朱耿洲：花小钱，办大事，解决PPP项目融资难、增信难

上周，国务院常务会议强调要用好政府债券扩大对9大领域的有效投资，提升资金使用效率，要用改革的举措、市场的办法，吸引更多社会资本投入，支持民营企业投资。而市场的方法就涉及到PPP及基础设施REITs等模式。单就PPP模式方面的相关难题，记者连线了中国资本策划研究院院长朱耿洲博士。

朱耿洲博士讲授《PPP实战融资策划》

记者：朱博士好。上周政府部署并强调要用好政府债券，扩大对交通基础设施、能源、农林水利、生态环保等9大领域的投放，提升资金使用效率，吸引更多社会资本投入。这说明政府对PPP项目的投入还是在不断扩大。政府为什么热衷于推广PPP模式？

朱耿洲博士：2022年新增3.65万亿元地方政府专项债，投放领域主要涉及交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流基础设施、市政和产业园区基础设施、国家重大战略项目以及保障性安居工程等9大领域。这些领域既有利于扩大有效投资、平稳经济，增强经济发展后劲，也有利于提升投资效率与财政可持续性。

目前由于国际形势复杂严峻，加上新冠疫情的影响，国内发展面临新挑战，经济下行压力进一步加大。很多地方财政增收困难，因此，适当引入社会资本的投入，可以降低地方政府的压力。PPP模式本身具备很多优势，省钱、准时、不超预算等。所以从中央到地方政府，目前仍对PPP模式充满期望。

事实上专项债相当于是一个引导基金，并通过PPP模式，可藉此提质增效，更好发挥“四两拨千斤”作用，花小钱，办大事，办好事，物有所值，解决好资本、发展及稳定等问题。

朱耿洲博士《PPP融资策划大讲堂》授课现场

记者：但PPP模式存在融资难、增信难问题，如何有效解决？

朱博士：在9大投资领域，虽通过专项债引导，但如果完全采取PPP模式，其实都多少会遇到项目融资难的问题：一是由于PPP项目整体投资量大、资金量大，一般资金少则1亿、多则10亿百亿，投资期可能长达10年甚至30年，而传统的银行资金只能解决短期流动性资金问题，期限不匹配；二是抵押增信不足、回报低、风险大、融资方式单一；三是项目发起可能不规范、退出机制不健全、PPP立法滞后等等其它众多问题。

具体的解决方法，一是要通过创新拓展融资渠道、降低融资风险，包括市场风险、设计风险、政府风险；二是建议金融机构尽量提前参与，早设计融资方案和交易结构；三是确保进入国家PPP项目库，使项目融资具备合法性；四是解决好PPP项目融资增信问题；五是解决好项目担保问题。地方政府不能直接担保，但或可以背书主导成立担保公司，让这些担保公司发挥作用；六是争取国家的专项债、永续债等财政支持基金的支持，同时政府让利、提高效率、降低制度成本等；还有更多的融资方式，如资产证券化、基础设施REITs（基础设施领域不动产投资信托基金）、票据融资、创新合作机制等等，在我的《PPP实战融资策划36计》中有更详细的讲解，大家有兴趣的话，可以找来学习下。

记者：刚才您提到“要解决好PPP项目融资增信问题”，请问有哪些解决措施？

朱博士：可以从多个方面着手。比如政府对PPP项目要有最低需求保障、唯一排他性条款、政府基金持股、政府的投资劣后级、政府的担保公司提供背书、PPP立法，以及政策性金融支持等等，甚至还包括PPP项目运营者各方都要掌握学习投融资技术，具备合作共赢、财富共享之胸怀！

记者：谢谢朱博士的分享。希望越来越多的PPP项目成功开展，带动消费扩大内需，促进就业稳保增长，国富民强。