年报透视 | 华发股份：品质成长，稳健向前

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2021年，是行业深度变革年，也是企业“十四五”发展的开局之年，诸多房企都经历了“生存危机”。当前是房企年度业绩发布季，近期华发股份也发布了2021年经营成绩，整体表现优异。企业销售规模、财务管控、城市布局、产品精进等多个维度的经营表现，均在续品质成长和稳健发展。

01

经营提质

规模与效益双丰收

1、稳字当先：规模稳步增长，行业占位进一步提升

2021年，华发股份实现合同销售金额1218.9亿元，稳居千亿位置，合同销售面积468.8万平。在亿翰智库《2021年1-12月中国典型房企销售业绩TOP200（全口径）》中，位居30位，较2020年上升2位。规模的提升，将为企业未来的成长提供更多的想象空间。

2、效益维稳：盈利能力稳中有升，股东回报持续稳定

2021年，华发股份实现营业收入512.4亿元，同比增长0.5%，整体稳中有升。

从利润情况看，2021年华发股份毛利润132.2亿元，同比增长6.7%，净利润46.8亿元，同比增长2.6%；企业全年毛利率超25%，处于行业较高水平，全年净利润率9.1%，较之前也有所修复。

从股东回报情况看，2021年，拟向全体股东每10股派送现金红利4.60元（含税），合计拟派发现金红利9.74亿元，近六年累计分红金额将占比归母净利润总额达36.9%。

02

财务稳健，防护力强

1、 “三道红线”指标：强现金+降负债，全面转绿

2021年，华发股份通过全面提速回款、优化融资结构、把控投拓节奏等措施，不断优化相关财务指标，提升安全系数，一年内就晋升至“绿档”房企。以回款为例，企业2021年全年回款金额707.3亿元，同比增长32.3%。

企业在规模和效应双增长的同时，有效控制财务杠杆，能更好地抵御行业风险，亦有利于在危机之下抓住更多的机遇。

2、融资结构：融资成本进一步降低，信用评级良好

融资方面，企业的融资结构持续优化。报告期内，企业新增融资以长期低成本融资为主，不断减少短债占比；此外，还拓展多元融资渠道，着力降低融资成本，如新增50亿元小公募租赁债额度等，全年综合融资成本下降0.4个百分点至5.8%。

基于公司的稳健发展及长期信用状况，华发股份主体信用评级及各项融资产品评级均维持在“AAA”，评级展望稳定，加之自身所具备的国企信用背书，企业未来的融资渠道将继续保持畅通, 融资成本也有望持续改善。

03

持续优化布局

稳健投资

1、城市布局：锚定地产主业，高效推进区域整合

2021年，华发股份锚定主业，高效推进区域整合，并形成珠海大区、华南大区、华东大区、北方大区、北京区域的“4+1”新管控格局。从销售贡献来看，各区域表现稳定，华东、珠海大区合计贡献七成以上销售额。

2、投资拓展：深耕与拓展并举，高度重视土储质量

2021年，华发股份继续深入实施“战略深耕、精准布局”的投拓策略，深耕与拓展并举，完善全国化布局。一方面，坚定不移的深耕一线和强二线城市，在已布局的长三角、珠三角城市群持续加大布局力度。另一方面，不断寻求新的业绩增长点，在华东地区等经济较强的二、三线城市深化发展触角，积极向中西部等发展中城市群内区域中心城市拓展。

从土储规模来看，华发股份的土地储备殷实且结构健康，一、二线城市土储占比超90%，相关资源高度集中在市场价值和长期发展潜力突出的城市，如武汉、上海、广州、深圳、昆明等。投资策略上，坚持低成本稳健扩张，2021年在南京、珠海、成都、西安等核心城市取得多个优质项目，且溢价率都低于10%，充分保障盈利空间。

04

主业与多元业务协同发展

形成良好闭环

经过不断的发展，华发股份形成了以住宅为主业，商业运营和上下游产业链同步发展的“一核两翼”业务战略格局。

1、夯实主业：以产品为本营销为翼，助力项目去化

一方面，坚守“品质中国 匠心筑家”的品牌战略，以产品品质作为市场核心竞争力，积极实施“客户导向”的产品服务理念，并持续迭代“优+产品体系”，在最新4.0版本产品体系中成功构建“6+1”产品体系，并在四大维度上增值赋能，从绿色健康、科技智能、人文情怀、匠心精工四大维度，打造新的产品集合。目前已先后荣获广厦奖、鲁班奖、詹天佑奖、德国设计大奖等国内外重磅奖项60余项，产品护城河持续加宽，为市场销量提供保障。

另一方面，多措并举紧抓销售与回款，线上线下同步出击，激发营销动能。线下紧扣市场需求变化，因时因地精准施策，突破重点难点项目；线上营销充分发挥华发优生活、华发置业通、华发股份视频号等自媒体矩阵优势，产品和品牌宣传穿透力大幅增强；融合共进，围绕“618”“919”“双11”等营销节点，开展视频直播、视频挑战赛、线上马拉松等品牌活动，助力销售业绩持续领跑。

2、横纵结合扩展多元业态：商业运营、上下游产业链与主业形成良性循环

在坚持房地产开发主业的同时，华发股份横向以商业运营等相关多元业态为扩展，打造了以华发商都为代表的集中式商业线，以华发新天地为代表的社区商业线，以珠海中心为代表的商务办公线，2021年珠海、太仓、威海、中山、武汉等城市的六大重点项目实现开业，目前阅潮、华商百货和华发奥特美康体中心三大自营业务线已逐步成型，涵盖商业地产、品牌经营的产品生态体系愈加成熟。

纵向则以产业链为延伸，打通营销、设计、文传、园林等上下游产业全链条服务，为客户提供全方位的综合服务，形成地产相关多元化的业务能力和产业布局，全力推动主业转型升级，充分践行“城市与生活服务综合运营商”，为客户构建更加全面更加丰富的生活体系。

05

科技赋能

强化精细化管控

1、坚持“科技+”战略：加快数字化转型，提质增效

数字化管理方面，公司围绕主业抓科技创新，全面提速数字化建设。以“科技 +”战略为统领，顺应趋势加快数字化转型；成功打造华发置业通一站式云置业平台，实现线上关注线下转化的传播引流闭环；办公数据治理实现质效双提升，各类业务平台高效运行，线上线下数据全面闭合、贯通。数字化的赋能，将对企业的各项业务提升起到巨大的推动作用。

2、三级管控优化：优化组织调整，夯实三级管控架构

管控架构方面，围绕精细化管理要求，不断完善各业务条线制度流程建设，通过分级授权机制和审批流程权限的优化调整，进一步理顺各层次权责关系，形成“总部-大区（区域）-城市”的管理架构，夯实“三级管控”架构基础，并系统梳理各职能公司权责关系，以更好的适应公司新一轮战略发展要求。

当前行业由“土地红利”、“金融红利”转入“管理红利”。组织架构的进一步优化将有助于企业能更好的适应市场变化，穿越周期。

06

聚焦社会责任

传承企业担当

1、扶贫济困，共创人民美好生活

自成立以来，华发股份就积极履行社会责任，在精准扶贫、扶贫济困、社会公益等方面彰显责任担当，以顺应人民对美好生活的向往。

2021年，在脱贫的攻坚战场上，华发股份对口帮扶的阳江大垌村、爱国村已全面完成脱贫目标；结对帮扶的云南怒江保登村、里吾底村脱贫成果得到有效巩固；珠海市斗门区榕益村“万企帮万村”建设进展顺利。

2、齐心抗疫，彰显国企担当

面对复杂严峻的疫情形势，公司始终将疫情防控作为重要任务，严格落实企业疫情防控主体责任，建立健全常态化疫情防控机制，高效有序组织员工完成多轮新冠疫苗接种和核酸检测， 切实做好员工健康监测和行程排查，实现员工“零感染”，做到生产经营和疫情防控“两不误”。

在珠海、西安、苏州等地突发疫情的时候，华发股份均在第一时间响应集团号召，通过捐资捐物、减免租金等方式，贡献华发力量，此外还集结员工志愿者奔赴抗疫前线，协调防疫筛查布点、调集物资、组织人员疏导社区、维护队伍秩序、各类场所消杀等，为城市和群众构筑起温暖防线，充分展现国企担当。

2021年，行业承压下，华发股份坚定信心，稳中有进，为“十四五”发展开拓新局面，夯实了坚实的发展基础。展望未来，华发股份将继续保持稳健经营底色，续写高质量发展的新篇章。亿翰坚信，在行业变局之下，类似华发股份这类发展稳健的企业，将大有可为。

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