鑫元长三角拟任基金经理李彪：应策而动低位布局 看好四板块机会

“你如果不准备持有一只股票十年，那你也不要持有它十分钟”——巴菲特。

在“调研狂人”李彪身上，很明显有巴菲特所说的影子。对公司质地、基本面很看重的李彪，喜欢亲自去调研，拿到上市公司第一手资料。

李彪管理业绩优秀，鑫元欣享A 自李彪任职以来（2020.2.18-2021.12.31），累计收益率为81.41%，同期业绩比较基准收益率为14.87%，超越业绩比较基准收益66.54%。据海通证券研究所统计显示，鑫元欣享A近1年收益率排名居同类前15%。

3月14日，李彪的又一力作——鑫元长三角区域主题混合型证券投资基金（代码:A类 014263 C类 014264）将正式发行。

李彪认为，长三角区域在经济水平、区域发展、文化教育环境、创新能力等方面，已经呈现出世界级城市群的“聚合效应”。辖区内拥有一批优秀的上市公司，且行业覆盖广泛，在景气赛道上具备明显优势。结合目前的市场环境，李彪表示，最困难的时候已经过去，目前企稳迹象显现，包括前期回撤较明显的新能源、芯片等板块。从估值角度来看，已经较为合理，回调为布局创造了良好的投资机会。

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机会总是眷顾时刻准备的人

2016年5月，李彪加盟鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019年6月11日起担任基金经理。在加入鑫元基金之前，李彪已有多年行业研究员的积累。

勤奋是第一位的，在采访当天，李彪结束路演后，立马接受了我们的采访。声音沙哑的他，身体有些不适，和我们略有惋惜的聊到：“本来已经定好明天去苏州调研上市公司的计划，可惜因为疫情只能暂时搁置”。在鑫元基金，李彪的勤奋是出了名的，同事对他的评价是“不是在调研，就是在调研的路上”。

“勤调研，深研究”是李彪一个很明显的标签。以李彪很喜欢的新能源板块为例，产业链中的相关重要企业，甚至产业链辐射范围内的企业，李彪都会亲自调研，从而提高对产业链的熟悉度。

“将一份工作做到极致，这就具备了匠人精神”，在研究这条路上，李彪走的稳、远且深。

机会总是会眷顾那些时刻准备的人，以2020年为例，受疫情影响，市场出现较大波动，各个产业的真是情况收到不同程度的影响，李彪便开始了他的求证之路，下沉调研，实地考察，分析数据。比如，其在江浙沪地区，把白酒经销商跑了一圈，李彪对白酒产业的恢复，基本面情况形成了最一手的判断。这次李彪收获也颇丰，当时高端白酒消费已经快速实现复苏，李彪看到了很好的投资机会，果断加仓，抓住了白酒急速上涨的一波行情，为其所掌管的基金带来了丰厚的回报。

鑫元欣享A是李彪的代表作，自李彪任职鑫元欣享单位净值屡创新高，业绩表现优秀。据海通证券研究所统计显示，鑫元欣享A近1年收益率排名居同类前15%。2021年市场震荡为主，主题快速轮动，且下半年市场孱弱，李彪充分把握热点切换节奏，并做出有效反应，突出了其能攻善守的能力。

行业适度分散，个股相对集中，是李彪一贯的配置思路。

对于自己的投资风格，李彪认为总结下来有四点：第一点，行业非常重要，选择高景气赛道。李彪认为，要在成长行业中“翻石头”，在好的赛道中寻找优秀企业、龙头企业；第二，弱化择时，不做小波段择时，但会选择大趋势，赚取确定性更强的收益；第三，看中上市公司业绩，自下而上精选个股，不会刻意区分成长和价值股，但是会更倾向投资成长性较强的标的，通过深度研究，提高胜率；第四，尽量控制回撤，对于组合回撤的控制，会充分布局，三大维度（行业均衡、风格均衡、估值均衡）构建均衡配置，资产配置上一直保持行业的适度分散，以及对龙头标的配置，以慢变应快变，稳健投资，提升风险收益比。

风格稳健 今年重点看好四大板块

“我去上市公司调研的时候，会经常问一个问题，你们三年规划是什么？现在处于规划的什么阶段？”李彪习惯用中长期的视角考察标的。

对于今年开年以来跌跌不休的市场，李彪则相对乐观，其认为从估值角度来看，目前已经较为合理，正是积极布局的时机。

板块方面，李彪表示重点看好汽车智能化、军工、白酒以及券商板块。

李彪表示看好新能源汽车板块，尤其是汽车智能化细分赛道，认为汽车智能可能会是新能源汽车的后半场，未来汽车智能化发展是重中之重。“汽车智能化可以带来汽车的重新定价，汽车智能化能够实现智能驾驶、驾驶的舒适度提升等等，随着消费升级，消费者也愿意为之买单”。李彪透露，未来将重点关注汽车智能化领域。

白酒板块，李彪也较为看好，“白酒去年很多品种出现较大的回撤，但经过了一年左右的消化，投资价值已经在逐渐显现。白酒板块既属于赛道型标的，同时它又跟稳增长相关。所以，从布局时点，估值水平，宏观环境等方面看，白酒板块大概率已到布局时机。

券商板块，基本面表现优异，但当下整体估值仍处于历史低位，李彪表示看好今年券商板块的表现。李彪认为，在资本市场改革持续深化、居民财富逐渐向金融资产搬家等大趋势背景之下，依然长期看好财富管理赛道的成长型公司和低估值的头部价值型公司，能够在下跌后实现估值修复。在当下的市场风格当中，建议重点关注业务能力与综合实力强劲、护城河优势明显、处于估值上修阶段的头部公司。

另外，军工板块也是李彪较为关注的，“未来军工行情的主要驱动因素是十四五规划带来的盈利改善预期。军工行业订单大幅增加，行业增长确定性较强，未来三年行业增速仍值得期待，资金配置及估值或仍有提升空间。”

新基金锁定长三角 高成长新兴聚集地

李彪将发行一只新的基金，该基金锁定长三角区域，鑫元长三角区域混合基金（代码:A类 014263 C类 014264），3月14日正式发行。

鑫元基金一直在稳步发展，截至2021年12月31日，资产管理规模合计924亿元（未经审计），较年初增长391亿元，增幅73%。在规模迅速增加的同时，整体投研能力稳扎稳打，鑫元基金目前汇聚了一批具备深厚学术背景、行业背景的投研团队，为鑫元长三角混合基金保驾护航。

据大智慧数据，2000年长三角地区GDP仅达2.3万亿元，2021年已上升至27.6万亿元，占全国的24%。长三角地区万亿GDP俱乐部城市超过8个，占全国1/3。长三角作为高质量发展样板区，高成长机会聚集地，成为国内经济发展引擎，凸显出区域独特的魅力与活力，随着政策红利不断释放，长三角各地齐锻长板、增强协同，将“各自优势”打造成“共同长板”的“竞合”新态势日益鲜明。长三角上市公司必将迎来创新驱动、产业升级的爆发期。投资者可以通过鑫元长三角区域混合基金（代码:A类 014263 C类 014264）参与到长三角区域的大势之中，分享发展红利。