房地产商的“好日子”到头了？

2021年第二季度以来，一二线城市房地产调控政策频繁出台，加入调控的城市数量不断增加。房地产行业资金面持续收紧，市场观望情绪加重。刘全认为，房地产行业是社会基础性产业，也是经济增长的支柱产业。房地产行业与金融政策密切相关，如果没有宽松信贷政策支撑，房地产行业有可能会出现一片萎缩。房价与民众切身利益、金融系统稳定和地方财政收入等息息相关。因此，房地产调控政策的主要目标只是维护房价平稳上涨。

据国家统计局公布的数据显示，2021年1-8月份，全国商品房销售额11.9万亿元，同比增长22.8%；商品房累计销售面积11.4亿平方米，同比增长15.9%。刘全认为，当前房地产调控政策和金融信贷政策持续趋紧，房地产长效调控机制进一步落实，房地产市场有望逐步回归平稳。随着房地产“三道红线”金融监管不断收紧，银行房贷额度受到限制，房地产市场已经受到严重的冲击。房地产调控政策全面升级，需求端会出现量价齐跌，行业将率先进入冬季。房地产商的好日子到头了。

据中指研究院调查数据显示，2021年1-8月份，全国TOP100房企购买土地金额约1.89万亿元，同比下降10.8%。刘全认为，房地产金融监管政策不断升级，以抑制房地产行业高杠杆、高负债运行。部分房企已经暴露出自身的债务风险，房企债务违约此起彼伏。房企对资金使用更为理性，土地市场供应逐渐减少，房企投资将进一步减弱。短期看，房企投资会出现趋势性下降，买地积极性不高。同时，金融政策继续收紧，房企偿债压力加大。从房企和房价表现来看，11月份楼市会出现拐点。

8月份，国内多家上市房企积极回购前期债券，包括世茂、阳光城和碧桂园等房企，此举不仅能改善自身债务结构，在一定程度上能提振市场信心，对冲部分负面影响。刘全认为，一二线城市房地产调控政策全面收紧，以抑制市场投机炒房和维护房价平稳；三四线城市频繁出台“限跌令”，避免房价大幅下跌。房地产行业与金融政策密切相关，房价大幅上涨会引发金融风险，而房价大幅下跌同样会影响金融系统稳定，只有房价平稳才符合决策者利益。预计四季度至明年，房地产调控政策将延续常态化，金融监管将持续趋紧，以实现稳房价的预期目标。

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作者：刘全

时间：2021年9月20日