重磅！宁德时代进军钙钛矿光伏，激烈内卷下是破局还是活下去？

1、内卷

周末，在易方达管理700亿规模的基金经理林森离任。

这几年是公募基金经理频繁离任的大年，前面还有中欧的周应波、兴证全球基金副总经理董承非、招商基金量化投资部的陈剑波等等，大部分都加入了私募大军。

不过需要注意的是，从2015年到目前的数据来看，尽管头部公募基金经理在任时的业绩表现都不错，但转私募后，仅有个位数能够让私募盈利，大部分都是亏损状态。

大家投资时要谨慎，务必全方位考虑，不能光追求明星基金经理人，就冲动跟随买入私募。

过去的优秀业绩并不代表未来也能长期保持盈利能力，就像股票也是如此，过去的业绩早已经反应在股价波动上了。

像我曾经所在的那家私募，由于实体行业的持续萎缩，近期也面临业绩的压力，生猪项目亏损幅度较大。

大环境好的时候，是头猪可能都会飞，当经济环境不好了，很难出现超额收益的产品。

内卷已经是常态。

比如清朝的没落，不发展工业，也是另一种内卷。

人口多，劳动力廉价，不管人们做什么，都不需要改进技术，通过增加人力就可以解决。

当时，生产丝绸和瓷器有利可图，作坊的所有者如果需要扩大再生产，只要多招一些手工业者就行了。

随着中国正式进入人口老龄化时代，叠加高科技的技术革命，大量过剩的劳动力会被社会淘汰，涉及到社会各个行业，金融行业也不例外。

内卷是时代的产物，我们每个人都置身其中。

要想战胜内卷陷阱，我们必须靠“拼”。

你可以靠祖上积累的财富拼，也可以花钱来学习知识，提升自己的投资能力，也可以拼爹，拼人脉，等等。

总之，想尽一切办法，来避免自己或者我们的家庭陷入内卷。

2、困境

周末，宁德宣布进军光伏，主打钙钛矿光伏路线。

曾毓群说，主要受动力电池碳酸锂影响，因价格飙升至50万/吨，卡脖子现象严重，所以进军光伏时，就考虑了成本问题，不受晶硅原材料涨价影响。

今年一季度，宁德时代实现营收486.8亿元，同比增长153.97%。

全球动力电池装车量达33.3GWh，同比增长137.7%；市场占有率更是从去年同期的28.5%大幅提升至35%，但归母净利润却同比下滑23.62%。

宁德时代股价自去年12月的692元，也是一路下跌至353元，跌幅接近50%。

新能源产业链要变天了？

我认为进军光伏，能否带来新的利润增长点要打一个问号，因为产业规模化，不是一时半会儿能够完成的。

目前光伏领域，成熟的P和N型晶硅电池转换效率接近29.5%，国外钙钛矿光伏接近30%，但国内技术的效率不到28%。

即便宁德进入中试，短期也改变不了光伏市场格局。

所以，我认为宁德时代股价要想扭转困境，还得从锂电池的存货上下功夫。

随着疫情拐点出现，汽车企业复工复产后的销量上去，才有希望谈复苏。

原材料成本上涨，是当前很多企业面临的困境。

解决困境的唯一方法，是实现供需平衡。

掌握制定规则的关键，要看政策如何进行，好在目前大多数政策支持力度都很强，有希望带动困境反转。

3、活下去

当前市场，跟2018年的经济背景很像。

昨天我在圈子里，写了一篇券商的专题文章。

对比经济环境后会发现，5-6月正处于美联储加息+缩表之际，A股很有可能还会下跌。

股票市场交易的是预期。

如果成交不活跃，券商表现低迷，往往也预示着未来一段时间没有大行情，或者说是牛市，反之亦然。

券商是大行情的急先锋，没有哪一次会缺席。

看看券商指数和上证指数在过去的表现就知道了，基本都是一对孪生兄弟。

巴菲特经常讲一句话：短期内市场是投票机，长期是称重机。

在我看来，中长远看，影响公司估值的是能不能持续保持行业领先，或者商业模式更加适应产业方向。

即便是寡头垄断的公司，也敌不过经济周期的力量。

今年很可能还会跌一跌，尽管下跌空间有限，所以仓位一定要严格控制。

如同2018年，凡是提前抄底的，大部分都死了。

在经济下行期间，活下去的人才有资格谈投资。

我一度很喜欢看荒野生存类节目，有经验的生存专家往往沿着水源走，并时刻保留火种，有机会就要登上高处辨明方向。

我们现在也在迷雾森林之中，同样看不清方向，饥肠辘辘，能做的就是找到水源（现金流或者说生息资产），保留火种（一定比例现金/类现金资产），在迷雾偶尔散开时尽可能辨明方向，这需要高度（全球视野和对历史的理解）。

当然，无论荒野求生还是我们当下，都需要一些运气。

心怀希望，提升自己的研究能力，运气才有机会光顾。

就聊到这里了，其他问题留言再聊，也有干货。