中加基金：新兴市场可能会面临资金外流从而出现一定的回调压力

中加基金股票市场表现回顾:

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

基金申报与发行方面,上周共计申报基金 27 支,其中普通混合型基金 10 支, 债券类基金(5 支)少于股票类基金(9 支),FOF 基金申报 3 支。发行一边,上周基金发行规模有所降温,共计发行 149.29 亿。此前股票市场的剧烈波动导致股票类基金发行规模大幅低于债券类基金。

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

A 股表现来看,上周主要板块均出现了较大幅度的下跌,中证 500 及中小板 指分别下跌 2.19%及 1.67%,跌幅居前;而此前跌幅较大的创业板由于周三及周四的反弹力度较大,因此成为唯一上涨的板块,涨幅为 1.81%。市场对于大超预期的经济数据存在一定的质疑导致数据与股市出现了一定的分化,关注经济数据能否持续走强并带领市场信心回升。偏股基金指数跌 0.64%。

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

上周 A 股各风格指数也出现了一定的回调,小盘指数及绩优股指数则分别下 跌 2.22%及 1.45%,跌幅居前。另一方面,美联储加息平稳落地使得代表成长风

格的高 PE 及高 PB 指数小幅回升了 0.9%及 0.06%,表现较好。

今年以来,A 股市场风格切换较为频繁,市场在稳增长及高景气之间进行了

多轮博弈,股市波动较为剧烈。

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

上周申万 31 个行业指数也是跌多涨少。其中,钢铁、公用事业、环保、煤炭及食品饮料等稳增长相关行业分别下跌 4.62%、4.14%、3.95%、3.71%及 3.63%,跌幅较大。背后原因可能是市场担心二月份超预期的经济数据会降低进一步宽松 的必要性,稳增长的持续性遭到质疑。另一方面,在财政部明确表示今年不会进 行扩大房地产税改革试点城市范围后,市场此前对于房地产行业的悲观预期有所 反转,带动房地产行业上涨 1.98%,涨幅居前。此外,非银板块在券商及保险子 版块的带动下也表现较好,涨 1.68%。同时,在新一轮疫情得到较好控制的背景 下,社会服务行业上周小幅上涨 0.85%。总体来看,市场上周的风格偏反转。

数据来源:Wind,中加基金.时间截至 2022 年 3 月 18 日.

美股方面,美联储加息靴子落地,25 个 BP 的加息幅度与此前市场预期相一致从而对股市形成一定的利好。其中,风险偏好最高的纳斯达克指数大幅上涨 8.18%,一定程度上回补了此前的跌幅。而涨幅最低的标普小盘 600 指数也出现 了 4.20%的回升。历史经验来看,美联储加息周期中由于美元的升值以及无风险 利率的上升,新兴市场可能会面临资金外流从而出现一定的回调压力。后续关注 俄乌局势及持续上行的通胀是否会影响美联储加息与缩表的力度及频率。