偏股混合基金年度业绩排位激战 “人气王”华夏行业景气冲刺冠军

来源：金融界

　　临近年尾，基金年度业绩排名大战进入收官阶段。今年市场风格快速转换，结构化行情明显，由此权益类基金的表现尤为引人关注，其中规模占比最大的偏股混合型基金的排名争夺战更是备受瞩目。

　　整体看来，今年偏股混合型基金收益率差异较大。据Wind统计显示，截至12月7日，有完整年内业绩可比的1535只偏股混合型基金，平均收益率为7.57％，有576只占比近四成的基金未能未能实现正收益，但排名前3的产品年内收益率都已接近80％，首位业绩差值近达到124.8个百分点。

　　目前位居偏股混合型基金业绩前三甲的产品，业绩差距也很小，均在2个百分点内，特别排名第2的华夏行业景气混合（003567）和第一名业绩差距不到0.3个百分点，而且值得注意的是，这只基金不仅年内已经实现78.93％的收益率，更在年内实现规模爆发式增长，截至今年9月底，基金规模至72.57亿元较去年年底的9千万元增长近80倍，成为年内最受欢迎的偏股混合型基金之一。

　　震荡中低回撤营造良好持有体验

　　今年持续的震荡行情非常考验基金对结构性行情的把握能力，只有那些能准确踏准市场节奏变化的产品，更有机会去竞争年终总冠军，并受到投资者追捧。

　　如果仔细挖掘华夏行业景气混合的净值变化曲线，就能发现该产品规模大增背后不仅有亮眼的业绩为支撑，另一个重要原因，是回撤控制极佳。Choice数据显示，该基金近一年来最大回撤幅度仅为-11.84％，远低于同期偏股混合型基金-15.58％的平均最大回撤水平。在震荡市中，这种特质显得更加难能可贵。而良好的投资体验，无疑帮助该产品在复杂的市场状态中留住投资者，实现规模持续增长。

　　能收获一条相对平滑的净值成长曲线，体现出了基金经理在风险控制方面的深厚功力。华夏行业景气混合的基金经理钟帅于2020年7月28日开始管理该基金，与较低的最大回撤相对的，是其任职期内最大涨幅高达142.98％。那么钟帅又是如何做到的呢？

　　挖掘灰马严控风险

　　从华夏行业景气的特点来看，钟帅倾向重仓介入上升趋势的股票，有换手率较高，调仓灵活的操作风格。华夏行业景气三季度末前十大重仓股中有6只发生改变，也表现出他对市场风格变化比较敏感的特点。其重仓股在半导体、新能源汽车产业链等高成长赛道中较为集中。

　　钟帅在谈到自己的投资理念时曾经表示，在投资中他比较注重对“灰马”的挖掘。所谓灰马股，首先它必须在高景气行业之中，且高景气度要来自于真正的技术变革或生产关系改善。其次，它本身必须是优秀公司且估值偏左侧。而在回撤控制方面，钟帅则有独到的严格而明确的风险控制规则。如果一只好股票估值超过容忍边界，他就倾向于观望。而在技术层面，他会尽量做到分散配置，不在单一标的上暴露过多风险。

　　钟帅的灵活而严格的策略风格，也在实战中不断得到验证。今年四季度，随着此前震荡的半导体板块开始反弹，同时新能源汽车产业链的表现仍然坚挺，华夏行业景气混合净值又创新高。

　　中生代崛起的力量

　　根据平安证券研究所统计，今年三季度华夏行业景气基金规模增速达838.54％。钟帅也成为全市场在管基金规模超50亿元、任职年限小于2年的基金经理中在管基金规模增长最快的基金经理。

　　钟帅不仅是全市场新锐基金经理的代表，也是华夏基金正在崛起的中生代基金经理中的一员。近几年，华夏基金涌现出一大批业绩亮眼、口碑卓著的“年轻”基金经理，如擅长科技投资的周克平、屠环宇，全球投资业绩优异的刘平、常亚桥，深耕绿色能源、先进制造的郑泽鸿、吕佳玮，聚焦大消费的黄文倩、孙轶佳、季新星、王泽实等。他们大都由华夏基金自己培养，从研究员一步步脱颖而出成长为优秀的基金经理。

　　对人才培养和储备的高度重视，展现出华夏基金的长远战略眼光。据悉，目前华夏基金组建了业内最大的买方研究团队之一，投研人员超240人，投资经理和基金经理平均从业年限超过11年。而中生代的崛起，也为未来华夏基金各产品线持续为投资者带来优异回报提供了更强支持。未来，可能会有更多像华夏行业景气这样的产品值得期待。