国际医学：“投资”输血主业？

作者|于婞

编辑|缪凌云

依靠投资赚钱支撑的大健康梦，能实现吗？

连跌3个月后，国际医学（000516.SZ）的实控人刘建申终于出手了。

9月16日，国际医学公告，公司收到刘建申提交的《关于向公司全体员工发出增持公司股票的倡议书》。

刘建申承诺，凡2021年9月17日至10月11日期间通过员工本人证券账户以二级市场竞价交易方式净买入国际医学的股票，且连续持有12个月以上并在职的员工，若因在前述时间期间内增持国际医学股票产生的亏损，刘建申或其指定的下属公司将以自有资金予以补偿；若有股票增值收益则归员工个人所有。

也就是说，凡员工购买自家股票，未来一年内，赚了算自己的，赔了公司兜底。

紧接着，9月17日，国际医学便收到了深交所发来的关注函，要求说明实际控制人本次增持倡议的原因及目的，是否存在配合相关股东减持的情形等。

这一极具诱惑的“员工福利”不禁让人疑问，国际医学怎么了？

股价过山车

来源：wind

纵观国际医学今年以来的股价，真犹如坐了过山车般跌宕起伏。

上半年，先是经历了两个缓坡，然后一路飙升至21.66元/股的高点，紧接着，又三个月下滑55.12%至9月15日的最低9.72元/股。

股价的跌宕使得投资人的心情跟着飘忽不定，刘建申也没闲着，他眼光毒辣，在国际医学的股价飙升之初大幅“加仓”。

2020年7月6日，国际医学发布非公开发行预案，拟发行3.05亿股，发行价格3.28元/股，上市日期为2021年2月1日。增发的对象只有一个，那就是控股股东陕西世纪新元，而陕西世纪新元的实控人就是国际医学实控人刘建申。

发行预案公布当日，国际医学收盘价格4.72元/股，最低价格4.51元/股；增发上市当日，国际医学收盘价格12.4元/股，最低价格11.66元/股。

增发上市当日股价 来源：wind

发行预案公布当日股价 来源：wind

也就是说，刘建申以低于当日最低股价71.87%的价格，增持了3.05亿股，耗资10亿元。

若以6月份的股价巅峰来计算，刘建申增持的这3.05亿股最高曾涨至66亿元。

4个月，浮盈56亿元，是国际医学去年营业总收入的3.5倍，这也是公司从来没有赚到过的利润。

站上巅峰之后，国际医学的股价又开始了骤降，截至倡议员工增持的公告发布之前，国际医学股价最低下滑至9.72元/股。但即便这样，刘建申凭借上述增持的股份，依然浮盈近20亿元。

来源：企查查

值得一提的是，今年2月、5月，刘建申通过世纪新元、申华控股两家公司，将所持股份两次进行了质押，截至9月23日，前者手中49%，后者手中49.81%股份分别质押。

“投资”输血主业

与其说刘建申是一位优秀的企业家，倒更不如说他是位优秀的投资人。

他不但善于投资自家股票，对于其他业务的财务投资眼光也是十分毒辣。

在被刘建申接手之前，国际医学还叫“陕解放A”，主营业务是百货零售。

但经营保健品起家的刘建申一直有个“大健康”梦，接手之后，对其几次更名，由“开元控股”到“开元投资”，最终，于2015年确定为现在的“国际医学”。

有梦想是好的，但刘建申的大健康业务似乎并不赚钱。

2011年底，国际医学花费2.97亿元现金，收购了西安高新医院100%股权，正式进入医疗服务行业。

2014年底，又以2.7亿现金收购了汉氏联合生物技术有限公司。汉氏联合成立于2007年1月8日，是干细胞产业领域的先锋企业，据称旗下有全球首家“干细胞银行”。国际医学曾对其寄予厚望，不但为它改了上市公司的名字，还推进汉氏联合于2015年12月在新三板挂牌（现已摘牌）。

至此，国际医学正式转行大健康领域。

然而，国际医学旗下的四家医院中，目前只有一家实现了盈利，且这家医院2020年的经营净利率只有7.6%。其他三家医院的营业利润则均是负的。

2015年起，国际医学的扣非净利润就开始缓慢下降，2018年开始亏损，2021年更是直接亏损6.48亿元。

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主营业务亏损的背景下，国际医学2018至2020年归属净利润却分别为21.84亿元、-4.03亿元、0.45亿元。

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究其原因，2018年公司处置旗下开元商业有限公司股权确认投资收益29.67亿，当年处置资产收益总共29.63亿；2019年花15.52亿购买理财产品，但在报告期又赎回19.96亿；2020年，除了购买理财产品外，12月，国际医学将所持汉氏联合的全部股权以7.80亿元出售给济南银丰，较2.7亿的收购价格赚了5.1亿。

可见，国际医学在财务投资上还是盈利不少的。

而对于汉氏联合的出售，国际医学解释：是为了收回投资资金，为发展医疗服务业务提供资金支持。

一位投资人表示，家人是国际医学旗下西安高新医院(三甲)的员工，那里服务好，费用也不高，暂时亏损原因或许是固定资产投资太大，其次是人员薪酬比较高。

如今，在“兜底增持”的刺激下，国际医学的股价开始反弹，中秋节后，截至最新收盘，股价较9月15日的最低点回升19.24%。

国际医学的这次股价反弹是否可以重回巅峰？刘建申的“大健康梦”又将何去何从？评论区聊聊吧！