仓市值达到9.82亿元，在主动权益类基金中排名第一。

从持有数量来看，被FOF基金持有最多的前十大基金产品变化也较为稳健，2021年末和2022年一季度共有6只产品重合。2022年一季度，易方达安心回馈、工银瑞信新金融A、信达澳银新能源产业和易方达裕祥回报退出前十大，银华交易货币A、易方达稳健收益B、博时富瑞纯债A和富国天利增长债券取而代之。

由此可见，FOF基金并不追逐热门产品，对长期业绩向好的基金产品和基金经理更为青睐。上述重仓基金中，基金经理往往从业时长较长，经历过市场牛熊转换，大多数产品年化波动率控制良好。

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