恒瑞医药的股价自从去年8月份止跌企稳以来，在50元的区间平台做震荡整理，横盘了4个月，但是“横久必跌”的股市真理再一次在它的身上得到验证。
对于恒瑞医药来说，此次的下跌已经完全跌破了所有重要的均线支撑，虽然在4个多月前已经发生过一次类似的破位下跌。但这一次与上一次的情况有一点大不相同，那就是前次的下跌是放量的，而这次的下跌相对来说是缩量的。
在上涨途中，缩量上涨还得上涨；而在下跌途中，缩量下跌还得下跌。于是，我们可以看到，虽然前次也是在下跌途中遭遇了重挫，但它很快就站稳了脚跟，原因之一就在于成交量的急剧放大。能承接住巨量的筹码，必然是有新的主力进场“吃”进去抢反弹。
随后，恒瑞医药的股价企稳，区间最大振幅为24.58%。新主力在低位吃进的筹码，然后在相对高位的区间获利了结，博一次反弹的收益，虽然幅度小，但是绝对额大。
而此次的下跌，成交量是萎缩的，说明上次主力运作过后的筹码被散户接收后，被套的散户被动地捂股不卖。在横盘区间进入的散户投资者，成本大致就在50元附近。面对突如其来的下跌，他们是很难进行“割肉”的。
其实，在个股的行情走势里，横盘久了也并不一定是要下跌的，主要是看个股当时所处的位置。而一只个股的股价运行区间是高位还是低位，拉长日K线图的时间轴，一眼就能看得出来。
从恒瑞医药6年的日K线图上看，现在的股价运行区间显然是处于半山腰的。不过，企业是向前发展的，如果上市公司的业绩稳步增长，它所代表的股价也会“节节高升”，毕竟价格围绕着价值在运行。
按照市场有效学说，恒瑞医药2021年三季度末的理论股价应为2015年的股价14.59*（1+19.22%）*（1+24.25%）*（1+26.39%）*（1+31.05%）*（1+18.78%）*（1-1.21%）=42.01元。可是它在三季度末的真实股价是50.23元，偏离值-16.36%。
所以，即使恒瑞医药的股价在50元的平台横盘整理了4个月，它还是没能逃过“横久必跌”的“魔咒”。
而且，炒股炒的是预期。从2021年的第二季度，恒瑞医药的业绩就显露疲态，净利润录得11年来首次负增长，同比-13.03%；2021年的第三季度，营业总收入也录得16年来首次负增长，同比-14.84%，净利润同比-3.57%。
业绩预期不好，它的股价自然就受到市场主流资金的“用脚投票”。据恒瑞医药的主力进出报告期的数据显示，2021三季报的机构家数为194家，相比2021一季报的598家，出现了较为明显地减少，减少的幅度为67.56%。
这里为什么要将三季报的机构家数与一季报的数据相比，而不是上期的中报相比？因为基金在披露一、三季度的持仓时，不用像中报和年报那样需要披露全部持仓，只需列出前十名持仓即可，所以三季报的机构家数要与一季报的数据相比，中报的数据要与上年末的数据相比，这样才有可比性。
从上可以看出，机构投资者已经给出了答案。但从恒瑞医药接连攀升的股东人数来看，恒瑞医药已经成为了散户的“大本营”。高达71.92万户的股东总人数排在按照股东人数排序的第11位，而排在第一位的京东方A，它现在的股价还低于2009年的高点。
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