部分地区生猪价格“破6入5” 专家分析：猪周期或已近底

2月11日，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，明确健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落。

从最近一段时间来看，国内生猪价格持续下跌，甚至有的地方生猪价格每斤已经“破6入5”。中国养猪网数据显示，2月11日，黑龙江生猪外三元和内三元的价格分别是11．82元／公斤和11．40元／公斤，新疆生猪外三元和内三元的价格分别是11．06元／公斤和10．87元／公斤。

卓创资讯分析师王亚男对《证券日报》记者表示，自今年1月份开始，猪肉价格处于震荡下跌状态，由于看空后市，养殖端积极出栏生猪，供应充沛，猪价下降，从而影响肉价。1月中上旬正处在去年12月份腌腊季与1月下旬春节备货的空档期，终端需求低迷，进一步拉低猪肉价格。春节过后，终端猪肉需求比较疲软，加之生猪价格下降，双重因素导致2月份猪肉价格持续下降。

国家发展改革委2月8日发布的数据显示，据监测，1月24日－1月28日当周，全国平均猪粮比价为5．57∶1，连续三周处于5：1至6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

“尽管未来猪价仍有下行压力，但猪周期已接近底部。”苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金在接受《证券日报》记者采访时表示，近几年生猪存栏领先出栏量半年左右的时间，生猪存栏增速在2021年7月份见顶，此后迅速下行，当前阶段的生猪出栏量增速见顶概率较大。因此，猪价继续下行的空间有限。

华联期货研究员蒋琴对《证券日报》记者表示，近期猪价偏弱运行，同时饲料价格上涨，养殖成本增加。长期来看，饲料成本高位下，利润不断压缩，去产能进程将持续，叠加三季度、四季度需求相对偏强势及供应减少的情况，现货市场预期较好。

生猪价格大幅下跌，不少投资者在沪深交易所互动平台上对相关上市公司的经营情况和应对措施等频频发问。据记者不完全梳理，2022年以来截至2月11日发稿，相关问答共计73条，部分上市公司已对市场关切的问题作出回应。

例如，江西省一家食品制造业上市公司表示，公司产业单一，利润贡献主要为生猪养殖业务，相比多元化公司受猪周期影响更大。目前公司整体资金情况良好，会在保证自身现金流安全的前提下，合理安排经营计划及发展节奏；云南省一家农产品加工企业表示，将通过持续优化饲料配方、提高生物安全防控水平、提升养殖生产效率等措施，减少养殖过程中的浪费及损耗，从而最大限度地降低养殖成本。

中国银行研究院研究员王梅婷对《证券日报》记者表示，猪肉价格下跌对龙头养猪企业影响较小，一是全产业链的成本优势使得其养殖成本更低；二是资金优势明显；三是一些企业已布局育种等上下游环节，能够借助低价时期进一步提高行业集中度。

王亚男表示，对于养殖板块而言，可采取多种降本增效措施，例如，陆续淘汰低效能的三元母猪，替换为产能效率高的二元母猪。此外，管理成本、人员成本的压缩也是应对举措之一。

在陶金看来，由于猪产业具有一定的规模经济性，大规模生产的厂商依然具有竞争优势，资本市场表现也相对更好。建议企业除了生猪养殖，还可向上下游拓展新业务，例如饲料加工等，进一步对冲风险。