蓝光发展的曙光

文/乐居财经 李奕和

继恒大许家印发话“任何时候都不能贱卖资产”之后，蓝光发展也表态“短期内不会主动出售资产”。

2月10日，蓝光发展（600466.SH）披露了关于“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”2022年第一次债券持有人会议议案的回复公告。

蓝光发展称，目前公司所有的工作重心都会围绕债务风险化解工作开展，短期内不会进行主动的资产出售工作。

自债务危机发生以来，蓝光发展过去的半年时间，积极推动风险化解工作的进行，过程争取最大限度保障全体购房者和全体债权人的整体利益。风险化解工作已曙光初现。

其表示，目前，在专业中介机构配合下，公司已完成资产和负债底数的摸排，形成了风险化解方案雏形。公司将加快对债委会扩容，组建全国性的债委会，进一步细化方案。

重申“不逃废债”

据了解，债券受托管理人中信证券于1月28日召集召开了“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”2022年第一次债券持有人会议，并形成决议。

决议要求发行人出售资产保证交易价格公平合理、切实保障债券持有人利益、及时履行相应内部决策程序，对于符合《上海证券交易所股票上市规则》披露要求的交易及时履行披露职责。

此前2021年12月23日，蓝光发展旗下和骏实业及成都均钰计划将持有的重庆炀玖100%股权转让给重庆悦宁山，交易对价为1元。交易涉及对外转让的重庆未来城104亩项目、重庆芙蓉公馆项目、天津津南小站665亩项目三个房地产项目。

因1元出售15亿资产，蓝光发展还被上交所问询。

该公司随后在1月5日回复上交所中提到，由于该次交易是在保交付、降负债的背景下进行的，通过承债式收购在出售资产的同时能够降低公司负债约91.91亿元（包含经营性负债）。交易价格公平合理，不存在损害上市公司利益的情况。

在2月10日最新披露的公告中，蓝光发展称，目前公司所有的工作重心都会围绕债务风险化解工作开展，短期内不会进行主动的资产出售工作。如果后续还出现类似的债权人要求的被动出售行为，公司也一定会按照相应的内部决策程序和监管要求，及时披露相关信息，保障投资人的合法权益。

其表示，过去的半年时间中，公司逐步推动风险化解工作，切实履行主体责任，以稳经营、保交付为工作重心，争取最大限度保障全体购房者和全体债权人的整体利益。目前，在专业中介机构配合下，公司已完成资产和负债底数的摸排，形成了风险化解方案雏形。

下一步，公司计划在秉承自愿性原则的前提下加快对债委会扩容，组建全国性的债委会，逐步与不同类型的债权人就风险化解整体方进行协商沟通，根据债务类别分组征求债权人意见，并在各省市政府、银保监会及证监会等金融监管机构指导下进一步细化方案，按照市场化、法制化原则，争取更多的债权人参与重组方案的打磨和实施。

蓝光发展还承诺，公司会本着对各位债权人负责的态度，以“不逃废债”为基本原则加快制定综合的债务偿付方案，将努力担负起应尽的责任，探讨可行的路径，尽最大努力为大家提供保障。

其希望可以获取各位持有人的谅解，给予公司一定的时间制定综合偿债方案，理性表达诉求和维护自身权利，以共同利益为出发点保障公司正常运营。

乐居财经查阅了解，蓝光发展发行的“16蓝光01”、“19蓝光01”、“19蓝光02”、“19蓝光04”、“20蓝光02”、“20蓝光04”规模分别为30亿元、11亿元、11亿元、3亿元、7.5亿元以及8亿元。

目前，“16蓝光01”存续11.81215亿元、“19蓝光01”存续7.23亿元、“19蓝光02”存续11亿元、“19蓝光04”存续3亿元、“20蓝光02”存续7.5亿元、“20蓝光04”存续8亿元，均已发生实质性违约。

挑战仍然不小

企业风险化解的信心和态度固然可嘉，但横亘在蓝光发展面前的困难仍然不小。

同于2月10日，蓝光发展发布的部分债务未能如期偿还公告显示，近期，公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额21.16亿元。截止2022年2月9日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计298.55亿元（包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式）。

债务逾期主要因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，自2020年年度末至今，公司公开市场再融资受阻，经营性现金流回速放缓，公司流动性出现阶段性紧张，加之部分金融机构提前宣布到期，导致公司出现部分债务未能如期偿还的情况。

其称，公司正全力协调各方积极筹措资金，商讨多种方式解决相关问题。同时，公司将在债权人委员会和持有人会等沟通协调机制下，制定短中长期综合化解方案，积极解决当前问题。

另外，根据蓝光发展1月29日披露的2021年年度业绩预告，经财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期（法定披露数据）相比，将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-120.37亿元左右。

业绩预亏主要系资产减值计提、经营亏损及资产处置三方面原因。据了解，受行业环境、融资环境以及公司部分债务逾期等因素综合影响，蓝光发展2021年度较上年度出现大额经营亏损，预计亏损金额约为43.94亿元。

此外，该公司对存货跌价准备计提了约69.09亿元的减值损失，以及对下属物业管理公司及部分地产项目进行处置产生非经常性损益约-7.33 亿元。一纸亏损的业绩预告，曾一度引来上交所的问询。

1月29日，蓝光发展收到中国银行间市场交易商协会《银行问债券市场自律处分决定书》。因以自有资金通过资管产品等方式间接认购自身发行的债务融资工具等原因，对其予以严重警告，暂停债务融资工具相关业务18个月；责令其针对事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。

另一方面，蓝光发展控股股东也面临较高的持股遭冻结。1月24日，其控股股东蓝光集团持有公司的225,720,000股无限售流通股被执行司法冻结。原因为股票质押违约。冻结日期为2022年1月24日至2025年1月23日。

截止2022年1月24日，蓝光集团持有该公司股份1,493,757,657股，占蓝光发展总股本的49.22%。目前累计被冻结1,334,290,567股，占其所持股份比例89.32%，占公司总股本比例43.96%。