司马南炮轰联想，我却嗅到药圈「贸工技」的未来

司马南炮轰联想，我却嗅到药圈「贸工技」的未来
来源：药智网/乖扁豆

司马南“手撕”联想，引爆舆论场。

7期炮轰，让“贸工技”和“技工贸”的讨论又跃然纸上。

同作为高新技术产业，且带有特殊商品属性的医药行业，是否也需要未雨绸缪？

传统「贸工技」VS创新「技工贸」，谁将胜出？

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做药的不如卖药的？

制药与销售之争

行业流传“做药的不如卖药的”，在板块销售收入上表现如何？

根据中国医药商业协会发布年度榜单数据显示，2020年，我国医药流通行业前十的医药销售收入，就达到了11794.8亿元，占据中国医药销售规模的半壁江山。

图1 2020年中国医药流通企业前十强

反观中国制药工业板块（仅核算工业板块），据工信部组织发布的医药工业百强榜，前十名制药工业收入累计达3088.8亿元。

仅从两个前十榜单“账面”收入对比，制药工业板块的规模不到医药销售规模的30%。

图2 2020年中国医药工业

企业营业收入（仅核算制药工业板块）前十强

药品生产需要经过九死一生，还要随时应对突如其来的飞检，账面上却不如医药销售板块。

在唯GDP导向的背景下,企业生存是经营者面临的共同压力，快速赚钱几乎是很多企业上下层不变的理念。

以贸易作为驱动，可以快速让企业“做大”，自然让人趋之若鹜。

多年来药品销售乱象，也暴露了中国医药市场的软肋。

一系列政策组合拳正在纾解医药销售乱象，医药的“贸工技”和“技工贸”模式大讨论也一度跃然纸上。

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药企市值硬刚：传统与创新之争

业内对制药企业上市公司市值的期待，更是让传统“贸工技”制药企业和新兴创新型“技工贸”Biotech公司开展了新一轮正面对碰。

市值涵盖了资本市场对企业高质量发展的期待，也赋予了企业发展潜能的评判标尺。

传统的老牌药企，像国药股份、白云山、华润三九等，总市值都不超过1000亿元，而第一批乘上改革东风上市的东北制药、哈药股份、华北制药等，更是仅有100亿市值上下。

这一批改革开放的先行者，主流走的传统的“贸工技”发展道路，最终在时代变革的浪潮下，越来越举步维艰。

云南白药、片仔癀等有勇气迈出了跨界和转型之路，得到了资本市场的青睐，属于老牌企业的“老树开新花”。

恒瑞在十几年前开始大刀阔斧地改革，目光长远选择了肿瘤、造影剂、麻醉三个特殊疾病领域，近年来奠定了“医药一哥”的地位。

恒瑞的研发投入与占比在国内都是首屈一指的存在，直到近两年才被百济神州所超越。

恒瑞的市值，是资本市场对“贸工技”向“技工贸”转变企业最大的嘉许和认可。

而出生便自带“创新”光环的Biotech企业，更是喧嚣资本中杀出重围，智飞生物、爱尔眼科、沃森生物等，市值轻松破千亿。

对于“技术为王、创新决胜”的Biotech企业，资本市场从不吝啬它们的炮弹。在“技工贸”中押注了他们认可的未来。

海和药物两次IPO被否，更是让大家对自主创新，对技术的定义有了更深刻的认识。

所以业内流传：真正拼技术的时刻到了，创新药“刀刀见血”才能获得应有的地位。

表1 部分医药上市公司股票信息

数据来源：东方财富网

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“技工贸”“贸工技”谁胜？

其实“技工贸”和“贸工技”，本质上只是两种不同的商业模式，没有优劣之分。

技放在前面，表示以技术驱动，贸放在前面，表示贸易驱动，是实现同一目标的不同模式。

商业模式的目的是实现交易，最大程度地满足市场需求。

它的成功在于用户价值，而不在于驱动类型。

“技工贸”和“贸工技”，它由经营者在不同时期、不同环境、不同资源、不同企业间做出的选择。

世界上很多著名的跨国公司，并没有纠结于“技工贸”或“贸工技”这个模式限制，该技的技、该贸的贸，不拘一格。例如，微软、谷歌、英特尔、特斯拉等。

而真正限制一家企业做大做强，影响它成为一家具有全球竞争力企业的核心要素是：

“做大”了之后，它忘记要“做强”，习惯了赚“快钱”之后，它不愿意俯下身段去深耕长线赚“慢钱”。

低门槛的“贸易”只能让它获得短期的竞争优势，因为“贸易”学得快，而要实现基业长青，必须要有长期的竞争优势。

我们所熟知的一些跨国巨头，正是深刻意识到的一点，通过贸易起家，最后一定要反哺技术，押注创新。

因而，创新和研发实力，毫无疑问成为了考量企业成长潜力的最重要的标准。

根据中国药品研发实力排行榜（简称药智排行榜）数据显示，如果以创新和研发实力，为衡量药企指标，重仓我国医药企业（除未上市企业）TOP10，将实现投资收益5年翻倍，“技工贸”一次次地催生资本造富神话。

因为，惟创新者进，惟创新者强，惟创新者胜。

关于“技工贸”和“贸工技”你怎么看？欢迎留言。

责任编辑：鱼腥草

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