南方财经全媒体 资讯通研究员万倩倩 综合报道
3月2日，券商研究报告首次覆盖的上市公司中，包括东软集团、江海股份和华西生物，分属于计算机应用、电子元器和美容护理行业。
- 东北证券研报首次覆盖东软集团，给予公司“买入”评级
东北证券认为，85%的全球头部汽车厂商使用东软集团（600718.SH）公司软件与服务，公司领先布局汽车基础软件，子公司ADAS产品的商用车客户覆盖东风、一汽解放、福田等知名商用车车企。
①汽车电子业务：产品涵盖智能网联、智能座舱、自动驾驶等多领域，全球前30大汽车厂商中，85%使用了东软的软件与服务。
②布局汽车基础软件，公司汽车基础软件平台NeuSAR已升级到3.0版本，既支持传统的ECU开发，同时对基于域控制器和新EE架构的软件开发提供丰富的基础软件、中间件和开发工具。作为拥有软件基因的智能汽车Tier1供应商，有望受益于“软件定义汽车”的趋势。
③子公司东软睿驰在国产座舱域控制器供应商中位列第二，在自动驾驶领域，东软睿驰不断升级ADAS产品，同时，ADAS产品在商用车市场加速放量，已经前装量产的商用车客户包括一汽解放，东风、陕汽、福田、红岩等国内数家头部商用车车企。
- 中航证券研报首次覆盖江海股份，给予公司“买入”评级
中航证券认为，江海股份（002484.SZ）作为全球领先的铝电解电容生产商，深耕行业50年，原材料自供率达75%，薄膜电容、超级电容频获大型客户订单，伴随新能源、电车等高增速下游共同成长。
①全球领先的铝电解电容生产商，深耕行业50年，公司产业链全面布局，其中铝电解电容的原材料自供率达到75%，另外公司积极扩产，近三年资本支出占营收比例维持7%以上，逐渐接近海外头部企业的投资规模。
②抓住新能源发展机遇，薄膜电容起步高端市场，未来几年，随着国家在智能电网建设、电气化铁路建设和新能源（光伏，风能，汽车）等方面的加大投入，以及消费类电子产品的升级换代等，预计高端薄膜电容器市场仍会稳步增长，公司重在发展光伏、车载和风电等工业领域的薄膜电容，将受益于新能源行业的需求增长。
③开发超级电容潜力，公司超级电容在收入规模方面领先国内，位列全球头部；同时，公司超级电容进入智能三表、汽车 ETC，风电变桨、智能电网改造、轨道交通等领域。超级电容器具备以往电容器产品不具备的超大储能容量的特性，可作为储能模块单独使用。
- 德邦证券研报首次覆盖华熙生物，给予公司“买入”评级
德邦证券认为， “国货之光”华熙生物（688363.SH）作为玻尿酸全产业线覆盖龙头，上游原料产品以43%的市占率稳居全球首位，下游医美+护肤品+食品三大终端应用持续驱动相关业务增长，并带动原料采购需求增加。
①“国货之光”，从原料端走出的全球透明质酸龙头，凭借微生物发酵+酶切法高筑深厚技术壁垒的同时，原料产品在2020年以43%的市占率稳居全球首位。已然搭建起成熟的微生物发酵平台，透明质酸开发的制备逻辑和技术积累可被再度复制。
③功能性护肤板块，营收占据半壁江山。四大品牌润百颜、夸迪、米蓓尔、BM 肌活各具规模，2021年上半年同比分别增长199.9%/249.6%/149.0%/86.1%，借电商、直播红利与国货浪潮等营销赋能，业绩增长确定性强。
③医美板块，原料+产业链一体化赋予公司医美终端产品突出的价格优势，交联技术是终端产品差异度的集中体现，梯度3D交联技术平台彰显技术高度。2021年5月“润致”品牌发布全球首款针对静态纹研发的“御龄双子针”，合规+稀缺性优势下看好润致现有产品持续放量。
④食品板块，2021年公司抢先推出透明质酸食品/饮品/饮品品牌：黑零/水肌泉/休想角落；另具备多元原料储备与终端市场推广能力，预计抢占市场先机并逐步转化为营收贡献。
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（作者：万倩倩 编辑：元劳谦）
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