市场传言茅台终止“拆箱令” 各类茅台酒价格大降

来源：封面新闻

封面新闻记者 朱宁

数据显示，多类茅台酒价格全线大跌。53度飞天(2021)原箱价已经由10月26日的3750元跌至10月31最新的3550元，2021年份散飞已经跌至2700元。其他各年份的原箱价和散飞价亦于近五天时间全线杀跌。

11月1日，贵州茅台开盘超跌3%，随后股价逐步回升，截止发稿，报跌0.23%，最新报价1821.88元每股。

茅台被允许整箱出售

日前，市场消息显示，贵州茅台将取消除飞天茅台酒以外的其他白酒的拆箱令，包括精品茅台、茅台生肖酒等。封面新闻记者致电贵州茅台的经销商，对方表示，现在确实不用在拆箱买了，也可以大批量的出售，但为什么取消，我们也不知道，而且这事情发生的也挺突然的。

同时，针对网传的飞天茅台依旧需要拆箱的问题上，该经销商说到：“飞天茅台可能很快也会整箱卖了，内部已经有这方面的传言了。”

根据茅台官方文件，今年年初，为控制酒价，贵州茅台实施拆箱令，要求所有茅台专卖店和经销商将80%的茅台酒拆箱售卖。一个月后，拆箱政策升级，拆箱比例从80%调整至100%。今年8月，茅台酒的拆箱政策又扩大到精品茅台和牛年生肖茅台等。

据经销商说到：“这个政策执行的很坚决，根据政策，我们经销商没有一家敢卖整箱酒，全部都是回收纸箱到规定的地方。”同时，该经销商表示，如果说为了控制酒价，这个政策其实作用挺有限的。

记者统计数据发现，拆箱政策实施近300天以来，茅台酒的价格不仅没有下调，反而推动了箱装飞天茅台酒价格上涨，与散装飞天茅台酒的价格差距不断扩大。

值得一提是，记者在双节期间走访调查时发现，散装飞天茅台酒价格在3300元/瓶左右，箱装飞天茅台酒价格则高达3800元/瓶，甚至突破了4000元/瓶。而今年年初，飞天茅台酒价格仅在3000元/瓶左右。而随着上述传闻的发酵，形势立马发生了逆转，整箱价格快速杀跌。

茅台三季报向好 但消费端承压

10月29日晚间，19家A股白酒企业2021年第三季度报告全部出炉。其中，贵州茅台的营收达到746.42亿元、净利润为327.66亿元，增幅分别占到11.05%和10.17%，继续保持两位数的增长速度。与此同时，贵州茅台继续“一家独大”，其营收超过了营收第二、第三名的五粮液与洋河之和。

从数据来看，贵州茅台的业绩依然保持了稳健增长：前三季度营业总收入770.53亿元，同比增加10.75%，归母净利372.66亿元，同比增加10.17%。其中第三季度营业总收入263.32亿元，同比增加9.99%，归母净利126.12亿元，同比增加12.35%，扣非归母净利127.08亿元，同比增加13.17%。

虽然目前整体数据向好，但市场相关分析指出，今年下半年消费力整体下降，从中秋行情来看，酒类销量下降了近五成，所以除了绝版和稀缺品种，茅台流通货全部抛售出来。

同时对于茅台酒来说还需要叠加消费税预期。近日出版的第20期《求是》杂志发表的《扎实推动共同富裕》指出，要加大消费环节税收调节力度，研究扩大消费税征收范围。

该文提及的另一个房产税预期已经充分释放，但消费税的还没有消息，这也意味着利空还未落地。

在券商方面，天风证券认为，贵州茅台披露三季报，业绩基本符合预期。从高端白酒提价的核心逻辑上来看，酒企提价能力仍在，核心逻辑未变，只是短期受到外界因素压制。目前茅台估值合理，未来若开箱政策全面取消或将利好批价回归合理水平，公司经营或将更为良性。

浙商证券日前报告就曾指出，茅台新领导上任后，双节增量投放、空瓶换购、取消非标拆箱等举措已相继落地，未来或将推出更多切实可行的举措以平抑价格。