恒星科技：新能源为“矛”金属制品为“盾”2021营收净利双增

作者：九阳

3月29日晚，恒星科技发布2021年度报告，公告显示，公司共实现营业收入33.96亿元，同比增长19.89%，实现归属上市公司股东净利润 1.40亿元，同比增长14.80%，实现扣非净利润1.18亿元，同比增长27.16%，值得一提的上述业绩是在确认了3845.51万元股权激励费用后取得的，不考虑该因素影响，公司业绩成长性表现则更为突出。

年报显示，恒星科技仍主要从事钢帘线、预应力钢绞线、金刚线等金属制品的生产和销售，并已形成包括产品研发、批量制造、技术服务、产品升级的完整制造服务体系。此外，公司有机硅项目正稳步推进，2021年年末，该项目已达试产条件，截止2022年3月中旬，项目装置全流程已打通，并产出符合客户需求的DMC产品，形成销售。当前，公司正在形成以金属制品及化工新材料为主的，双主业协同发展格局。

传统业务表现稳健

子午轮胎钢帘线市场需求空间广阔

恒星科技传统业务为金属制品的生产销售，从营收占比来看，近年来钢帘线、钢绞线仍是公司核心收入来源。2021年，公司钢帘线产品营收为12.11亿元，占比35.67%，预应力钢绞线和镀锌钢绞线营收分别为9.86亿元和5.28亿元，为公司第二、第三大收入来源。

以公司传统核心业务钢帘线为例，近年来，子午轮胎凭借其优越性能已逐步取代斜交轮胎。新型子午线轮胎选用钢帘线作为骨架材料，在我国汽车轮胎行业快速发展的同时，也对钢帘线产品不断提出更高技术要求。恒星科技长期专注于特种钢丝研发与生产，对此已进行了充足的战略技术储备。公司研制的0.37+6*0.32ST钢帘线新产品已经开始量产，在满足下游轮胎厂家需求的同时，丰富了钢帘线产品种类，并提高公司钢帘线产品核心市场竞争力。与此同时，公司研发了半钢帘线现场包装工艺技术，有效解决了钢帘线扭转控制难且效果差的问题，并降低了人工成本，使公司钢帘线业务在行业内保持较高水平。目前，公司正在进行提升PC钢绞线拉拔捻制速度工艺技术研究，项目进展良好，预计未来将提高设备车速实现降本增效，进一步夯实公司业绩。

在“双碳”政策推动下，新能源汽车热度持续高涨，未来受益于新能源汽车产销量的快速增长，轮胎子午化率将不断提升，对核心部件子午轮胎的需求也将不断加大，子午轮胎钢帘线市场需求空间广阔。另外，镀锌钢丝、镀锌钢绞线作为电力电缆核心骨架材料，也是电力和电网建设及改造更新的重要材料。未来，随着电力电网建设力度加大，镀锌钢丝、钢绞线产品也将迎来重要发展机遇，以上传统业务已成为公司稳健收入来源的基石。

光伏装机需求高涨 金刚线扩产迅速落地

有机硅项目稳步推进 积累全新增长势能

在“2060碳中和”远景目标推动下，光伏新能源行业将迎来黄金发展期。金刚线目前主要作为多晶硅切片用材，具有高速切割、环保生产与成本低廉诸多优点，对光伏产品规模化应用起到促进作用。有机构预测，2025年光伏行业金刚石线总需求量将达17949.20万KM，2021-2025年复合年均增长率达24.22%。未来，随着光伏发电对传统能源发电方式替代效应的显现，金刚线的需求空间也将随之增长。

对于恒星科技来说，作为行业内惟一一家拥有全产业链技术的金刚线企业，在市场需求不断提升下，金刚线已成为公司金属制品中增速最快产品。据年报显示，2021年金刚线占营收比重8.60%，同比去年暴增209.12%，毛利率更高达42.89%，同比增长29.16%。为满足市场日益高涨的需求，公司及时扩建产能。据了解，恒星科技在今年2月发布的《投资者调研纪要》中提及，金刚线产品已达100万KM/月产能，出货量位于行业前列，而“年产3000万KM超精细金刚线项目”落地后，随着产能释放，预计年产能将达4600万KM，也将为公司创造更多收益。

此外，恒星科技“年产12万吨高性能有机硅聚合物项目”已于2021年12月末达到试产条件，目前处于试生产阶段。项目位于鄂尔多斯市达拉特旗达拉特经济开发区，其所在区位，不论是原材料成本还是运输成本都有较大优势。目前，该项目产出品已根据客户需求陆续进行销售，通过应用端整合，公司产品有望更多在内蒙当地消化，项目在有效促进公司新能源布局的同时，也为公司未来业绩增长积累了更多势能。

展望未来，恒星科技表示，随着及金刚线出货量的持续提升以及有机硅项目的投产，公司业绩或将再迈新台阶。公司将坚持以金属制品与化工新材料双轮驱动的协同产业格局积极践行高质量增长。

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