2月9日，有媒体报道称喜茶进行裁员，总体涉及30%员工，部门全部被裁。不过，喜茶随后向媒体澄清称，不存在大裁员，仅有少量的人员调整和优化。喜茶还补充说，春节前还给员工发了年终奖。
作为茶饮赛道巨头之一，喜茶过去几年被无数资本竞相追捧，去年完成最新一轮融资后估值据说高达600亿元。然而，与高高在上的估值相比，喜茶的业务似乎并不给力。
从门店数量看，2021年，喜茶增开了大约200家门店，其最新门店数量为897家。截至2019年末和2020年末，喜茶门店数量分别为390家和695家。从2020年起，喜茶的开店增速就一直没达到其计划目标，也落后于竞争对手奈雪的茶的扩张速度。
奈雪的茶披露信息显示，截至2021年末，奈雪的茶全国门店数达817家，其中2021年新增了326家门店，虽然也略低于预期，但开店速度比喜茶还是快不少。
在上市问题上，喜茶也落后了。奈雪的茶2020年抢跑上市，虽然股价表现不佳，但好歹抢占了优先权，拿到了扩张亟需的大笔资金。反观喜茶，过去两年一直传出消息，但每次都没有下文。去年7月喜茶完成5亿美元融资后，有媒体消息称，喜茶上市目标估值为1500亿港币（约合1200亿元人民币）。
当时，新经济IPO曾发文分析过，这种1500亿目标估值的小道消息极可能是个别幕后资本释放的探空气球，意在试探二级市场的反应，这也是资本为了抬高上市价格而进行的宣传战，在喜茶上市前，类似的小道消息还会不时出现。蚂蚁集团上市前，就有资本不断操纵媒体和投行对外释放蚂蚁集团估值越来越高的消息，最终弄巧成拙，一地鸡毛。
目前看，喜茶的业务很难支撑600亿元的高昂估值，更遑论1200亿。
截至2022年2月初，喜茶门店在全国70个城市以及新加坡共开设了897家门店，比去年底新增202家，开店速度明显放缓。喜茶门店主要集中在北京（71家）、上海（119家）、广州（76家）、深圳（113家），以及杭州、武汉、成都、重庆、南京、西安等新一线城市。一线和新一线城市门店数量超过600家，占比接近70%。
门店数量扩张放缓，一二线城市基本饱和，三四五线城市难以承受喜茶的高单价，有更多性价比更好下沉奶茶品牌等待着狙击喜茶。
在中国茶饮新消费市场上，喜茶最高价位37元，最低价位16元，平均单价在24-28元之间，是单价最高的茶饮品牌之一。在产品差异化不大、竞争对手林立的情况下，喜茶的高产品单价就成为了最大的劣势。这也是为什么2022年初，喜茶主动下调了产品价格。
与竞争对手相比，喜茶的估值也明显高估太多。
奈雪的茶2021年上市后，股价一路下跌了2/3，目前市值仅有126亿港元（约合103亿元人民币），比2020年末最后一轮融资估值130亿元还低。这凸显出茶饮赛道玩家从一级市场进入二级市场时泡沫化非常严重。
从门店价值看，奈雪的茶截至2021年三季度有670家门店，2021年四季度新开149家门店，加权计算后其单家门店价值约1400万元。
喜茶目前897家门店，2021年新开202家，目前估值600亿元，加权计算后其单家门店价值约7000万元，是奈雪的茶单店价值的5倍。
那么问题来了，喜茶单家门店创造的收入或利润能达到奈雪的茶门店的5倍吗？从看显然是不可能的。
奈雪的茶单家门店平均年营收约600万元，喜茶创始人聂云宸曾透露喜茶单店月营业额平均在100万以上，平均单店年收入1200万，约为奈雪的茶门店年营收的2倍。根据第三方报告，奈雪的茶和喜茶的净利润率大约为5%-6%，由此计算，
喜茶平均单家门店年净利润约60万-72万元，相当于100倍PE。如果你投资这样一家门店，大约要持续营业100年才能回本。如果按照媒体报道的目标估值1500亿港元，则喜茶单店的回本时间要拉长到185年。
新经济IPO认为，喜茶的真实估值应与实际盈利能力相匹配。参考奈雪的茶当前市值，喜茶的估值不应超过奈雪的茶市值2倍，即使考虑到一定的品牌溢价，估值上限也不应超过3倍，即喜茶的合理估值应为200-300亿元人民币。
这意味着，喜茶当下600亿元的估值是一个被一级市场风投扭曲的价格，未来上市后必然面临惨烈的去泡沫过程，其价值回归的过程可以参考奈雪的茶的股价走势。
在所谓的新消费赛道上，从来就不存在什么奇迹。喜茶之前，海底捞曾创造了短暂的辉煌，但很快就被惨淡的业绩打回原形；无论是中式餐饮还是茶饮赛道，一个品牌很难实现持久的繁荣，原因除了品牌创始团队急功近利，长久经营之精神外，主要原因恐怕还是消费者忠诚度极低，一杯5折奶茶就可以让消费者轻松从一个茶饮品牌投向另一个品牌的怀抱。
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