北京
文 | 岳治中
编 | 千 树
数据的变化，考验着企业的稳定性和成长性，今年的一季度报告，格外值得行业期待？
因为，相较两年前，同样的疫情冲击，同样的春糖延期，同样的动销困难，不同的是一个在春季前，一个在春节后。
至4月29日晚间，18家上市白酒公司（顺鑫农业未公布一季度白酒营收数据）的2021年一季报终于完整的展现在大家面前。
一叶知秋，一季报知寒暑。经历疫情反复冲击的一季度是否真的像表面呈现的那样好？接下来的二季度的酒企们又是否会“桃花依旧”？从一季报的细节中，我们或许会有所发现。
01
看业绩，千亿营收六甲占大头
2022年第一个季度，对于18家上市白酒企业来说用一句普遍飘红应该最为贴切。
根据统计，18家上市白酒企业在2022Q1实现营收1088.89亿元，较去年增加了199.23亿元；实现净利润448.28亿元，较去年增加了96.213亿元。从数据上来看，2022年一季度酒业依然保持高速增长的态势，营收和净利润平均增幅均超过20%。
但是如果聚焦到企业上来看，可以发现前六名占据了近9成的营收和超9成净利润，这两项数据相较于2019年均有增长。
而在具体的企业上，茅台在直销渠道的加持下，在超百亿的基数下实现了23.58%的净利润增长；作为最近腰部崛起速度较快的酒鬼酒和舍得保持了强劲的增长势头，营收增长超过80%，酒鬼酒净利润增幅将近翻倍；老白干更是以超3倍的净利润增长引起行业关注。
值得关注的是还有行业排位的变化。其中，酒鬼酒、舍得、金徽酒等依靠营收和净利润的双增长成功晋级，特别是从舍得2021年一季度的第11名跻身第8名，而这三家企业能够晋级的背后，与近年来不断加码高端和次高端有着较大的关系。
02
看费用，盈利是如何做到的？
虽然上市白酒企业一季度在营收和净利润数据方面的普遍增长，但是从一季报的详细数据当中，不难感受到企业增长背后的来之不易。
报表显示，洋河一季度销售费用增加了1.95亿，古井贡酒则增加了3.72亿的销售费用，金徽酒销售费用增长87.64%。伊力特、老白干、水井坊等多家酒企为争夺市场也都增加了广告的投入。
此外，今年春节期间，茅台酱香系列酒还以“茅台酱香 股份出品”和“茅台酱香 万家共享”两大主题，在北京、上海、广州、深圳等18座城市地标上演大型灯光秀，抢攻2022年“春节档”，其背后显然也是巨大的广告投入。
显然，不管有没有疫情的影响，在白酒行业的传统销售旺季，面对挤压式增长的行业环境，上市白酒企业们都会不约而同地加大对广告的投入。
同时，如果我们把目光转移到市场上，则可以发现这些企业增加的销售费用不只是用于广告宣传，比如今世缘一季度增加了1个亿的销售费用，旗下的国缘四开、国缘V3、国缘V9也同步开展了声势浩大的品鉴和促销活动，也正是这些费用的投入，推动了今世缘一季度的业绩增长。
而在这18份一季报中，最核心的价值在于，市场的投入不能一味光靠广告宣传，灵活的战术和创新性的传播，或许更有价值。
03
看账单，疫情的影响还没真正显现？
虽然一季报的数据不错，但疫情等因素的影响已经呈现。
根据财报数据显示，除古井贡酒等少量酒企外，大部分酒企合同负债较年初都有所减少。
首先，虽然上市白酒企业去年和今年一季度的数据表现都不错，但是随着疫情不断的反复，受消费景气度影响，有企业主动作为降低经销商压力。据微酒了解到，诸多名酒都不同程度降低了回款力度，来保障经销商现金流。
其次，一季度市场动销并不理想，经销商普遍反映市场库存大，加上二季度是行业传统的淡季，又恰逢疫情反复，在业绩压力下，经销商的打款热情被进一步降低。
此外，由于疫情多点反复，这导致酒企对各地的市场推广进程不尽相同，由此有影响到整体的业绩。
综合来看，进入二季度白酒行业的形势依然不容乐观，疫情的反复可能会加速行业分化进程，面对这样的情况，主动作为打牢根基，在消费端形成优势的酒企，可能会在抢占疫后市场中占据更大的主动。
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