四季度业绩崩了，逆变器龙头阳光电源去年净利降两成

记者｜马悦然

光伏逆变器龙头阳光电源（300274.SZ）去年营收创下历史最高，利润却出现较大幅度下滑。

4月19日晚，阳光电源发布年报，去年营收约241.37亿元，同比增加25.15%；归属于上市公司股东的净利润15.83亿元，同比减少19.01%。

去年前三季度，阳光电源净利润分别为3.87亿元、3.7亿元和7.5亿元；四季度净利环比下跌约九成，至0.78亿元，同比降幅也近九成，扣非后净利润为-1.2亿元。

“2021年业绩低于预期，核心原因是电站业务出现问题。”阳光电源董事长曹仁贤在当天业绩交流会上称。

曹仁贤表示，疫情导致越南项目在去年10月没有并网，执行了新电价导致计提，且缅甸项目因政变而取消，产生了部分费用。此外，海外储能业务因疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。这些原因整体导致阳光电源业绩蒸发约10亿元。

“2021年，公司步子迈的有点大，对芯片和疫情的估计不足，内部管理不够精细，存在上亿元汇兑损失，且人员、研发增长导致费用水平有所提升。”曹仁贤称。

据界面新闻了解，去年三季度以来，光伏组件价格上涨，下游电站开发暂缓，对当季光伏装机量有所冲击，且光伏逆变器受到芯片短缺问题制约，一定程度上对阳光电源业绩产生了负面影响。

根据国际可再生能源署(IRENA)的数据，2021年全球光伏新增装机133GW，同比增长5.5%，仅实现小幅增长。

阳光电源成立于1997年，是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，营收主要来源于光伏和储能行业。

年报显示，自2015年起，该公司逆变器出货量连续多年排名全球第一。但在伍德麦肯兹等第三方机构统计中，华为则是目前“全球逆变器老大”。

2021年，阳光电源光伏逆变器全球发货量47 GW，其中国内18 GW，海外29 GW，全球市占率约30%。风电变流器发货量超15 GW，储能系统全球发货量达3 GWh。

同期，该公司光伏逆变器等电力转换设备营收90.5亿元，同比增长20.44%，占比37.5%；电站投资开发收入96.8亿元，增长17.65%，占比40.1%。

储能系统营收迎来较大提升，达31.4亿元，同比增长168.51%，占比13%。近年来，储能被认为是逆变器业务的第二增长点。阳光电源去年该业务上的投入大幅增长195.55%，至26.95亿元。

去年，阳光电源的主要产品毛利率出现下滑。其中逆变器毛利率为33.8%，同比下跌了1.23个百分点；储能系统毛利率为14.11%，同比下跌7.86个百分点。

阳光电源海外收入占比约四成。去年该板块毛利率为27.45%，同比下跌7.71个百分点。

去年，阳光电源投资活动产生的现金流量净额为-37.1亿元，同比下降3162.26%，主要因投资活动现金流出金额增加较多；筹资活动产生的现金流增长2778.87%，由上年的-1.9亿元增至51.8亿元。

同期，阳光电源研发投入总计达11.61亿元，同比增长44%。研发人数达2734人，增幅为49.89%。这和该公司成立了南京研发中心有关。

阳光电源是“光伏千亿市值俱乐部”中的一员，最高市值出现在去年10月27日，达到2562.6亿元。今年1月4日，阳光电源市值为2011亿元。

今年以来，光伏板块出现回调。截至4月19日收盘，阳光电源上涨2.57%，报收90.1元/股，总市值1338亿元，距离最高点已蒸发1224亿元，下跌47.8%，几近腰斩；距离年初跌去673亿元，下跌33.5%。

该公司同日公告，2022年一季度营收约45.68亿元，同比增加36.48%；净利润约4.11亿元，同比增加6.26%。