资产管理公司主业领域专注度不断提升

来源：金融时报

　　面对日益复杂的金融风险化解需求，以不良资产经营为主业的资产管理公司围绕“大不良”经营格局，积极探索不良资产收购、并购重组、救助性金融服务业务。

　　根据中国银保监会的数据，2021年二季度末，商业银行不良贷款余额2.8万亿元，较上季末增加25亿元；商业银行不良贷款率1.76%，较上季末下降0.05个百分点。关注类贷款余额3.8万亿元。

　　有专家表示，在我国金融体系风险可控、商业银行信贷资产质量基本稳定的大环境下，不良资产的供给保持了稳定，当前正是不良资产收持的窗口期，也是不良资产经营管理行业发展的一个关键时期。对于行业从业机构而言，目前正是良好的发展时机，但同时也面临着新的挑战。

　　在不良资产收购方面，除了商业银行处置不良资产需求上升之外，信托等非银行金融机构风险化解需求也在不断增加。一些有发展前景但暂时受困企业，也进入了资产管理公司的视野。

　　面对涌现出的市场机会，遵循监管要求，资产管理公司纷纷加大对不良资产主业资金投放的力度，合理定价、积极收购不良资产包。

　　公开的数据显示，截至6月末，中国信达资产管理股份有限公司不良资产经营总资产达10541.6亿元，较上年末增长5.2%，在集团总资产中的占比达65.7%。中国华融资产管理股份有限公司上半年实现不良资产经营收入总额270.45亿元，税前利润57.67亿元，占集团税前利润总额的134.2%。中国东方资产管理股份有限公司上半年不良业务投放419亿元，同比增长38.36%。

　　地方资产管理公司也纷纷抓住市场机遇加大不良资产主业的投放力度，在主业领域的专注度不断提升。

　　与此同时，资产管理公司也抓住机会，积极试点新业务领域和新形式。资产管理公司不断拓宽收购来源，探索单户对公不良资产和个人不良贷款批转业务，加强信托、租赁等非银行金融机构不良资产收购力度。比如，中国东方上半年收购信托公司不良债权原值165亿元，同比增长251%。

　　有专家表示，信托行业仍处于回归本源、转型升级的调整期，风险的暴露表明信托业面临更加紧迫的风险处置任务。而目前将风险资产转移给资产管理公司等专业的第三方机构进行处置的做法，将会是一个趋势。这对于资产管理公司而言，正是业务的一个新的增长点。

　　受疫情影响，资产管理公司还加大线上处置不良资产的力度，积极推进“互联网+不良资产”模式。

　　资产管理公司主动参与新业务领域，运用创新思维和投行手段，分类处置运作，发挥金融救助功能。在不良资产处置端，传统的“三打”（打包、打折、打官司）已经逐渐向“三重”（重组、重整、重构）过渡。

　　受新冠肺炎疫情影响，长期困扰企业转型升级和持续增长的隐患逐步暴露，企业转型升级的需求更为迫切。在这一市场环境下，企业去杠杆、加快应收账款回收、剥离低效资产和改善收益等方面的需求催生出更多的市场机会，这无疑吸引了资产管理公司的目光。凭借专业优势，资产管理公司通过实质性重组方式对具有发展前景但暂时受困的企业进行救助。

　　有专家表示，对问题机构、受困企业的实质性重组，这一能力正在成为资产管理公司保持竞争优势的重要专业能力之一。因而，资产管理公司高度重视这一业务领域，纷纷拓展问题企业的实质性重组业务。

　　在新一轮市场化、法治化债转股开启之后，资产管理公司抓住机会，持续巩固债转股业务的基础，推进市场化债转股工作，重点围绕国家产业政策，围绕产业升级、国企改革、淘汰落后产能等市场需求，帮助企业降低杠杆率，获得持续发展的能力。

　　比如，本轮市场化债转股政策推出以来，中国信达已累计实施21个项目，落地金额242.4亿元。

　　在“大不良”市场格局下，机构面临诸多的市场机会，但是，机遇同样也伴随着新的挑战，需要迎难而上。

　　有专家表示，当前虽然是不良资产收持的良好窗口期，但是资产处置的难度也在不断增加，更需要多元化、综合性的处置手段，拓展处置渠道，以便最大限度地缩短处置周期，提升资产处置效率。

　　随着市场规模的不断扩大，市场参与主体不断增加，目前，不良资产行业已经形成了“5+2+N+银行系”的市场格局，越来越多的市场主体的参与，必然导致市场竞争更为激烈。

　　此外，在处置化解风险资产的过程中，还要提高风险防范的意识，在前端做好风险防控工作，避免出现新的风险。