「绿色家居」业绩稳定增长，兔宝宝ESG信息披露成绿色发展短板

作者：徐宏宇

2020年疫情的爆发引发了家具行业上游原材料价格一路上涨，面对此次原材料上涨的冲击，兔宝宝从年初开始不断在营销渠道、销售方式上做创新，同时顺应绿色时代发展，以“兔宝宝健康生活家居馆”为创新布局，以公众号平台、小红书、抖音等形成新媒体矩阵，并入流量经济作为新的营销突破口，渠道营销的创新以实打实的成效见证在数据上。

渠道创新效果显著

兔宝宝2016-2020年营业收入分别为26.8亿元、41.2亿元、43.1亿元、46.3亿元、64.7亿元；净利润分别为2.58亿元、3.64亿元、3.30亿元、3.92亿元、4.43亿元；毛利率分别为19.37%、17.26%、16.68%、17.15%、18.97%。近年来兔宝宝毛利率虽有略微波动，但业绩方面保持稳定增长。

兔宝宝主要产品为人造板、装饰贴面板、其他木制品和原木的生产销售。在生产规模、科技研发、产品环保性能方面具有竞争优势，家具行业地板细分领域兔宝宝目前处于龙头地位。近年来，兔宝宝通过战略投资、并购、战略合作等手段将业务触角深入到家居产业的多个领域，产品线扩充速度十分迅猛。营销渠道方面不断尝试创新，积极探寻发展线上线下相结合的营销方式。据统计兔宝宝2016-2020年地板产量分别为620756万平方米、724822万平方米、833698万平方米、908419万平方米、1612358万平方米；地板销量分别为2475848万平方米、3405989万平方米、2944720万平方米`、2726302万平方米、3192895万平方米。

在产量销量增势不变的情况下，兔宝宝线下专卖店的数量从2019年1861家减少至2020年775家。可见兔宝宝线上的销售份额正在逐步加大，营销渠道、销售方式更加多元化。

抗风险能力强

据标准排名统计，兔宝宝2017-2020年资产负债率分别为26.8%、43.6%、48.9%、60.8%；EBITDA 利息保障倍数分别为203、14、13、10；债务资本比分别为0、47.1%、49.1%、47.2%。

目前市场对地产销售和新开工增速有所担忧，预计未来房地产市场新房竣工交付增速会有所下降，但存量房二次装修占比将稳步提升，长期来看家居行业消费属性将逐步超越周期属性。近年来，兔宝宝动作十分之大，通过大举债务战略投资、并购、战略合作等方式将业务扩展深化到家居产业的多个细分领域，产品线扩充速度十分迅猛。其主要目的有二，第一开拓工程渠道，兔宝宝斥资7亿并购优菲家居，工程端的市场份额迅猛抬升；第二拓宽销售渠道与一站式建材辅材供应链平台——小胖熊达成战略合作关系，进一步拓宽了兔宝宝装饰材料销售渠道；第三扩充产品线，斥资4200万元战投智能马桶龙头喜尔康，为兔宝宝智能家居赛道加码。

“双碳”目标下亟需做好ESG信息披露

目前，家居行业不仅面临原材料涨价、房地产萎靡的危机，还有“双碳”政策实施，“限电限产”带来的经济负担，此前全国多地已出现限电或错峰用电措施。原材料涨价叠加多地限电措施，对家居企业生产经营带来了不小影响，而且这种影响将是一个长久的过程。

国家已提出“碳达峰、碳中和”目标，未来已来。

企业只有跟上节能减排这一大趋势，才能有更好的发展前景。这次原材料涨价和限电措施，也是促进家居企业加快低碳减排发展的机遇。

实现“双碳”目标，完善环境绩效指标披露是一切的基础。企业环境绩效指标至少应该涵盖污染气体排放情况、企业能耗情况、废弃物排放情况、用水和废水排放情况、温室气体排放情况等方面。如何先行一步，抢跑低碳，率先占领行业制高点，也是在这次市场波动中企业应该思考的必答题。

兔宝宝并没有披露 “双碳”相关环境绩效指标。早在2005年，兔宝宝就已被浙江省环保局、浙江省经济贸易委员会评定为浙江省绿色企业。2006 年，公司围绕“节能、降耗、减污、增效”目的导入清洁生产审核，同年通过认定，是湖州市环境保护诚信企业。

在“双碳”背景下，兔宝宝顺应绿色时代发展，加强环境管理积极打造绿色工厂，一方面通过工艺创新进行节能减耗，比如通过对烘干机、旋切机等用电量大的机械设备加装变频器，节约用电量；对导热油路、染缸温控装置进行改造，节约蒸汽耗用量；对反应釜进行冷却水循环利用改造等。另一方面，利用可回收资源实施循环经济，如对工厂内废旧的塑料和加工木材生产出的锯末、废木料进行分类处理，然后进行再次利用；通过节能空芯板、细木工板等产品生产经营，实现了桑枝条、秸杆等农作物剩余物和次小薪材、加工剩余物等三剩物综合利用等。

兔宝宝在发展过程中，凭着独特的环保经营理念和超强的研发能力，公司不断创新的环保产品，在产品质量、环保理念和品牌建设上优势凸显，并率先开发出采用大豆、玉米为原材料的植物胶制造的板材，给消费者带去健康享受。

在未来，人们越来越注重生态、可持续、绿色健康，“低碳”“节能”必然成为家居行业的大IP。环保家居产品的流行将成为一种生态现象。

尽管兔宝宝做了大量工作，毋庸置疑，扎实做好环境、社会和公司治理等ESG信息披露，向消费者和社会公众公开可持续发展数据，无疑将使得兔宝宝的绿色发展之路更为行稳致远。