下周的希望就在这些定海神针上面

清明后的第一周，只有短短三个交易日，虽然已经足足休息了好几天，但两市仍然没有找到全面向上的理由，特别是疫情控制还处于非常关键的时期，这不免让投资者有些心神不定。好在，主力机构还算稳定，并没有被市场牵着鼻子跑。于是，我们看到，地产、基建、煤炭、钢铁、化工、银行、证券，一些真正被大机构控盘的板块开始发挥定海神针的作用。虽然两市每天下跌家数更多一些，但毫无疑问，权重股的企稳和向上还是给了市场以充足的信心，至少，没有受到因为美元不停歇的上涨从而被带跑的北向资金的影响，A50指数也始终屹立不倒，牢牢守住大道子线，也带动了沪指在本周最后一个交易日顽强收红。其实更重要的，这表明了多头的态度，沪指距离真正的反身向上并不遥远，只要下周拿下3260点大道子线就有望形成又一次通子金叉，而一旦出现疫情的拐点数据，那更大级别的反击就会一触即发。

目前来看，市场整体的赚钱效应大多集中于地产与基建主线板块，那么能否吸引更多的增量资金入场便是后续关注的重点。当指数能够形成价量齐扬的走势时，主线板块的冲高有利于调动市场的整体情绪。相反一旦市场整体存量博弈的大环境得以延续，那么就如周五下午一般主线板块的拉升，往往会对其余板块形成一定的抽血效应。而中长期来看，目前A股市场仍处于震荡磨底阶段，虽然短时间内形成趋势反转的概率不高，但整体估值也回到了历史低位，进一步向下探底的空间同样相对有限，这意味着，中长期的投资价值正在逐步显现。

昨日市场上流传着一则消息：“中国基础设施投资总额达2.3万亿美元。”许多投资者误以为，这意味着基建投资今年会扛起今年稳增长的大旗，甚至复刻2009年4万亿刺激计划中基建投资增速超过50%的情况。但很快，有专业人士发现，这个消息的逻辑有问题。原文实际混淆了基本概念，并将2022年初全国各地公布的重大项目投资清单加在一起，得出的结论是到2022年，总投资将达到14.8万亿人民币。

事实上，发布这样的重大项目投资清单是各地年初的惯例。此前相关统计显示，截至2月16日，多个省市已发布2022年重大项目投资清单，总投资额至少超过25万亿元。一般而言，受配套资金、开工节奏等因素影响，该项目能否在年内落地仍存在较大不确定性。因此，这类加总不能作为衡量当年基建投资完成额的可靠指标。但这些，并没有影响到市场对于基建板块的热烈追捧。

基础设施建设在上半年几乎处于“明牌”状态，政策指向性很强，就是要发挥其稳经济、稳就业的作用，是确定性较高的板块，所以市场对基建板块的业绩增速是有较强预期的，这种预期一定程度上对冲了利空因素对市场造成的扰动。接下来，稳增长有望持续加码，基建链条中期景气仍然会持续上扬。财政收支、专项债发行反映财政政策持续发力保障资金端，建筑业 PMI、各省投资计划说明项目落地节奏显著加快，此轮政策重点就是在支持交通、保障性安居工程、水利等领域，对传统交通市政基建项目拉动仍然突出。随着双碳战略、节能建筑等政策的推进，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。其次，估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会同样值得关注。

地产方向，三大个股值得跟踪。其一便是天保基建。该股是地产首批启动的个股，在不到一个月的时间涨幅超200%，期间更是多次完成反包，可以说该股是地产绝对的高标龙头，可视为地产情绪风向标。其二是中国武夷。中国武夷是地产在经历第一次分歧后，资金推选出来的补涨股龙头，目前已成功收获6板，与中交地产留下的7板仅差一板，若下周中国武夷能够突破7连板的空间压制，届时资金反馈效应下，地产股仍有进一步向上冲高之动能。其三便是光大嘉宝，因为今日午后地产股能够再度走强主要REITs概念的发酵。而光大嘉宝是A股市场唯一以房地产投资信托基金为主营业务的上市公司，是REITs分支中绝对龙头，该股后续的强弱对于REITs概念乃至地产板整体的延续性具有较大的影响。

除此之外，煤炭、钢铁、化工、银行、证券等板块的走势同样值得关注，他们在本周市场的表现均可圈可点，在下周市场，更需要这些定海神针继续表现，这对于进一步稳定市场信心是大有裨益的。化工板块近两日连续大涨，板块效应已经出现，六国化工、宏达股份、兴发集团涨停，川金诺、川恒股份、东方铁塔等一度封板。该方面，目前的核心标的是亚钾国际，尾盘跳水对板块造成较大的负反馈，下周可以留意是否能够修复。近期，美国最大农业合作社CHS Inc.称，西方对俄制裁可能会导致来自俄罗斯的化肥供应中断。俄罗斯是全球最大的化肥出口国，其氮肥、磷肥、钾肥出口量均居于世界前列，其中钾肥约占全球供应量的20%。俄罗斯政府已经呼吁国内生产商停止化肥出口，而国际航运公司也正在避开与俄罗斯的贸易，这使得化肥产品更难获得，这使得化肥板块在近期成为市场关注的焦点。

总体来看，今年市场比较有确定性的主线就是稳增长，一季度以来，基建、地产及金融走势相对较强，相反，过去两年表现较强的消费、科技等成长方向受到明显承压，一方面是因为全球加息，对成长方向有估值压制，另一方面，国内疫情反复，对消费影响偏大，盘面活跃资金选择稳增长方向热炒，但仍要留意短期个股的风险，4月份有多家地产公司债务到期，房地产基本面仍未企稳，市场的炒作偏左侧。后市方面，短期成长方向破位下杀，仍需谨慎规避，特别是机构集中抛售的品种，当前市场价值股相对占优，在5月份联储加息落地前，操作上可重点关注前期调整充分且无法证伪的品种，或者一季度景气度尚可，业绩有确定性的方向，进行分批低吸。