01申购须知
迈赫股份（301126）
迈赫股份（股票代码：301126，申购代码：301126）将于11月26日进行网上申购，发行总数为3334.00万股，网上发行950.15万股，发行价29.28元，发行市盈率48.22倍，申购上限0.95万股，顶格申购需配市值9.50万元。
达嘉维康（301126）
达嘉维康（股票代码：301126，申购代码：301126）将于11月26日进行网上申购，发行总数为5162.64万股，网上发行1471.35万股，发行价12.37元，发行市盈率40.58倍，申购上限1.45万股，顶格申购需配市值14.50万元。
粤万年青（301111）
粤万年青（股票代码：301111，申购代码：301111）将于11月26日进行网上申购，发行总数为4000.00万股，网上发行1020.00万股，发行价10.48元，发行市盈率29.58倍，申购上限1.00万股，顶格申购需配市值10.00万元。
有意向申购的投资者请于明日9:30--11:30，13:00--15:00时间段内, 进行新股申购操作。
02新股上市定位分析
迈赫股份（301126）
迈赫股份是一家主营智能装备系统和公用动力及装备能源供应系统的企业，产品包括智能焊装装备系统、涂装装备系统、输送装备系统、环保装备系统等，下游客户主要为汽车制造企业，业务增长来源于汽车制造智能装备的增量需求及存量装备的升级改造需求。
业绩表现：由于项目整个流程时间跨度较长，项目周期通常超过1年。迈赫股份的当期收入主要来自于完成以前年度在手订单的储备。
2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，企业主营业务收入分别为69,461.26万元、72,622.98万元、73,014.17万元、32,035.97万元，2019 年、2020年增长率分别为4.55%、0.54%。
要点分析：企业属于2B的业务模式，销售收入较为集中，且受下游汽车行业影响较大，2020年，前五大客户销售占比为59.21%，分项目来看，商务车收入占比为59.11%。因此导致企业现有业务与汽车消费市场相关度相对较低，且非常考验公司在市场上的竞争能力。
公司所在行业竞争对手众多，行业较为分散，但同时成长空间很大；毛利率溢价优势没有突出的表现。
迈赫股份，处于其他专用机械行业，发行市盈率略高于目前行业市盈率41.65倍，有一定的破发风险。
达嘉维康（301126）
达嘉维康，主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务，公司医药连锁零售业务、医药分销业务目前主要在湖南省内（本地）开展，区域特征性明显。
业绩表现：企业主要从事药品、医疗器械、生物制品等产品的批发及零售业务。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，企业主营业务收入分别为218,805.65万元、245,279.87万元、233,462.35万元、125,090.52万元，2019 年、2020年增长率分别为12.24%、-4.75%。
要点分析：医药流通“两票制”的实施，使行业集中度进一步提升，医药商业企业更多的考验终端覆盖能力以及增值服务水平。企业近年来覆盖终端医院数量虽然稳步增长，但受药品价格端下降等因素影响，收入增长趋缓，目前增长主要依靠医药零售。
达嘉维康，处于医药商业行业，发行市盈率明显高于目前行业市盈率17.28倍，申购破发风险较高，注意风险。
粤万年青（301111）
粤万年青，主营业务是中成药的研发、生产和销售。主要医药产品为消炎利胆片、胆石通胶囊、参芪降糖片、苦木注射液、妇炎平胶囊、归脾液、固精补肾丸、健儿清解液等，主要口罩产品分为一次性使用医用口罩、医用外科口罩、KN95口罩等。
业绩表现：企业主要收入来源为药品销售收入，主营业务突出。2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，主营业务收入分别为 29,047.15 万元、31,619.68 万元、 33,945.76 万元和 16,694.01万元，2019 年、2020年增长率分别为8.98%、7.70%。
要点分析：企业近两年销售增长较为稳健，主要与企业调整销售策略促进渠道下沉等相关，但中药企业惯有的诟病缺乏爆款产品仍然是企业主要特点。
粤万年青，处于中药生产行业，发行市盈率略低于行业市盈率37.42倍，申购破发风险较小，可以积极申购。
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来源公众号：飞鲸投研
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