嘉应制药“内斗”何时止？

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董秘挨打后又遭解聘、双方抢夺密匙等，嘉应制药的“内斗”大戏比电影精彩，也让外界见识到这家岭南药企内部治理的混乱。

日前，小股东大连东涛加入这场战局，提请罢免两位董事，让本就复杂的公司控制权之争更加扑朔迷离。

内斗再升级

在董秘被打、信披密匙抢夺战之后，嘉应制药小股东大连东涛日前突然提请临时股东会，罢免徐胜利的非独立董事、肖义南的独立董事职务。

半个月前，公司董事会刚审议通过解聘徐胜利的董秘及副总职务的议案。暴风雨还没停，一场疾风骤雨再度袭来，嘉应制药早已人尽皆知的内斗大戏变得更为复杂。

半路杀出来的大连东涛是谁？

在今年三季报中，大连东涛持有公司388万股，持股比例0.76%，为公司第九大股东。据第一财经报道，10月29日，大连东涛持股数量增至1599万股，持股比例3.15%，才有了提出临时提案的资格。

一个月内增持1200多万股，显然是有备而来。

工商资料显示，大连东涛2007年注册成立，大股东系东昌临海，实控人为浙江临海企业人士钱云冰。东昌临海也出现在嘉应制药今年三季报中，持股0.99%。据此，钱云冰通过大连东涛、东昌临海持有公司4.14%股权。

直至目前，外界尚不清楚钱云冰为何要趟这潭浑水，他到底是谁的盟友？谁的敌人？

从昨日披露的公告来看，大连东涛提请罢免徐胜利理由主要为徐是专职律师，还直指其借董秘职务之便利，擅自以董事会名义向交易所提交其起草的关注函回复公告。

至于罢免肖义南的理由，大连东涛认为肖自2016年至今在海南椰岛任职，且与嘉应制药第一大股东老虎汇实控人冯彪关系甚密，已不具备完全独立性。

盟友决裂

嘉应制药争夺绵延数月，其实是朱拉伊和冯彪之间的隔空缠斗。

今年6月，朱冯二人还是坐在一起憧憬未来的结盟者。

当时，通过公司股东陈咏洪牵线搭桥，公司第一大股东老虎汇将所持5720万股（占公司股份比例11.27%）表决权排他性委托给朱拉伊实控的新南方医疗行使24个月。另外，嘉应制药向新南方医疗发行1.52亿股，后者以现金认购。

待发行完成，新南方医疗持有公司股份、表决权比例分别为23.05%和31.72%。朱拉伊成为公司实控人，公司多年悬而未决的控制权最终尘埃落定。

不料3个月后，冯彪变卦了。其在9月16日向新南方医疗收回表决权委托。

事到中途双方发生不快，其核心矛盾是在公司启动换届之后，朱冯双方对董事席位存在异议。据报道，朱冯双方曾签署的一份备忘录显示，双方商定给予老虎汇董事席位4名，实则只给3个董事席位；选举朱拉伊为董事长，聘请冯彪为总经理，朱拉伊实际将董事长、总经理一肩挑，冯彪仅为副董事长。

更刺激冯彪方面的是，朱拉伊在8月提请聘请黄利兵为公司执行总经理，遭董事会成员反对后，仍改任黄利兵为公司常务副总。

公开资料显示，黄利兵持有嘉应制药股权0.14%，与持股4.93%的黄智勇为一致行动人。

9月初，两方力量争斗升级，黄利兵借晚上约董秘徐胜利喝茶之际将其殴打，随后又发生朱派董事黄晓亮和徐胜利互夺信披密匙事件。

10月，公司解聘徐胜利董秘、副总的职务，矛盾再度升温。

公司10月25日三季报披露之后，冯彪不惜亲自出马，对公司第三季度归母净利润下降88.31%投下反对票。

内斗“榨干”公司

嘉应制药于2003年在广东梅州制药厂改制基础上设立，2007年登陆深交所。

冯彪实控的老虎汇2016年进入公司，连年内斗让公司的经营惨淡，加上国家集采等政策影响，挑战前所未有。

数据显示，2016年至2020年，公司收入规模分别为4.50亿元、4.68亿元、5.37亿元、5.00亿元和5.447亿元。同期，归母净利润从0.55亿元降至0.20亿元。其中，在2017年、2019年分别亏损2.15亿元和1.22亿元。

上述5年，公司的毛利率水平一直维持在73%以上，净利率却从12.26%降至3.64%。2017年、2019年净利率分别为-45.88%、-24.42%。

今年前三季度，公司实现收入4.03亿元，归母净利润449.5万元，净利率仅1.12%。

作为一家拥有5种剂型60多个药品品种的中小型药企，近3年依赖接骨七厘片和双料喉风散两大核心产品过活。

2018年至2020年，接骨七厘片/胶囊分别实现收入3.55亿元、3.43亿元和3.60亿元，分别是公司收入的66.14%、68.52%和66.12%，同期，双料喉风散收入分别为0.78亿元、0.78亿元和0.72亿元，分别占公司各年收入的14.58%、15.53%和13.14%。

研发是一家药企的软实力，公司逐年压缩研投入，从2018年的1240.75万元降至2020年的937.79万元，研发团队由91人降至51人。