肖钢被免职证监会主席 该如何看？

作者莫开伟系中国知名财经作家

2月20日，国务院决定，任命刘士余同志为中国证监会主席，免去肖钢同志的中国证监会主席职务。

国务院决定一宣布，肖钢不得已交出“帅印”，黯然神伤地离开任职不到三年的证监会。肖钢离职，全国民众反映莫衷一是，有在2015年6月股灾中受损、把怨气撒向证监会高层股民的呼应，也有在证监会推行熔断机制导致股市大跌而被惊吓股民的抱怨；同时亦有客观看待中国资本市场问题的业界专家、学者的惋惜，他们认为中国股市就是一座随时都可喷发得“活火山”，谁都难以确保其平安无事。

平心而论，肖钢主席在证监会三年，在其同事眼里，还算是个不错官员：他年富力强，工作兢兢业业，处事果断，作风朴实，为人处事低调，很少在公众场合露面；且讲政治，党性极强，服从国家经济发展大局，获得党中央高层认可；且长期在金融部门工作，熟悉宏观经济和金融业务，有改革创新意识，善于研究问题，组织和协调能力强，在四大国有银行行长中脱颖而出，成为唯一一位中央委员。

有目共睹的是，他不是一个墨守成规、无所作为的庸官，在不到3年证监会主席任期内，做了系列让人耳目一新、给中国资本市场带来新风的各项改革及治理工作，其成绩可圈可点，有业内人士概括为“三把火”。

让人记忆犹新的是，肖钢第一把火烧向了上市公司违规。以“密集稽查”方式向青鸟华光、海联讯等上市公司违规行为开刀；同时，不断壮大稽查队伍，扩充稽查力量，并指出“把监管重心转到加强稽查执法工作上来”，摒弃“一阵松、一阵紧”执法套路，改变过去根据市场指数涨跌来调整执法力度旧方式，对违规行为保持了高压态势。且新政收效明显，重拳惩治了“老鼠仓”，从严查处了基金、证券行业及众多基金公司；在此基础上，制造了监管“新式武器”，开发出了大数据捕鼠系统，有效遏制了资本市场违规行为。

至今余温犹存的第二把火是重启了停滞超过1年的IPO闸门，2013年12月30日，证监会向纽威股份等5家公司发放了新股发行批文。尽管业界对此举毁誉参半，但有效展现出了肖钢的改革魄力，符合金融业支持实体经济正确思路。也是因为IPO开闸，致使A股承压，引发股民不满情绪，并遭来骂声，也让肖钢感受到了“火山口”上的灼热。

让国人深感炽热的“第三把火”是烧向了被诟病已久的发审制度，推动注册制酝酿。肖钢在到任证监会主席9个月后，曾在公开场合表示：“改革就是要解决问题，就是要碰钉子。”。他在接过郭树清惊天一问“IPO不审行不行”的改革接力棒之后，极力推进剑指IPO顽疾的注册制改革，而且各项IPO注册制改革的相关配套措施基本酝酿完备。

在上述系列改革举措照耀下，A股也在2014年下半年开始逐步抬头，迎来近7年以来大牛市。市场信心开始回归，市场指数大幅攀升，一切都在向好的方向发展，这让肖钢对中国股市保持了一种乐观心态；但让肖钢始料未及的是，危机也悄然来临，2015年6月发生了惊天股灾，一切便都发生了根本性逆转。市场巨震之后，打断了肖钢此前推行的几乎所有的改革进程，IPO再度被关停，《证券法》修订也因此被推迟。

在股灾骤然而降之时，肖铁既要应对全国上亿股民的责问和谩骂，让舆论发声平复全国民众怨愤；又要根据日益加重的股灾而采取救市措施。以肖钢为首的监管层开始展开救市，在中央政府组织国家队救市支持下，向股市注入了上万亿资金，急骤下滑的股指终于得到遏制，股民情绪也有所缓和。同时，为试图阻止将来股灾再次发行，肖钢团队积极引入了西方国家的熔断机制，可2016年初仅运行4天，终因“水土不复”引发更大股市震荡，熔断机制便告夭折。

如今就这样匆匆离开证监会，对于肖钢肯定心有不甘，但肖钢心中也应有一道解不开的死结，他一定会想不通自己到底哪里没有做好，他也许至今想不明白中国资本市场症结到底哪里。

其实这个问题应该是明摆着的：一方面，本轮牛市泡沫严重，不是真实的行情回升。据已披露资料显示，掀起本轮牛市资金主要来源于巨量场外配资，场外配资撬动的巨量资金助涨了本轮牛市，但正如硬币的两面性，其负面效应也在大跌中凸显。当风险来临之际，市场所有参与方的梦魇由此开启。如果监管高层早一点规范场外配资等杠杆资金，早一点清查中小创泡沫现象，不至于酿下如此灾难。“金融制度本身有缺陷，不被监管的场外配资相当于影子银行，监管层要考虑如何让影子变成阳光。”所不幸的是，场外配资由多个金融监管部门监管，无法形成监管合力和获得可靠监管数据信息，分业监管带来的弊端成了推动此次股灾的重要原因。另一方面，《证监法》由于受多种利益集团操纵，改革尚未破冰，成了资本市场混乱的“导火索”。目前一个最大的问题是没有一部严刑峻法来为资本市场护航，加强资本市场监管就形同虚设，加强监管、注册制、市场化、退市制度等也就失去了应有意义。正是原因《证券法》法律威慑力不够，股市虚假信息、大户操纵、买空卖空等违规违法行为屡禁不止，为资本市场埋下了无数“定时炸弹”。再一方面，证监会高层腐败案成了中国资本市场始终难以摆脱的阴影，在很大程度上加剧了资本市场的混乱。证监会原主席助理张育军与原副主席姚刚先后被宣布接受调查，先后还有多名司局级干部涉嫌腐败落马，对股市震荡带来较大影响。尽管在中纪委第七巡视组入驻证监会大会上，肖钢表态“全力支持巡视、接受全面体检”，但其本人仍应负有一定领导责任；再说了，在当下人事制度框架下，无论谁当证监会主席，要打造一个高效廉洁的证监会团队，不是件容易事。

这些问题，让肖钢头痛和无奈，也成了肖钢未竟事业；如今证监会历史已翻开了新的一页，迎来了刘士余时代，但要解决上述问题，仍需刘主席殚精竭虑，呼吁加大监管改革力度，方能迎来中国资本市场的真正春天！