富卫集团赴港IPO：2021年扭亏为盈，李泽楷持股76.9%

据格隆汇新股了解，富卫集团有限公司（以下简称“富卫集团”）日前向港交所递交上市申请，拟登陆港股主板，摩根士丹利、高盛、招银国际、摩根大通为其联席保荐人。

2021年9月，富卫集团曾向美国SEC递交上市招股书，彼时估值在130亿美元-150亿美元，后又撤回。

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富卫集团有何来头？

此次IPO的富卫集团，其创办人李泽楷是香港首富李嘉诚的次子，《2022福布斯中国香港富豪榜》中，李泽楷以47亿美元的财富值位列第18。

2013年2月，李泽楷向荷兰国际集团收购了香港、澳门及泰国寿险公司以及香港的一般保险、雇员福利、强积金业务及财务策划业务，并成立富卫品牌。

2013年10月，Swiss Re Investments向公司投资最高4.25亿美元之后，李泽楷通过其87.66%的权益间接拥有及控制公司，而Swiss Re Investments拥有公司12.34%的余下股权。2020年12月，Swiss Re Investments通过内部转让将其于公司的控股转让给Swiss Re PICA。

IPO前，富卫集团曾获多方投资，股东架构中，李泽楷通过PCGI Holdings Limited持有公司76.90%的股份；最后一轮投资者合计持股占比23.1%。

值得一提的是，富卫集团并非李泽楷在保险业持有的第一家公司。早在1994年，李泽楷就买下了上市公司海裕亚洲的控股权，间接成为了鹏利保险的实控人，也就是后来的盈科保险。不过就在2007年，李泽楷抛售其股权给比利时富通保险集团。

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2021年扭亏为盈

富卫集团是一家泛亚洲人寿保险公司。

自成立以来，富卫集团通过内部机遇及收购，进入若干新市场及扩充业务。除了香港、澳门及泰国市场外，富卫品牌先后进入菲律宾、印尼、新加坡、越南、日本、马来西亚及柬埔寨。

在东南亚市场，富卫集团2021年贡献超50%的新业务价值。其年化新保费由2014年的3.09亿美元增长至2021年的14.46亿美元，录得4.7倍增长。同期，新业务价值由1.23亿美元增至6.86亿美元，录得增长5.6倍。

业务模式上，相较于传统保险企业，富卫集团采用科技赋能的多渠道分销模式，并建立东南亚银行保险渠道，拥有8家独家合作伙伴，同时建立纯网上保险模式。得益于此，公司客户人数不断增长，由2015年底的约100万名客户增至2021年底的10.7百万名客户。

在此背景下，富卫集团规模不断扩大。2019年-2021年，公司实现总收入由62.32亿美元增长至116.97亿美元；期间内，内涵价值营运利润由2019年的5.50亿美元增长至021年的8.85亿美元，复合年增长率为26.9%。净利润在2021年实现扭亏为盈，达2.49亿美元，2019年、2020年则分别亏损3.32亿美元、2.52亿美元，主要是融资成本增加、一次性收购及相关整合成本，以及有关监管的实施成本。

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小结

保险公司上市难不是一日两日了。Wind数据显示，A股保险公司仅7家，港股保险公司也就10家。2017年之后，还未有保险公司成功在港股市场上市。

而在港股市场中，万亿市值的仅有中国平安一家，有6家处于千亿市值，若富卫集团成功上市，以此前预估的最高150亿美元，即1172亿港元来看，公司市值处于行业中下水平。目前来看，富卫集团能否上市还是一个未知数，而港股保险板块市场情绪遇冷，即便上市成功，恐怕不得不接受较低的估值。