2022年伊始，在12月31日原油收盘下跌拖累下，成本面支撑减弱，加之天气寒冷，国内疫情散发状态下，成品油整体需求疲势，元旦假期期间，山东独立炼厂汽柴油价格承压下行，日均跌幅在30-50元/吨。再过20多天，各地中小学将会进入寒假模式，私家车接送孩子的频率减少，对汽油用量锐减，届时汽油价格上行动力不足，好在年前存节前补库操作，一定程度上将会抑制汽油价格跌势。
图1 华东江里汽油及其原料价格走势图
从元旦节前汽油及其原料价格走势来看，2021年整体呈现震荡上行趋势，于10月底达到年内高点后逐步承压下行，而后趋稳运行。江里贸易商汽油船单裸价最高点出现在10月中下旬，为7400元/吨；最低点出现在1月初，为4100元/吨；当前价格为6150元/吨，相较年初涨幅为50%，相较10月底价格高位跌幅为16.89%。见上图1。
近期华东外采量较少，仍以消化配置油为主，成本相对较高，且主营2022年1月份仍存继续考核利润的可能，元月的“开门红”或将维持价格高位。2022年1月上半月汽柴油集采价格汽油为7200元/吨，柴油为6800元/吨，和2021年12月下半月相比，汽油下调150元/吨，柴油下调100元/吨。外采方面来看，近期华东市场汽油外采价至7200-7300元/吨，柴油外采价至7000元/吨附近，多以小单散单为主。
图2 华东汽油成本及理论利润情况
见上图2，结合华东江里贸易商汽油成交价格以及汽油原料芳烃、MTBE、抽余油等价格走势进行监测，2021年，华东江里成品汽油呈震荡上扬走势，汽油利润呈“中间低两头高”的走势，6-8月份利润降至全年最低值，为40-100元/吨附近，当前调整至230元/吨，相较年初197元/吨的利润空间，上涨17%。汽油需求受节假日影响较为明显，而原料价格也是影响汽油利润空间的主要因素。另外，出口套利情况，主营月度任务完成进度，都将制约汽油利润的高低。
图3 华东汽油至四川市场跨区套利情况
见上图3，从华东汽油跨区流通情况来看，2021年汽油跨区套利均值为-20元/吨，因利润空间不足，多数时间属于套利关闭状态。套利均值最高月份为3月，套利月均值在240元/吨，其次是5月份，月利润均值为124元/吨。其他月份基本都在100元/吨以下的利润空间，值得一提的是，下半年套利持续倒挂，倒挂利润在40-230元/吨不等，亏损最大月份是11月份，月均套利倒挂均值在230元/吨。无法跨区套利，也是阶段内江里汽油资源减少的主要原因之一。
整体来看，周内原油价格收盘下调，短期对独立炼厂形成价格打压，主营受零售价刚刚兑现上调影响，暂无跌价意愿，但需求却能阶段性甚至较长时间的影响价格走势。从1月份情况来看，主营或将开启“开门红”，而春节前存节前补库操作，需求存一定支撑，预估1月份成品油或将启动价格相对坚挺的“开门红”销售模式，但涨势相对有限。
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